某个国家的加息或者降息，首先是对该国本币汇率走势产生直接影响，进而从侧面影响贵金属走势。
一个国家加息将会导致本币汇率升值，该国货币收益率增高受到市场追捧，市场资金流向该国货币资产，资金流从其他投资资产流出。反之，降息导致本币贬值，该国货币收益率下降，资金从该国货币资产流出，流向其他高收益资产。
我们知道，美国是世界上最大的经济体，多数商品都是用美元来定价，加息和降息对于贵金属走势的影响我们应该区分为美国和非美地区：
1.美国加息：美元升值，市场资金从其他市场流出，流向美元资产，贵金属下跌；反之，美国降息：美元汇率走低，市场资金从美元资本市场流出，流向其他市场包括贵金属市场，对贵金属价格构成支撑。
2.非美国家降息：该国货币贬值，则美元升值，对贵金属价格构成压力。但该国资金流出后，有部分资金流入贵金属市场，而贵金属趋向于上涨，贵金属到底上涨还是下跌出现矛盾。反之，该国加息（非美国家加息）：该国货币升值，美元贬值，贵金属趋向于上涨。但其他市场资金流入该国货币市场，有可能贵金属市场的投资资金也同时流出，流入该国货币市场，贵金属也可能下跌，则贵金属上涨还是下跌再次陷入矛盾。第二种情况需具体分析该国加息或降息对美元汇率走势的影响大还是对贵金属走势的影响大，不是绝对的。
最终我们要分析一个国家加息或降息，是让贵金属市场的资金流出多，还是流入多。假如是美国加息，贵金属市场资金就流出多。而如果是其他国家加息，则美元市场资金流出，美元汇率走弱，则以美元标价的贵金属趋向于上涨。但是贵金属市场也有资金流出，这就要看贵金属市场的资金流出量的大小具体判断。综上所述，我们看到有时欧元区降息，贵金属上涨，有时欧元区降息，贵金属下跌，就是这个原因。