美国联储将于2017年九月19及20日举行议息会议，市场普遍相信会启动缩减资产负债表(缩表)。早在今年6月会议上美联储就公布了缩表路径细节：今年起开始缩表，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元住房贷款抵押证券(MBS)；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。于7月政策会议美联储就宣布将 “相对较快”地启动缩表，暗示最早今年9月开始。这是十分明确的信号，但不再像6月那样只笼统预计会在今年行动之言辞。目前，联储局持有总资产规模达4.47万亿美元。

　　近期，从不少美联储高官都陆续透露过缩表的言词中更加强了美联储在9月宣布缩表的预期，预计美联储本次诀议将宣布渐进式缩表的计划。鉴于目前的状态分析：释梦认准此“缩表”不会是此次美联储决议的唯一焦点，也不会加息。源于由美联储循序将按市场预期推进缩表之计划被市场消化得差不多了，其影响程度就有限了。

　　值得我们关注的是：本次美联储会议如公布末来的加息点阵图、政策声明的基调与耶伦新闻发布会都可能比缩表消息更能吸引市场的注意力。当前美国通胀仍低于目标水平，尽管上周公布的CPI等通胀数据表现超出预期，但财政政策存在不确定性。因此，本次美联储会议是否会修改通胀预期？也是我们关注中的焦点！

　　文/释梦（jinlin Wu）原创撰写于东莞。