次新股一直是高送转的热门板块，年底一般较受市场追捧，但今年是一个例外，甚至可以说是遭遇了“极度深寒”的状况。据证券时报数据部统计，12月120只今年上市的次新股中，跌幅超过10%的个股超过7成，其中有35只个股跌幅超过了20%，此外还有52只个股跌幅超过10%。细看涨幅前列的个股，大部分个股均是12月以来上市的次新股。如果剔除这部分个股以及停牌的个股，次新股12月份几近全军覆没。
根据记者统计，12月次新股跌幅较大的是东方网力下跌35.68%，赢时胜跌34.95%,鼎捷软件跌34.35%，兰石重装下跌32.63%，石英股份下跌30.63%，海洋王下跌30.31%，萃华珠宝下跌30.35%，宁波精达下跌27.69%,安颂信息下跌26.93%。从指数来看，次新股指数12月下跌12.23%，而上海指数上涨20.57%,远远跑输上证指数，也远远跑输创业板指数，创业板12月下跌6.31%。
为什么往日天之骄子的次新股成为了市场的弃儿，陷入深度极寒的低迷走势之中呢？
首先是次新股业绩并不具有高成长性，尽管经历史无前例的严格财务核查，财务状况依然堪忧。据姑苏晚报，目前已有40只在2014年发行的新股对2014年的业绩走向作出明确的预测，牧原股份等15只新股预计2014年将遭遇不同程度的业绩下滑，预忧率约37.5%，其中牧原股份因为生猪市场价格大幅下跌的原因面临净利润同比下滑67.09%的风险，金轮股份、金一文化等6只新股2014年的业绩预降幅也都在30%以上。虽然跌幅榜上个股不一定都是业绩负增长，但是由于市场高估了公司未来成长性，一旦年报数据不符合市场预期也会出现下跌，这就是所谓的预期落空而失望，比如鼎捷软件业绩正增长但业绩放缓明显，而鼎捷软件则是明显出现下跌而且跌幅不菲，三季报显示下跌近30%。既然业绩堪忧股价回归价值是一种必然之路。
其次由于本轮新股一律遭遇市场恶炒，导致次新股价格高高在上，估值远超同行业平均市盈率数倍，已经严重透支了未来的收益，高高在上的市盈率本身就无法得到支撑，只是一种在投资者追捧下的虚幻，因此尽管次新股经历大幅下跌，估值并不便宜，股价高高在上次新股本来就有内部因素调整的要求。数据统计显示，截止到最新，120只次新股算术平均动态市盈率仍超过百倍，超7成个股的动态市盈率超过40倍。位居跌幅榜前列的十家次新股东方网力，赢时胜,,鼎捷软件，兰石重装，石英股份，海洋王，萃华珠宝，宁波精达,安颂信息市盈率依次为121.44,386.42，122.03,163.74,66.50,81.06,35.37，74.71,179.56.作为次新股中市盈率最高的牧原股份市盈率2965.4倍，但股价依然高达44.10元，作为一家传统养殖企业，如此之高估值是否正常有待市场进一步检验。作为全世界估值最高的创业板市盈率也只有66.66倍，何况次新股公司质地参差不齐更甚于创业板，后市调整压力依然存在。
三是从股价看，除了陕西煤业股价低于10元以外，其余次新股股价都高出10元，就是以最低价发行的兰石重装股价也依然高达17元左右，可能接近一半股价在40元以上，位居跌幅榜前十家的公司股价依然不低，截至今天为止，东方网力76元，赢时胜41.06元,,鼎捷软件34.58元，兰石重装17.13元，石英股份18.52元，海洋王23.63元，萃华珠宝29.50元，宁波精达30.49元,安颂信息60.34元，算数平均价远远高于沪深平均股价。
当然14年年底开始，市场资金开始转向，从炒作概念股到价值投资转化，也对市场资金产生挤出效应，让没有业绩支撑的题材股包含次新股遭遇资金抛弃，进一步加大下跌力度。
按照中国惯例，追求开门大吉，首批新股一般质地更为优秀，何况是经过史上最严财务核查千挑万选的，市场极其看好，遭遇市场追捧只是情理之中，但问题是业绩如此不济，真让笔者有点心寒，当然市场也可能出现失望心态，难道中国好的企业都没有了，都已经上市完了，或者都跑到美国香港上市去了，只留下一些垃圾公司在国内上市，经过财务核查又经过证监会发审大员严格把关，上市公司质地还是如此之烂，一旦实施注册制，中国股市情何以堪。在修改证券法加大打击造假上市力度以前，注册制还是免谈为好！否则资本市场将被垃圾公司占据而造成巨大负面作用。
实际上这批次新股在公示期内，很多公司的成长性财务真实性就遭遇媒体广泛质疑，但是这并不妨碍公司成功登陆中国资本市场，结果如何，大家有目共睹，有兴趣者可以随时翻看当时媒体质疑文章，再同今天年报预告对比一番，看看审核人员有没有尽到尽职调查责任，保荐等中介人员又没有尽到尽职调查责任，上市公司有没有尽到信息披露的真实性准确性。
市场和投资者普遍质疑创业板高估值存在巨大下调风险，但笔者认为无论从估值从公司质地从绝对股价次新股回调压力都要大过创业板，其原因就是新股恶炒严重透支预期，业绩成长堪忧，财务状况不是那么完美无瑕。
次新股走到今天地步，管理层应该反思制度的缺陷！