在笔者昨日的分析中提到，基本面环境稍稍利好黄金，而这也为黄金连续走多提供了支撑。今日想再借这个问题好好谈谈。

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首先，关于美国经济，一直经不住考验，在上个月美联储的议息会议中，着重讨论了缩表和加息等紧缩措施。鉴于当时的情况，美联储做出了缩表的决策，而年内加息的概率在当时也大幅上升，黄金一度承压不断下行。但如今再回头看经济，情况又开始变化。上周的非农数据表明，美联储一直引以为傲的就业市场遭受重创，尽管美联储一直在强调通胀低迷是暂时性因素引起，不过这也很可能是美联储作为希望加息的一种托词。因为有时候，舆论就可以改变预期，进而有效改变前景。更何况通胀不会一直低迷下去，这样的表达本身就没错，只是对加息的支持者们打了一剂强心剂而已。

综合起来，就是当下的市场可能并不适合加息，而前期美联储的种种言论只是在试图引导舆论，而真正到议息会议的时候则宣布。当然我不仅仅只是这样分析一下而已，请看证据，美联储官员卡普兰观点：重申在考虑加息时将等待通胀上升的证据；我们可以对加息保持耐心，因为美国经济仍在增长。这两个核心观点就已经表明加息将面临搁浅，同时卡普兰的话没有说死，就像笔者早就谈过的，美联储加息的目的是为了金融稳定，只要经济层面稍有支撑，加息就会执行。

以上是构成当下市场利多的证据的之一，其他证据则有诸如地缘政治等等，在这里就不详细分析地缘问题，关于政治问题，怎么去分析取决于个人性格，基于你自己的性格，把你放到朝鲜或美国的位置，你会怎么做？这是一个为人处世方式的问题，不像经济问题有一套实在的所有人通用的逻辑去支撑。关于地缘，静观其变即可。

那么，黄金为什么会回落，或者要回落。这是上个月美联储的遗留问题，因为缩表的执行，必然让美元有所支撑，所以短期回落在基本面上是有需求，回到技术面上，黄金反弹至1292-1293一线以后，即将进入前期1291-1300的震荡区域，但此时压力尤甚，因为1292-1293一线是前期支撑转压力的重要区域，而下方也是前期重要的整理平台，一举有效突破存在极大困难。

操作上，1289-1290一线依然可抓住机会空单进场，目标看到1283-1285一线，止损1293；多单逢低反转进场，目标位首先看到1292-1293一线。

投资上，很容易犯一些错误，最容易犯也最不易发觉的就是自欺欺人，资本市场本身就是资本推动，不要在本身并无实际逻辑关系的背景下强加因果。最典型的就是一些无厘头的技术分析，作为技术分析，一定要回归技术分析的根本，那就是资金动向。

文|罗克辰企|鹅1719027739