对于2月5日，中国央行全面开始降低存款准备金率0.5个百分点，对符合条件的城商行、非县域农商行定向降低存款准备金率0.5个百分点，市场预测本次最多可以释放7000亿元流动性。市场在5日当天高开收盘前半小时大跌，导致上证指数收盘跌近38点，6日午市收盘再跌60点左右，这两天的股市走势并没有看到央行降准带来好处，问题是，对股市远期影响如何？
央行降准历史表现怎样？
2011年11月30日央行降准，第二天上证指数涨2.29%。2012年2月28日央行降准，第二天涨0.27%。2012年5月12日央行降准，第二天涨-0.6%。但是2011年11月30日央行降准后，虽然出现上涨，但是随后是股市大跌，从2400点下跌到1月初的2132点。而2012年的降准，由于政策是稳增长，所以到2012年底跌破2000点。
我们打开上证指数走势图，发现2011年底以来的三次降准时间，都出现在股指下降通道或熊市里面，不过，今年央行降准却是出现在牛市中，不过出台的时间点是牛市第二波上涨的尾声。但是，这两天证监会发行24只新股，造成对股市的大量抽血，由于已经破了3095点颈线位，收于3075点，而且昨天大盘开盘点位3251点，被20天均线3257点压制，本身存在技术上的回调，加上年底结账，央行本次降准的资金真正能够进入股市的不到2000亿元，大多数进入打新股了。很明显，央行本次降准不够股市塞牙缝是一目了然的。
央行降准对股市远期影响如何？
由于这几天发行新股24只，比前次10只翻翻还拐弯，抽血太厉害了，所以，大盘选择下跌是必然的，前低2934点、前收2972点附近有支撑，加上明后天是双休日，再通过周一的回调后，已经是连续4天回调了，存在反弹会反抽等技术性企稳的要求了。不过，笔者认为，由于前几轮央行降准成为借利好出货，而本轮是牛市基础是与过去三轮降息不同的，但是，也存在借股市利好出货的嫌疑，不过，应该理解成资金打新的抽资和年底结账导致降准股市下跌比较恰当，这不会改变股市牛市格局。
既然全球如欧洲央行等很多央行存在大量降息、大量宽松货币政策，央行本次虽然名义上是为了春节提供流动性，但是，将来有可能逐步增加流动性，降准在2015年绝不是唯一一次，还存在多次，过了春节后，打新数万亿资金出来后，大盘就会新一轮上行。由于本轮牛市是融资市，也是国内资金全部吸引进入股市，只要这两个因素不变，就是股市继续走牛的基因。
本轮上证指数牛市有三浪上升，第一浪是从1974点上升到2391点，上升417点，涨幅21.1%。第二浪是从2293点上升到3486点，上升1193点，涨幅52%，很明显涨幅翻倍了，根据该趋势，如果后一轮涨幅100%是有可能的，或者增长21.1%+52%=73.1%。我们假设本轮回调到3000点作为下一轮上证指数上涨的起点计算，按上涨73.1%，就是到5193点，如果按上涨100%计算，就是到6000点。而历史高位是6124点，今年上半年有可能不到该点位，佯装有压力，通过回调来以退为进，可以减轻抛盘，如果真的冲过6124点，那么，存在回调来消化、洗盘的可能。另外，大盘通过翻倍上涨后，获利盘太多，这对大盘是有巨大的抛压的。
央行降准一次，对股市的资金是有限的，但是，一旦连续进行，那么就会给股市带来大量的资金。考虑到今年全球经济不景气，李克强最近的座谈会显示，经济增长与就业的纠结。指数还想对经济进行托底，否则就业会没办法进行。央行肯定会给予这种配合，那么适度的下调存款准备金率估计今年还会连续3次或以上，每次0.5个百分点，累计下调至少2个百分点或以上，投放市场流动性在3万亿元左右。
从单次来看，央行降准进入股市的资金可能在2000亿元左右，由于经济下行，商品库存太多，利率比较高，企业不愿意贷款，那么，今年全年近2万亿元的降准流动性，估计有1.5万亿元进入股市。很明显，从总量来看，对于股市资金还是有作用的，只不过是分散了，只要连续两次降准后，就会对股市形成供血的作用，将会增加1万亿元的资金进入股市。
全年央行降准带来的资金，相当于一次发行十几个新股冻结的1万多亿元的总量，根据最近每次集中发行新股十个就导致股市回调来看，央行降准对股市还是有贡献的。因为累计提供进入股市的资金量不少于1万亿元了。
综上所述，笔者认为，央行降准本次效果有限，不够塞牙缝，但是累计三次的降准，给股市带来的就是万亿元资金了，相当于一次发行10家新股冻结的资金量，而每次集中发行新股，股市总是以下跌给予反应，这说明，央行降准将来对股市是有正面作用的。笔者预测今年央行降准不少于三次、累计降准不少于2万亿元的流动性，估计1万亿元进入股市。由于本轮股市第一轮上涨21%、第二轮上涨52%，而股市第三轮上涨往往是最大的，由此可以推断股市第三轮可以上升71%到100%，目标位可以看到5100点到6100点之间。如果没有央行的连续多次降准，大盘上升到5100点至6000点之间就比较吃力。所以，央行降准的远期对股市是一个有力的兴奋剂。