由于官方持有的黄金储备资产价值通常是按当月月末金价计算的，通过比较中国人民银行公布的数据，受7月份国际金价和6月份相比超过6%下降幅度的影响，尽管7月份中国人民银行增持了1.14%的黄金，但黄金储备资产价值环比下降了4.58%。在增持黄金储备的情况下，我国官方黄金储备资产价值下降也必然引起公众的关注。

 

　　近几年来，随着金价下跌，各国官方持有的黄金储备资产价值普遍下降，账面损失较大。据媒体报道，自2007年以来俄罗斯持有的黄金由原来400多吨迅速增加至1275吨；然而随着金价下跌，黄金储备带来的损失也较大。据俄罗斯央行的数据显示，2011年8月底，俄罗斯的黄金储备价值486.45亿美元，截至2015年6月底，该国黄金储备的价值仅为482.29亿美元；也就是说，尽管4年来俄罗斯一直增持黄金，不仅相当于白买了，还亏了几亿美元。再如，韩国购入黄金主要集中在2011年和2012年之间，购入时金价应该在每盎司1600美元左右，甚至更高，处于绝对高位，按现价计算期间持有的黄金储备账面亏损巨大。

 

　　黄金市场对人民币贬值反映正常

 

　　自2005年汇率形成机制改革以来，人民币汇率中间价作为基准汇率，对于引导市场预期、稳定市场汇率发挥了重要作用。当前，国际经济金融形势复杂，美国经济处在复苏过程中，美联储一直传递加息信息，导致美元继续走强，欧元和日元趋弱，一些新兴经济体和大宗商品生产国货币贬值，国际资本流动波动加大，这一复杂局面对我国形成了新的挑战。同时，鉴于我国货物贸易继续保持较大顺差，人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强，与市场预期出现一定偏离。在这种情况下，中国人民银行决定，根据市场发展的需要，进一步完善人民币汇率中间价报价。

 

　　每一新制度的建立都是一把双刃剑，在总体向好的同时总会带来不利影响。自2005年汇率形成机制改革以来，人民币兑美元汇率的整体涨幅已经超过25％，再加上中国经济经过改革开放后高速发展已经进入经济发展的新常态，人民币兑美元汇率中间价报价机制调整时，人民币对美元贬值实属正常。作为金融市场一部分的黄金市场对作为第二大经济体国家货币的人民币贬值有所反映也属正常事件。

 

　　不能因账面价值下降而不持有黄金

 

　　当然，完善人民币汇率中间价报价需要一定的时间，这可能会临时性加大人民币汇率中间价的波动，短暂的磨合期过后，外汇市场日内的汇率波动及由此带来的人民币汇率中间价的变动将会逐渐趋向合理平稳，此次完善报价所带来的一次性的调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。如果出现持续性贬值将不利于人民币国际化。

 

　　人民币兑美元汇率中间价报价机制调整是否会引起人民币汇率出现持续贬值，这是包括黄金市场在内的金融市场投资者关心的问题。对此，8月12日中国人民银行进行了解释。中国人民银行认为，从国际国内经济金融形势看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。

 

　　一是我国经济增速相对较高。今年上半年，面对复杂严峻的国际国内环境和各种困难挑战，我国经济仍增长了7%，从全球横向比较看仍保持了较高的增速。7月份货币供应量和信贷总额的较大波动应是临时的、可控的，我国仍将坚持稳健的货币政策。近期主要经济指标企稳向好，经济运行出现积极变化，为人民币汇率保持稳定提供了良好的宏观经济环境。

 

　　二是我国经常项目长期保持顺差，2015年前7个月货物贸易顺差达3052亿美元，这是决定外汇市场供求的主要基本面因素，也是支持人民币汇率的重要基础。

 

　　三是近年来人民币国际化和金融市场对外开放进程加快，境外主体在贸易投资和资产配置等方面对人民币的需求逐渐增加，为稳定人民币汇率注入了新动力(310328,基金吧)。

 

　　四是市场预期美联储加息导致美元在较长一段时间走强，市场对此已在消化之中。未来美联储加息这一时点性震动过后，相信市场会有更加理性的判断。

 

　　五是我国外汇储备充裕，财政状况良好，金融体系稳健，为人民币汇率保持稳定提供了有力支撑。

 

　　当前由于金价下跌，我国黄金储备的确可能存在一些账面价值下降，但不能因为金价下跌而不持有黄金储备，就如同不能因为欧元汇率下跌不持有欧元的道理一样，当然这存在着增持时机以及持有数量的把握。对此，应该相信中国人民银行一定会从长期和战略的角度出发，根据需要，动态调整国际储备组合配置，保障国际储备资产的安全、流动和保值增值。