根据对2015年年报及2016年一季报的分析，有业内人士发现，以证金公司为代表的国家队在操作上明显有高抛低吸的迹象。而且调仓后的国家队更倾向于持有大市值权重股。舆论分析认为，此举更有利于维护市场稳定，有利于股市走慢牛行情。
国家队竟然在干这事
通常说来，作为股市里的投资者，高抛低吸是比较理性的一种操作方式。这应该是无可非议的。不过，作为证金公司以及以证金公司为代表的国家队来说，采取高抛低吸的方式就值得商榷了。虽然采取这种操作，在稳定市场上可以起到一定的积极作用，但因此认为有利于股市走慢牛行情，则未免有些一厢情愿了。
个人以为，证金公司在操作上更应该要坚守当初提出来的“若干年不退出”的承诺，这比高抛低吸更重要。去年8月14日，在经过了第一轮救市之后，面对救市初见成效的局面，证监会当时就表示，“今后若干年，中国证券金融股份有限公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”
为什么这样做不妥
正是基于证监会当初的承诺，以及证金公司“国家队”的特殊身份，所以证金公司的一举一动都受到市场的特殊关注。也正是在众目睽睽之下，证金公司进行高抛低吸是明显不合适的。因为这种高抛低吸的操作，明显与当初证监会所作出的承诺是不相符的。
首先，就“高抛”的操作来说，与证监会作出的“今后若干年，中国证券金融股份有限公司不会退出”是不相符合的，更何况，新任证监会主席刘士余上任后也曾表示：“未来较长时间内，谈证金公司退出为时尚早”。也正因如此，证金公司是不应该“高抛”的，更不应该清空救市时所买进的某些股票。把某些股票都抛空了，这还不叫退出吗？
其次，高抛后的“低吸”同样与证监会当时的承诺并不相符。因为当时证监会已明确表示“一般不入市操作”。当然，证监会并未完全拒绝入市操作的可能，但其入市操作的前提条件是：当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。很显然，在通常情况下，证金公司是不应该参与“低吸”的。因此，尽管高抛低吸是比较理性的一种操作方法，但由于证监会有承诺在先，所以证金公司等国家队是不应该进场高抛低吸的。
理念需要商榷
而这种高抛低吸的市场效果也值得商榷。虽然“低吸”有利于维稳股市，但“高抛”却很容易抑制行情的向上发展，动摇投资者的信心。而且这种高抛低吸的过程，也暴露出证金公司在操作上的急功近利，甚至是退出心切。实际上，放眼世界股市，大凡各国或地区政府救市资金的退出，都有一个较长的时间过程。因此，证金公司在救市资金的退出问题上，大可不必操之过急。
而且从投资理念上来说，管理层一直都强调长线投资。也正因如此，证金公司更有必要做出表率来，为市场、为投资者做出长线投资的示范。如果就连证金公司都不坚持长线投资，管理层只是一味要求其他的投资者进行长线投资，这恐怕也很难有说服力吧？因此，证金公司更应做长线投资的典型。这也决定了证金公司不应该进行高抛低吸。实际上，证金公司长线持股，这更有利于维护股市的稳定。