杜焕章：4.3今晚非农数据将会利空白银

消息面　　

彭博策略师Tanvir Sandhu在周四(4月2日)的报告中写道，美国非农就业人数在截至2月份的4个月中连续超过预期，持续超预期时间为2000年1月份以来最长，也促使经济学家对3月份数字的预测达到接近5年来最高水平。

　　不过，这种势头在3月份得以延续或是当月的季节性因素给数据带来阴影值得关注。过去7年中，3月份的非农就业有6次低于预期，距离经济学家预估的差距平均为4.2万人。

　　自从2000年以来，3月份非农就业数据有60%低于预期，距离预期平均差距为6.4万人。鉴于一系列美国经济数据表现疲软，而就业数据是唯一亮点，因此3月份非农数据弱于预期将会证实经济放缓，并导致市场在复活节假期流动性下降的情况下波动被放大。

　　3月份非农就业数据将于周五发布，预估增加24.5万人，2月份为29.5万人;预测区间为17.9万至30万人。

　　隔夜市场要闻：时段内公布的欧央行3月份议息会议纪要显示，委员们认为目前还无需对QE政策做出调整，但保持一定程度的灵活性，重点是坚决执行近期的政策措施;未来几个月可能评估、调整“购买量不超过单类证券总额的25%上限”规定;4月15日会议之后，符合公共部门资产购买计划(PSPP)的机构清单可能扩大。委员会成员普遍认为QE开始奏效，将会定期评估QE政策的效果;经济数据显示对经济和通胀“谨慎乐观”。另外，会议纪要还显示委员们似乎已经在考虑QE之后的政策：鉴于QE政策至少延续至2016年9月，目前还不清楚2017年时货币政策应当保持哪种程度的宽松。总体来看，欧央行会议纪要缺乏重要的新内容，市场对此也反应平淡，欧元/美元在欧央行会议纪要公布期间依旧维持极窄幅整理。时段内数据稀少，唯一值得一提的是英国3月建筑业PMI，该指数超预期回落至57.8低位，可能加剧了时段内英镑的相对弱势;昨日公布的英国3月制造业PMI好于市场预期，投资者将关注下周二的英国服务业PMI，从而对英国3月份经济活动作出整体评估。美国早盘刚才公布的上周初请、2月贸易帐数据均好于市场预期，但仅为美元提供了非常短暂的支持;昨日差于预期的ADP就业数据、ISM制造业数据令美元的短期回升势头受挫。市场日内可能继续震荡整理，以迎接周五的非农数据以及长周末假期。

　　重点关注数据

　　20:30 美国3月失业率 前值5.5% 预期5.5% 市场影响★★★

　　20:30 美国3月非农就业人口变动(万人) 前值+29.5 预期+24.9 市场影响★★★

　　20:30 美国3月非农私企就业人口变动(万人) 前值+28.8 预期+24.0

　　20:30 美国3月季调后制造业就业人口变动(万人) 前值+0.8 预期+1.3

　　20:30 美国3月平均每小时工资(年率) 前值+2.0% 预期+2.0% 市场影响★★

　　20:30 美国3月平均每小时工资(月率) 前值+0.1% 预期+0.2% 市场影响★★

　　20:30 美国3月平均每周工时(小时) 前值34.6 预期34.6

　　20:30 美国3月劳动力参与率 前值62.8% 市场影响★