本周，是A股自3月以来最不“提气”的一周，连续的下跌打击了人气。热钱涌入期货市场，在那里开始了一轮热度空前的博傻游戏。
今天，有这样几条财经新闻值得大家关注，从中可以看到未来一段时间市场演变的端倪。
消息一：证监会“唱多”
中国证监会副主席李超4月22日在个人养老金制度与实践国际研讨会上指出，强大的养老金管理体系既是社会发展的稳定器，也是资本市场良性发展的压舱石。他还表示，养老金投资迫切需要更加健康和稳定的资本市场。
点评：在市场疲弱的时候，李超这样表态，显然有挺市场的意味。但诡异的是，市场中一直有这样的说法：每当社保基金、养老金这类“不能亏”的钱要入市的时候，市场必然会有一轮调整，以便于它们建仓。当然，这种“阴谋论”一直无法证实。所以，大家还是应该把这个消息理解成正面信息。
消息二：利率有攀升趋势
关于利率，今天有两条坏消息：1，据报道，中国财政部30年期国债招标中标利率3.52%，预期3.41%；2，银行间市场7天期回购利率午后涨幅扩大，创下两个月来新高。有分析认为：主要原因是部分小机构资金需求未得到满足，而大行出钱意愿非常有限，资金面呈结构性紧张。
点评：自春节以来，央行货币政策发生了微妙变化。此前降准降息非常爽快，春节之后明确表示不愿意轻易降准降息，有一段时间频繁使用“中期借贷便利”和“逆回购”来满足市场流动性。到了最近，连“中期借贷便利”都非常珍惜，只用“逆回购”这种短期工具来应付市场。
央行“连100块钱都不肯给”，当然带来市场预期的变化。市场资金偏紧，利率就会上升。市场利率上升，股市只能“头晕腿软”。这就是当前市场的逻辑。不过，有人认为，鉴于4月份是企业纳税高峰期，将带来基础货币的减少，所以央行或许会有一次“交作业式降准”。
消息三：日本或扩大刺激
今天有消息称，日本的负利率政策有望继续“扩容”。此前，银行在央行缴纳存款准备金，是负利率；未来，央行可能用负利率方式借钱给商业银行。换句话说，鼓励银行向央行借钱，央行倒贴，鼓励银行贷款给企业。
点评：受此影响，日元立即走软，对美元汇率重返110元上方。在这个消息影响下，人民币也出现了贬值。日本正为日元升值而苦恼，所以会千方百计促进日元贬值。而人民币则面临美元第二次加息的压力，一方面需要主动贬一波，另一方面又不希望引起“股汇双杀”。
消息四：三大交易所为商品热降温
4月21日夜，上海期货交易所、大连商品交易所同时出台政策，上调了主要期货品种交易保证金标准。今天下午，郑州商品交易所也宣布自4月26日起，恢复棉花品种平今仓交易手续费；棉花期货合约交易保证金标准由5%上调至7%，涨跌停板幅度由4%上调至5%；菜粕、动力煤期货合约交易保证金标准由5%上调至6%，涨跌停板幅度由4%上调至5%。
点评：恢复“平今仓”交易手续费，是增加“T+0”的交易成本。近期期货交易额大增，一个品种一天交易额就超过深沪两市总交易额。究其原因，就是因为“T+0”成本太低。此外，提高保证金标准，也可以限制投机。
那么为什么要扩大涨跌停板？涨跌停板在上涨的时候有助涨作用，下跌的时候有助跌作用。这时候增加涨跌停板幅度，有利于增加市场流动性，提高主力控盘难度。
总之，这是为商品市场降温。整体而言，对于A股是有利的。否则，钱都跑了。至于商品市场自身，一场下跌风暴正在酝酿，随时可能爆发。
消息五：证券法12月二审
全国人大常委会22日公布了2016年立法工作计划，其中继续审议的法律案中，证券法的修改被安排在12月份，证券时报从内部人士处获悉，这明确了证券法将于今年12月份进行二次审议。这也就意味证券法最快将在明年二季度修订完毕。同时意味着《证券法》三读，最快在明年4月进行。
点评：《证券法》二审、三读的时间表，之所以被广泛关注，是因为此次修订主要是为了“IPO注册制改革”。刘士余接替肖钢之后，管理层对注册制的说法已经发生了重大改变，这项改革显然已经被推后。事实上，上次人大授权已经没有多大意义，因为按照正常程序修订法律、推出注册制完全来得及。
所谓注册制，意味着大扩容和中国股市在估值上发生重大变化，跟国际市场接轨。对于当前股市来说，是重大利空。这个利空目前被冰冻、推后了。
消息六：广州叫停首付贷
广州金融业协会、广州互联网金融协会、广州市房地产中介协会联合下发业务通知，要求各会员单位从即日起全面停止开展首付贷、众筹购房等金融业务，并彻底开展自查和业务清理工作。在此前，上海、深圳、北京也相继叫停首付贷业务。
点评：近期管理层在债市、商品市场和楼市上的一系列举动显示，防范资产泡沫、金融风险，已经成为首要任务。原因很简单，经济有回暖迹象，杠杆有恶化迹象，中国必须保证今年不会重演去年“股灾”那一幕。A股当前风险不大，但楼市、债市和商品市场就很难说了。
管理层正在积极排雷，为美元第二次加息做准备，因为到那时可能会有一场新的风浪。而股市的走弱，显然跟这种局面有关。