概述：

标题很奇怪，因为在你们眼里一直都认为加息利空黄金，这是教科书里的结论。但事实上并不尽然，因为你们忽略了一个重大前提，本次加息并不是为了抑制经济。我们通常所讲的货币收紧都是为了压一压过热的经济，但这里显然不是，从当前美联储的表态也可以一探究竟，耶伦讲话偏鸽，但释放了很多关于经济的担忧，她将低通胀的原因定义为暂时性的，不能反映整体经济情况等，以及认为在决定加息时考量了资产价格走势，这说明了一个问题，尽管经济不如意，但加息依然需要迫切执行。那我们这样想，加息之后呢？疲软的经济将更加难以恢复甚至恶化，这于黄金不就是利好吗？

消息面解读：

从今日凌晨美联储主席耶伦的讲话来看，事实上在一定程度上还是偏鸽的，从话里看，尽管表达了对当下经济复苏的肯定，但同样也表现出对低通胀的担忧。以下是对耶伦在发布会上发言的整理。缩表：缩表进程将是循序渐进并且可预测的；暂时没有计划对缩表计划进行调整；经济：美国第三季度经济增速料将受到飓风的拖累，但飓风的影响仅仅是暂时的；通胀：低通胀不能反映整体经济状况，今年走低是因暂时性因素，明年料将提升；就业：美国劳动力市场的闲置现象大致消失，失业率实际上正处于相当低的水平；加息：循序渐进的加息进程是合适的；美联储在决定加息时考量了资产价格的走势。

在表达略显偏鸽的同时，加息的必要性也有所提及。那就是在决定加息是考量了资产价格的走势，这在一定程度上说明，加息从某个角度而言是不得已而为之，尽管当下经济还不支持加息，甚至也不排除经济恶化而导致加息继续搁浅的可能性，但当下加息的一个重要考量是资产价格，如果不能在控制范围之内运行，那么这将给加息提供更多的动力。

行情分析：

在1314点回落以后。走势继续围绕着下跌通道有序下行，盘面继续出一个比较弱势的空头行情当中，在K线不断走出下长影线以后，说明多头已积攒一定动能蓄势上攻，所以后市首先可以看行情能否直接反弹重回千三，第二关注下方1290-1291一线的支撑力度进而再看通道下轨支撑力度。以上是从裸K的角度来谈，那么从指标上看，MACD有望进一步形成背驰，不是因为技术指标信号一定就代表什么意思，而是要追本溯源，这个地方的背驰意味着什么。如果资本市场总想着简单地把技术指标与走势一一对应而不思考为什么，那就会存在很大问题。随着下跌过程中背驰的不断出现，转势势在必行。

操作建议：

就超短线而言，维持谨慎做空的看法，在暴跌以及随之而来的弱势反弹之后，空头动能有进一步再次爆发的可能。1299一线布局空单，目标位1292附近。

寄语：

大行情往往是由消息面来酿造，所以从这一角度讲，不应过于迷恋技术分析。在很多情况下，结构是需要通过走势的确认才能生效，而不是说你所预想的结构来确定走势，这是为资本市场做分析时最大的误区。关于所谓的准确度，都只是一种将正确的预测进行统计的结果。

在这里笔者要讲一些故事，方正证券首席经济学家任泽平先生曾因成功预测2015年的牛市而名声大噪，但是后来却因始终无法成功预测A股后来大跌的底部而遭受质疑。包括英大证券研究所所长李大霄先生因一直无法成功预测A股底部而一度被认为是“娱乐大咖”。这些例子说明一个什么问题，有时候即使一个成功的预测也可以让你名满天下，但你不要过分执着于预测。你可能经常听到谁谁谁很牛，但你不知道那只是他预测成功的案例，失败的你看不到，真正的分析师永远只是分析并适当给出结论。执着于预测？先想想股票分成的套路吧，你组建一个20人左右的团队，20个人随便推股票也能保证你盈利，道理很简单，因为预测有错误的时候，也会有正确的时候，20个人都不能推一个涨的股票，这概率也太低了吧，何况是有一定专业基础的人。这些就决定了你不要过分去迷恋预测，而我所能带给你的是尽可能正确的分析及适当的结论。

文|罗克辰企|鹅1719027739