Rickards认为，黄金之前的熊市从2011年8月持续到2015年12月。在此期间，金价从顶部跌去了差不多45%。

 

　　事实上，如果用1999年240美元/盎司的金价来计算，那么在这个熊市里，金价下跌到了50%回撤水平。

 

　　而今，黄金市场已经进入了新的牛市。

 

　　Rickards认为，要知道接下去黄金会怎么表现，需要回看过去几个黄金牛市和熊市的表现。

 

　　1971年8月到1980年1月间，黄金价格上涨了2000%。

 

　　从1980年1月到1999年8月，金价下跌了近70%。

 

　　从1999年8月到2011年8月，金价上涨了超700%。

 

　　从2011年8月到2015年12月，金价下跌了45%。

 

　　而在近几年，黄金市场的表现事实上是很抢眼的，2016年上涨了超8%，2017年上涨超13%。

 

　　虽然比不上疯狂的比特币，但比特币现在却在崩溃。

 

　　2016至2017年是自2011年和2012年之后黄金市场受此连续两年上涨。

 

　　也就是说，2018年已经是黄金这一轮新牛市的第三年了。Rickards认为，无论是从基本面也好，还是技术面也好，都显现出黄金市场强劲的基础。尤其是在全球大量地缘政治问题都还未真正爆发的情况下，外加商业周期衰退和通胀走高等，任何一个都可能成为推动金价大涨的催化剂。

 

　　此外，面对美联储加息这一不利因素，黄金市场依然表现良好。

 

　　能想象如果美联储重新回到宽松政策后黄金会怎样表现吗？美联储现在过度紧缩，当经济放缓，美联储是可能暂停目前政策的。虽然这不代表他们会降息，但一旦停止加息，也是很大的影响。

 

　　Rickards指出，目前美联储基本上会在3月、6月和9月加息，但偶尔也会跳过不加息，一旦这种情况发生，本身加息对黄金的不利影响就会转变成很大的推动力。

 

　　他认为，今年金价就将触及1400美元/盎司水平，而他的长期目标依然维持在10000美元/盎司。

 

　　眼下这个牛市会持续很多年，市场有足够动能。

 

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