从上市公司三季报情况来看，周期盈利高位向好，金融板块持续修复。多位券商分析人士认为，结合上市公司的业绩表现、宏观经济明显的复苏势头等因素看，产业整合、产业升级、消费升级等产业趋势更加明显，同时经济与金融国际化继续前行。未来看好反映中国产业升级和消费规模扩大与升级趋势的科技和先进制造、大消费行业、环保与新能源，以及反映复苏延续、估值相对不高的部分周期性板块。

　　经济运行整体维持稳中有进的态势，结构性问题的化解与经济新动能的培育仍然是主要任务。补短板、去杠杆、防风险会是经济政策的重要主题。后续需求企稳有赖于我国经济结构的进一步调整，促使高端制造、新兴消费、居民健康、绿色产业等方面行业进一步发展，带动新型消费与投资对经济发挥进一步拉动作用，促进我国供需动态平衡的进一步实现，促进经济发展更加平衡与充分。

　　“经济运行中不平衡和不充分的领域就是资本市场的投资机会，要应对和解决发展不充分的问题，实质上就是补短板。”结合我国当前国情，主要是要提高经济增长的质量和效益，同时挖掘传统动能中尚未得到充分发展的成分。从供给侧角度看，每一轮技术革命都会带来经济潜在增速的大幅提升，解决发展不充分的问题，核心是要增强科研创新能力、提高全要素生产率，带动经济潜在增长率的提升。从需求角度来看，一是要挖掘发展潜力仍然很大的领域，二是要继续完善传统动能发展尚不充分的方面。

　　上市公司业绩稳步增长

　　供给侧改革及经济企稳复苏背景下，原材料价格自2016年初开始触底回升，带动上市公司尤其是石油石化、煤炭、钢铁等中上游行业的利润率持续改善，中下游行业受产业集中度提高、产业升级及消费升级等趋势影响，利润率稳中有升。受益于上市公司自身的成本控制以及政府减税降费等措施，上市公司费用率呈现较明显的下行趋势。具体来说，非金融上市公司费用率从2016年初的11.8%持续下降至10.3%；2017年上半年非金融利润率从2015年底部水平的3.9%持续回升至5.3%，创下2011年以来的最高值。

　　截至10月31日，沪深两市3419家上市公司公布三季报，数据显示，全部上市公司累计实现归属于上市公司股东净利润2.56万亿元，同比增长两成左右。其中，钢铁、石化、能源以及有色等净利润翻倍，而农业、电力和公用事业等同比出现负增长。整体看业绩稳步增长，内在质量有所提升。

　　“从上市公司三季报情况来看，周期盈利高位向好，金融持续修复。”北京某大型券商分析人士指出，具体来看，中上游资源品业绩向好，钢铁、化工盈利增长持续，周期股业绩维持较高水平。中游制造业造纸行业增长较大；下游行业中交通运输行业业绩亮眼。TMT行业中，计算机应用方面表现较好；传媒行业小幅增长。金融行业盈利持续修复，银行是主要增长来源。

　　预计四季度上市公司业绩表现较好的行业，仍然是受供给侧改革持续推进而受益的上游煤炭、钢铁等行业，同时可以关注业绩表现较好的受益于消费升级的商贸零售、食品饮料的白酒行业和轻工造纸行业，以及非银行金融的保险行业等。