经历了上周的波澜起伏，本周市场将再度迎来万众瞩目的美联储10月货币政策会议决议。因9月美联储未能兑现市场此前一直预期的升息承诺，这已经令市场大失所望，本周市场将焦点再度转向美联储10月货币政策会议，或预期本次启动升息，或希望从9月后的第一次政策会议中寻求更明确的政策线索和蛛丝马迹，总之市场期待的这次会议即将来袭了。经济数据方面，本周投资者还需关注美国9月耐用品订单、第三季度实际GDP初值、9月个人消费支出和个人收入数据；日本9月全国消费者物价指数、9月失业率和9月工业产出以及欧元区10月经济景气指数等重磅数据，在近期央行大戏轮番上演的背景下，经济数据的影响也不容小觑，一旦哪个数据大幅不及或超出预期，也都可能引发市场剧烈波动。

　　

　　本周原油利空因素：

　　

　　1.德拉基发表极鸽派讲话，美元指数两天内大涨200余点，使原油价格承压下行。欧洲央行行长德拉基称，将在12月重新检视宽松程度，资产购买计划提供了充足的灵活性，若有必要QE将实施至2016年9月之后；并称QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。

　　

　　2.中国央行双降暗示经济面临阻力，美元走强、原油承压。北京时间周五傍晚，中国央行意外宣布降息降准，降息0.25个百分点，降准0.5个百分点，中国央行一年内第六次宽松的举措也同时暗示，中国经济当前正面临困难；而作为重要的原油消费国，中国经济的放缓也无疑将使原油需求受到拖累，使油价承压。

　　

　　BK Asset Management宏观策略师Boris Schlossberg认为，中国经济增长与原油价格走势的正相关性非常强烈，Schlossberg表示，虽然中国不断推出政策“刺激”经济增长，中国经济10%的增长时期已不复存在，因此原油需求大幅增加的基础也已部分动摇。言下之意，原油价格已失去了快速反弹的基本面支撑，油价低迷或成为常态。

　　

　　3.OPEC特别会议毫无结果，供给过剩持续。石油输出国组织(OPEC)近期在维也纳举行的石油专家技术性会议最终没有达成任何减产协议，会上OPEC成员国代表与非OPEC产油国代表就原油投资风险问题交换了意见。另一方面，以沙特为首的OPEC海湾成员国对支撑油价毫无兴趣，将继续维持高产来捍卫自身的市场份额。9月OPEC原油产量量环比增长11万桶，至每日3157.1万桶，创2012年以来最高，该组织过剩产量达到每日近200万桶。OPEC日均产量自去年11月开始实施高产策略以来已经提高了近150万桶。

　　

　　4.美PMI数据强劲，提振美元。美国方面数据显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)较前月上升，且高于预估。同时美国最新初请数据表现靓丽，而美国9月成屋销售反弹，且创下2007年以来第二高的水平，成为世界第一大经济体的房地产市场将支撑经济复苏的最新证据。美元指数在中国今日公布降准降息之后延续昨日涨势，进一步攻城略地并一度站上97.00大关，进而也令油价承压。

　　

　　5.中国GDP跌破7%，未来原油需求堪忧。本周公布的中国第三季度国内生产总值(GDP)数据显示，3季度经济增速放缓至6.9%，超过分析师预期的6.8%的增长，但差于第二季度7%的增幅。3季度GDP环比增长1.8%，市场预期的增长为1.7%。中国第三季度经济增长放缓至自全球金融危机开始以来最慢速度，增加原油需求担忧。

　　

　　6.国际能源署(IEA)近期预估2016年全球石油需求增幅为121万桶/日，较上月预估值下降15万桶/日。尽管低油价抑制非OPEC产油国的供应，但由于需求趋缓，而且主要的OPEC产油国仍维持近纪录高位的产出，全球油市供应过剩情况将持续至2016年。

　　

　　7.周三公布的美国API原油库存数据显示，美国API原油库存超预期，美国10月17日当周API原油库存增加710万桶，而预期值为增加390万桶。

　　

　　本周原油利好因素：

　　

