据统计，前4次降准分别释放了6000亿元、12400亿元、4700亿元、7000亿元，总共释放了30100亿元天量资金，但中国经济依然在三季度破7，说明货币政策对经济刺激边际效应递减，实际上在中国金融与实体经济之间传导机制也不是十分舒畅，央行释放的大量资金在金融之间空转，或是进到虚拟经济领域制造新的泡沫，比如债券和股市，债券收益率屡创新低，十年期国债收益率跌破3进入2的时代，企业债收益率也是临近3%，与十年国债基本相当，创业板更是一度牛冠全球，突破400点大关，市盈率达到令人震惊的200倍上下，为此货币宽松仍有宽松必要，但创新刺激经济方式也应该与时俱进，进入一个新的时代，不能仅仅依靠大水漫灌，否则中国将会再次出现蒜你狠之类的不良金融问题。央行需要考虑直接输血的方式防止资金在金融系统之间空转。

    根据国家发改委相关会议要求，国家开发银行、农发行将向邮政储蓄银行定向发行专项建设债券，中央财政按照专项建设债券利率的90%给予贴息,按照过往的投资金额估计，专项建设债的金额将达到万亿元的级别，上述专项建设债项目主要为了提振经济，相关资金将符合长期、持续和较为稳定的特征。市场理解主要投资于铁路公路水利建设等基础设施，最多也就是投向保障房建设。

   但是日前万向钱潮、卧龙电气、金龙汽车和兴蓉环境四家上市公司发布公告，显示自己获得转项建设债券资金，上述四家上市公司公告均显示，国开发展基金的平均年化投资收益率最高不超过1.2%，三家企业资金使用期限是10年，一家是十五年，四家企业获得了长期低成本资金，对企业来说是一种莫大的喜讯，有效解决了融资难融资贵的问题。据万向钱潮10月27日发布的公报显示，国开发展基金以人民币现金2.686亿元对其参股公司下属子公司万向精工进行单方面增资，汽车轮毂轴承单元产品的投资扩能，增资全部完成后，国开发展基金取得万象精工16.67%的股权，卧龙电气也发布公告称，国开发展基金以人民币 6000万元对其南防集团南阳宛都老工业区升级改造项目以增资方式进行夹层投资，增资全部完成后，国开发展基金取得卧龙电气15.38%的股权。金龙汽车也在近期发布了类似公告，即国开发展基金出资 4.1 亿元与金龙集团共同注册一家主要从事新能源客车项目的开发建设的目标公司，兴蓉环境下属全资子公司——成都自来水公司。，入股上市公司的股权，变相地给上市公司提供了较低成本长期的廉价资金。

   国家开发银行以现金入股企业是一种全新的尝试，是一种创新的经济刺激方式，相对于全面降准而言，资金针对性更强，可以投资于国家政策鼓励的行业，防止出现过剩产能和低端制造业过度扩张，从四家企业看，万向钱潮投资于汽车轮毂轴，这个笔者不熟悉是不是中国一个行业薄弱环节，卧龙电气投资于技术改造升级项目，这是制造业升级的关键，是国家鼓励产业方向，金龙汽车投资于新能源客车，正是世界潮流和国家重点扶持行业，兴蓉环境投资于自来水公司，是基础设施中的惠民项目，后三家都是国家重点扶持的行业，所以国开行投资就显得有针对性了，是点对点的注资或者说宽松，比降准降息更直接更精准也更快速，这是货币宽松政策难以做到的，是一种有效的尝试。