【行情回顾】

　　

　　随着原油库存增加使得油价在短期内回升的希望破灭，油价多头再遭重创。现货原油昨晚再次下跌，晚间自285一线堤坡280位置的强阻，最低到达279，之后小幅回升，目前在281位置徘徊，目前的情形来看，原油空头趋势依然强烈，许培焱个人后市依然看跌，不过本周将迎来美联储会议，行情的变化莫测让后市更加扑朔迷离。估计市场将迎来的又是一波风起云涌的多空乱战。总有一些行情在过去刻骨铭心，你却又无奈的错过。深夜里，轻倚墙角，抱着双膝，你是否懊悔过无数次！所以现在你不该再去执着你失去的财富，因为在我这里，你还有机会拿回你丢掉的宝藏，本人抓趋势很准的原因，就在于永远不猜测，只判断，行情不是我说了算，是市场说了算，一切以服从市场为天职!风险管理、情绪控制往往是很多人说到，做不到的事!可是，我却一直在引导各位用正确的观点做事，那样，你才有机会拥有正确的结果!

　　

　　【基本面解读】

　　

　　许培焱认为以下五大因素制约油价：

　　

　　1、库存高居不下

　　

　　现在油市的第二个棘手问题是库存高居不下。上周的美国政府数据显示，原油库存高点760万桶，除此之外分析师也正关注精炼油库存构筑情况。巴克莱在一份报告中指出，第二三季度全球炼油厂运行增长较需求快出57%。这导致库存增加，增加了海上油轮的成品油储存。全球的炼油产能有所增加。以沙特阿拉伯为例，该国8月原油运输减少，但成品油产品增加。据乔迪(JODI)数据显示，沙特阿拉伯精炼油出口量达130万桶/日，而之前一个月为110万桶/日。美国成品油出口也有所增加，其净出口量约为200万桶/日。据我预计，成品油库存速度将会放缓。从根本上说，我们仍在供过于求的情况，且炼油尤其是馏分油利润率低并可能进一步降低，库存仍保持在高水平，所以油价的任何持续性上涨都将遭到市场的质疑，这就是至少于明年三季度之前我们继续保持我们的区间反弹价格预估的原因。

　　

　　2、美国页岩油冲击

　　

　　第三个原因为美国原油产业一直以来的、持续性的韧性。沙特阿拉伯和欧佩克去年秋天誓言继续生产，允许市场在供应过剩的情况下定价，他们希望借此来限制非OPEC国家石油产量。尽管钻井平台有所减少，但美国原油生产并没有下降。分析师此前预计本月一些公司将失去一些银行资金，但似乎这个行业好于预期，这一影响相对较小。本人预计，未来数月随着油价继续走低，面临贷款审查的公司将会经历一段困难时期。

　　

　　3、全球需求低迷不振

　　

　　之前许培焱的文章中，生产过剩袭击世界市场的同时，新兴世界和中国的需求受到抑制而低迷不振。中国公布第三季度国内生产总值(GDP)增速为6.9%，略低于上个季度的7%，但对中国经济增长以及需求的担忧持续打压价格。

　　

　　4、原油生产大国不肯削减产量以争夺市场份额

　　

　　许培焱老师之前的文章中也有提及，俄罗斯和沙特阿拉伯是世界上最大的原油生产国，这两个国家都未削减产量以争夺或持有市场份额，这导致价格下滑。沙特阿拉伯为首的欧佩克计划使用市场定价作为减缓生产过剩的武器。石油输出国组织将于12月初召开会议，许培焱认为政策改变的可能性很小。事实上，许培焱认为，会议的措辞料会增加价格的下行压力。沙特库存一直在增加。其生产水平未从1000万桶/日回落。如其他生产商愿意首先削减产量，他们也有削减的可能。他们采取了针锋相对的做法。他们希望在行动前先看到一个计划、一个可信的计划。

　　

　　5、伊朗是油价下滑的催化剂

　　

　　主要生产商产量依然位于高位，但需求依然低迷不振。美国页岩油生产商较预期更具韧性，美国原油产量高点900万桶/日。许培焱认为，市场可能没有正确地定价伊朗的石油生产。伊朗可能会大放豪言，但其生产恐无法满足。在7月份，美国和其他五个国家同意解除对伊朗的制裁以换取限制其核计划，上周日协议正式形成。曾有一名伊朗官员本周表示，该国已经争取到来自欧洲和亚洲的买家，一旦制裁解除，出口量将超过50万桶/日。国际原子能机构的最后评估预计将于12月15日完成。许培焱知道，如其原油进入市场，将会对价格产生影响。在过去几年，其欧洲的市场份额已经被沙特占领很大一部分，将达到细微平衡。

　　

　　【技术面】

　　

　　原油震荡波幅不大昨日小幅下跌。日K线围绕着布林中轨附近震荡下行，技术指标MACD死叉运行绿色能量柱放量，KDJ在高位形成死叉拐头向下延伸。K线处在布林带中轨下方，呈现逐渐下跌之势，后市重点关注278一线支撑，上方关注292一线压力！不破此位继续高空为主，逢低做多为辅。根据进两月的行情分析来看下方已经到了低点，每次触及280附近位置都会出现反弹，后市原油还有进一步下跌空间，反弹就是给到布局空单的机会；四小时图上看，上方290一线位置是比较强势的阻力，那么我们可以在这一线位置做空，MACD快慢线形成金叉走平，绿色动能柱能量减弱，呈现上涨趋势，KDJ金叉向下发散，综合来看操作上许培焱建议高沽低渣，谨慎止损防止破位行情。上方重点关注10日均线285位置。

　　

　　【现货原油部分操作策略】

　　

　　方案1、原油285-287空，止损289，目标281-279；

　　

　　方案2、上方初见高位290-292空，止损295，目标286-284；

　　

　　方案3、下行初见276-278多，止损274，目标282-284；

　　

　　方案4、下跌破位274空，反弹276补空，止损278，目标270-268。

　　

　　【关于套单】

　　

　　高位追多：287-290一线的多单

　　

　　小时图中价格三次下探最终没有下破，说明下方280支撑强劲，MACD绿色能量柱在减弱，KDJ三线汇聚，有望形成金叉向上，RSI勾头向上，短期整体价格有望进一步向上试探压力位287-288一线。故多单见此点位可自行获利出局！所以手上还套有多单的朋友不要急，必定还有机会出局。

　　

　　低位追空:279-281一线空单

　　

　　至于低位空单的朋友，行情再291附近出现一波大幅下跌，最低到达279一线，破位284一线，可能很多人追了低位空单，有点意外。虽然各趋势看空油价，但低位空单也存在许些风险，日线图上看，行情处于弱势整理阶段，暂时下破可能性不完全大，只有当破位280一线，下行空间方能打开！预计行情会延续一波下探，这是给予低位空单一个很好的出局机会，套空的朋友抓好点位及时离场。