　　1.美国石油活跃钻井数再度减少。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至10月23日当周美国石油活跃钻井数减少1座至594座，实现连续第8周减少，达到2010年7月以来的最低水平。而美国活跃钻井总数持平于787座，为2002年4月以来最低。但本周美国石油钻井平台下降速度放缓，仅减少了一座，是八周来的最小降幅，暗示石油生产商不久可能重新增加生产，因寄望油价未来可能攀升。

　　

　　2.到2016年年中美国原油产量将一直下滑。美国能源信息署在报告中称，预计到2016年年中美国原油产量将一直下滑，同时预计今明两年全球石油日需求增幅将提速。EIA表示，美国9月石油日产出较前月下降12万桶，预计2015年美国原油日产出为920万桶，2016年为890万桶。其强调，到2016年年中美国原油产出将一直下滑。与此同时，EIA将2015年全球石油日需求增幅预估上调17万桶至134万桶，并将2016年全球石油日需求增幅预估上调10万桶至141万桶。

　　

　　3.美国EIA汽油、柴油库存下降。美国能源信息署(EIA)公布的最新库存数据显示，截至10月16日当周美国汽油库存下降151.8万桶，预测为下降85.8万桶。包括柴油和取暖油的精炼油库存下降262.2万桶，预测为下降130万桶。主要原油交割地俄克拉何马州库欣地区库存下降7.8万桶，而精炼厂日均产出增长7.8万桶，利用率上升0.4%，至86.4%。此外，EIA近期称美国页岩油产量11月料创纪录最大降幅，预计日均产量将下降9.3万桶至512万桶，为连续第七个月下跌。

　　

　　4.欧元区经济仍在持续复苏。Markit周五公布的行业调查报告称，尽管中国经济趋缓，新兴经济复苏存疑等全球经济发展问题犹存，但是欧元区经济复苏仍然处于正轨。德国民间部门活动在10月连续第30个月取得增长，暗示尽管受到大众汽车丑闻以及中国经济放缓的影响，德国经济第四季依然开局稳健，数据显示，德国10月综合采购经理人指数(PMI)初值微升至54.5，远高于荣枯分界线50，9月为54.1。法国民间部门活动也在10月增温，暗示夏季期间的疲软只是暂时现象，复苏态势仍然持续，数据显示，法国10月Markit制造业采购经理人指数(PMI)升至50.7，高于9月的50.6，亦高于分析师预估的50.2。

　　

　　白银技术分析：

　　

　　白银价格上周五表现冲高回落，日线上收出带长上引线小阳柱，整体维持在相对高位箱体区间内部波动，日短期均线系统高位走平，布林通道横向收缩，当前日线节奏倾向偏中性震荡；240分钟图上，银价长阴回落后小阳回补，前期回落孕体区间未能有效打开，附图趋向指标放量持平，强弱指标50水平位运行，短线节奏共振中性震荡，日内行情首先看向区间3210-3135，操作建议高抛低吸为主。

　　

　　参考建议：

　　

　　1、白银价格触及3200/3210空单进场，止损3243上，目标看向3160-3135；

　　

　　2、白银价格回落3135附近多单进场，止损3100下方，目标回看3160-3180；

　　

　　3、及时行情请联系笔者本人或百度林梓睿；

　　

　　原油技术分析：

　　

　　原油价格上周五收弱，日线以中阴烛收尾，整体油价保持在均线下方偏弱运行，短期日内低点不断降低，运行区间有下拉迹象，日线主要关注来自趋势延伸线在278的支持，以及布林下轨在273一线的支持；240分钟图上，原油价格处在下行开口的布林通道中下轨之间运行，当前长阴下跌之后呈连续性的十字线调整，附图上MACD快慢线0轴下方死叉运行，强弱指标超卖区域向上勾头，短线整体运行节奏持弱，但价格存在回补调整，操作上建议高空为主，低位多单为辅。

　　

　　参考建议：

　　

　　1、油价反抽285/286一线空单进场，止损289上方，目标看向278、破位持有至273一线；

　　

　　2、原油价格触及273一线多单进场，止损270下方，目标看向278-282；

　　

　　今日关注：

　　

　　（新西兰因劳动节休市一日）

　　

　　① 17:00 德国10月IFO商业景气指数

　　

　　② 19:00 英国10月CBI工业订单差值

　　

　　③ 22:00 美国9月新屋销售总数年化

　　

　　④ 22:30 美国10月达拉斯联储商业活动指数

　　

　　撰稿人：林梓睿