去年，大宗商品市场表现强劲，不过，今年可能风险较大。最近，巴克莱发表报告称，今年大宗商品市场或将飞出10只黑天鹅，可能影响供需及价格涨跌状况。温馨提示：各平台具体点位不同，建议仅供参考，其他平台点位请自行换算，具体点位可单线金圣笙 v盺：qlj958企鹅：一五一七四八六三五七 验证码：YY
巴克莱警告称，投资者将不得不权衡不可预见的宏观经济冲击及其对需求的影响（看跌价格），因为潜在的地缘政治冲击扰乱了市场的供应面（看涨价格）。紧缩的商品库存局面，特别是在石油方面，可能会加剧因供应风险而带来的市场价格波动，即使实物供应并未中断。
潜在的威胁，包括中美贸易战、委内瑞拉违约和智利暴乱等，但这些都有一个共同点：政治。巴克莱称，民粹主义和贸易保护主义等政治现象，或将扰乱全球各种大宗商品的供应及对需求的判断。
对商品供应的威胁
看点
01
伊朗/美国的舌战升级
伊朗/美国的舌战升级，导致伊朗进行更多的弹道导弹实验，受此影响原油价格看涨。特朗普宣称将撕毁伊朗核协议，这是今年原油市场上最大的牛市风险之一。重新对伊朗实施制裁不会导致伊朗原油出口出现迅速下跌，但是伊朗原油行业现有油田的产量在下降，伊朗需要投资来缓减这种情况，而美国重新实施制裁无疑会降低伊朗所需的投资的步伐。
对大宗商品市场影响：地缘政治紧张局势会产生短期内的价格影响(对通过霍尔木兹海峡运输的原油带来威胁)，此外，投资前景的黯淡会威胁到伊朗吸引外国投资的能力。
看点
02
委内瑞拉或将出现债务违约
委内瑞拉2017年出现债务违约，导致现金紧缩和原油生产关闭，原油价格因此看涨。委内瑞拉2017年可能出现债务违约，导致债权人和商业伙伴退出，银行冻结委内瑞拉国家石油公司账户。随之而来的流动性紧缩会阻碍委内瑞拉国家石油公司向业务合作伙伴付款，从而无法进行日常运转。
对大宗商品市场影响：这种性质的停止生产停止对原油市场来说是看涨因素，并有可能立马让原油市场出现逆向市场(即现货溢价)。
看点
03
部分城市或将禁采天然气
主要原油和天然气生产州因为废水处理事件引发了大规模的水污染问题，对价格的影响是看涨。
在今年密歇根芬林特事件后，人们更加注意保卫饮用水的权利。如果在主要的天然气生产州如宾夕法尼亚，俄克拉荷马或是德克萨斯，液压破裂产生的废水污染了饮用水，那么这会导致公众抗议，并有可能会影响产量水平。政府可能会暂时性或是永久性的禁止液压破裂开采活动，或是采取更加严厉以及成本高昂的监管措施。
对大宗商品市场影响：由于生产商限制供应，天然气价格曲线可能会走强。新的监管措施也可能会增加生产商成本。
看点
04
智利或出现暴乱
2017年智利大选结果引发骚乱，从而导致整个国家停止（铜）矿生产，铜价受此影响看涨。谴责大选结果的抗议者可能会占领铁路，港口和其它关键的基础设施，影响智利570万吨的铜矿生产。虽然智利政治动乱的风险很低，但是影响铜矿生产的骚乱和政治抗议风险却是很高的，也是很切实的。2016年，秘鲁，智利和印尼的工人抗议导致这些国家的铜产量减少了数十万吨。
对大宗商品市场影响：在影响铜市场的因素中，生产扰乱是众所周知的。如果供应受到影响的范围足够大，那么生产扰乱可能会在短期内提升价格。任何超过100万吨的生产中断都有可能让市场产生巨大的供应缺口，从而对价格产生持续的提振。
看点
05
乌克兰和俄罗斯的紧张局势或将升级
激进的俄罗斯进一步向乌克兰推进，扰乱乌克兰的铁矿石生产，价格影响看涨。2016年乌克兰的铁矿石产量为7400万吨。乌克兰出现任何冲突都会导致铁矿石的生产和出口停止，从而导致欧洲更加依赖于巴西的铁矿石出口，并造成全球平衡收紧。
对大宗商品市场影响：乌克兰铁矿石生产中断的严重性和持续时间将决定价格影响程度。欧洲将更加依赖巴西铁矿石出口，导致巴西出口到中国铁矿石数量的减少。短期内，全球供应链的扰乱会抬高铁矿石价格，但是长期内，随着俄罗斯和欧洲的钢铁产量收缩，全球供应链的扰乱又会让铁矿石价格出现下跌。温馨提示：各平台具体点位不同，建议仅供参考，其他平台点位请自行换算，具体点位可单线金圣笙 v盺：qlj958企鹅：一五一七四八六三五七 验证码：YY
对商品需求的威胁
看点
01
中美若开贸易战或影响全球贸易
中美两国若开贸易战，地缘政治紧张局势也会升级，这可能会令全球的贸易减少，从而影响全球GDP。经济偏重于制造业的国家在工业能源和金属方面的需求将下降，而用于货物运输的能源也将下降。短期内，这一事件将给大宗商品价格带来下行压力。然而，从长远来看，全球贸易会将形成更多区域性的大宗商品市场，从而令价格波动加大。
看点
02
金属会否遭袭看中国
如果中国经济增速放缓，金属将是“重灾区”，因中国在全球铁矿和铜矿的需求量分别占比60%和50%。不过，这对石油和天然气的影响可能会受到限制，因为基础设施建设和持续强劲的汽车销售会提振这两种能源的价格。基于历史GDP/石油需求法则，GDP增速一个百分点的下滑，可能会削减中国对原油的需求80-100万桶/天。贵金属，尤其是黄金，则可能会在地缘政治紧张局势升级时受益。
看点
03
电动车电池技术发展
特斯拉创始人马斯克可能将按时推出Model 3，2017年在电池技术上或将有突破，这一定程度上会对原油需求造成利空影响。
看点
04
美墨贸易战或将升级
美国和墨西哥的贸易战升级，可能会令美国出口到墨西哥的天然气减少，加之全球天然气市场供过于求，这可能短期内会令天然气价格承压。从长远来看，天然气价格也会承压，因为开发商或将取消拟议的美国向墨西哥输气的基础设施项目。
看点
05
核泄漏事件提升热燃料需求
核泄漏事件，令公众舆论反对核电，导致中短期内全球热燃料市场紧缩，特别是液化天然气和煤，而中国对这些能源的需求也急增，中短期内，这些能源的价格或将受到提振。
另外，土耳其的恐怖主义也或将进一步升级，该国经济增速放缓，会减少对原油的需求，将对全球天然气和石油市场产生负面影响
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