纵横汇海 2015年1月6日
市场焦点：
1月6日 (星期二)
美国Markit 12月服务业‧综合PMI终值
美国11月工厂订单月率
美国11月耐用品订单修正值
美国IBD 1月经济乐观指数
美国供应管理协会(ISM) 12月非制造业PMI
1月7日 (星期三)
联邦公开市场委员会(FOMC)公布12月政策会议记录(深夜00：00)
美国ADP 12月民间就业岗位
美国11月国际贸易收支
1月8日 (星期四)
英国央行宣布利率决议 (20：00)
美国Challenger 12月企业计划裁员人数
1月9日 (星期五)
中国12月工业生产者价格指数(PPI)
中国12月居民消费价格指数(CPI)
美国12月非农就业岗位‧失业率
美国11月批发库存‧销售月率
今日重要经济数据公布：
21：30 加拿大11月生产者物价指数(PPI)月率‧预测 - 0.8%‧前值-0.5%
21：30 加拿大11月生产者物价指数(PPI)年率‧前值+2.5%
22：45 美国Markit 12月综合采购经理人指数(PMI)终值‧前值53.8
22：45 美国Markit 12月服务业采购经理人指数(PMI)终值‧前值53.6
23：00 美国11月工厂订单月率‧预测-0.5%‧前值-0.7%
23：00 美国11月耐用品订单修正值‧前值-0.7%
23：00 美国11月扣除运输的耐用品订单修正值‧前值-0.4%
23：00 美国11月扣除国防的耐用品订单修正值‧前值-0.1%
23：00 美国11月扣除飞机的非国防资本品订单修正值‧前值0.0%
23：00 美国IBD 1月经济乐观指数‧前值48.4
23：00 美国供应管理协会(ISM) 12月非制造业采购经理人指数(PMI)‧预测58.2‧前值59.3
23：00 美国供应管理协会(ISM) 12月企业活动指数‧预测63.5‧前值64.4
23：00 美国供应管理协会(ISM) 12月就业指数‧前值56.7
23：00 美国供应管理协会(ISM) 12月新订单指数‧前值61.4
23：00 美国供应管理协会(ISM) 12月价格指数‧前值54.4
本周要闻：
汇丰中国12月服务业PMI微升至53.4
周一│旧金山联储总裁称首次升息后，上调步伐应渐进
1月5日
伦敦黄金上午定盘价：1192.00
伦敦黄金下午定盘价：1200.00
XAU 伦敦黄金 - 金价力抗美元强势，后市料有力回稳
自2015年第一个交易日，即上周五，金价持续上涨，至周二午盘已高见至1210水平上方，受避险买盘所支撑，因股市走弱且希腊在欧元区的前途疑虑，抵销了美元升值的影响。全球股市周一挫跌，商品相关类股领跌，因油价跌至五年半低位。道指和标准普尔500指数均创下约三个月来最大单日跌幅。对希腊可能退出欧元区的担忧重现，希腊本月稍晚进行大选前，政治面的不确定性重创欧洲股市。人们通常将黄金视为股市等高风险资产的替代性投资。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust周一黄金持仓量上扬0.25%至710.81吨，显示人气回升，不过仍接近六年低位。此外，美国政府周一公布的数据显示，12月30日止当周，对冲基金与基金经理人增持黄金与白银期货及期权的凈多仓，为三周来首见。不过强势美元可能限制黄金涨幅。美元指数在周一触及的九年高位附近交投，欧元盘旋于2006年以来最低附近。黄金最大消费国中国的需求是另一关注焦点，由于农历新年临近，近几周买气有所提升。强劲的需求可能持续至2月春节假期。
技术面方面，若果从月线图看，2012年10月金价高位1795.69美元，连接去年多个月的高位，可得出一下降趋向线位于1220水平，亦即经过两年多的弱势发展，若果后市可突破1220水准，可望金价有着重新企稳走高的机会，以目前价位正亦步亦趋向着此位置迈进。以上述时段的累积跌幅计算，38.2%及50%的反弹水准为1385及1463水平，可视为中期上试目标。周线图亦见4周平均线升破9周平均线，亦预示着金价中短期的上升趋向。日线图方面，100天平均线位置1216水平，亦可参考为短线阻力，在去年12月初，金价在碰及100天线后掉头回挫，故此趟亦当留意可否成功突破；之前较大阻力料为1225及1233水平。至于下方支持则以1170为近期显著的支撑水准。较近支持可参考1198及1190水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
12月29日 – 712.30吨
12月30日 – 710.81吨
12月31日 – 709.02吨
1月2日 – 709.02吨
1月5日 – 710.81吨
伦敦黄金1月6日
预测早段波幅：1198 – 1217
阻力位：1225 – 1233
支持位：1190 – 1174
XAG 伦敦白银
伦敦白银亦见跟随金价上扬，周二午盘高见16.36美元，脱离上月初所见14.42美元的五年半低位。周线图可见，MACD升破讯号线，4周平均线与9周平均线初步形成黄金金价，均预示着银价中短期之利好倾向。预估一个重要的挑战在17.45美元，此区为自2012年10月高位延伸之下降趋向线，相信要突破此区，才可进一步确立银价终可摆脱近年的下行弱势。至于较近阻力可先留意16.60及16.80美元。支持位预估在15.90及15.70，下一级可看至15.30美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
12月29日 – 10250.59吨
12月30日 – 10250.59吨
12月31日 – 10250.59吨
1月2日 – 10250.59吨
1月5日 – 10245.96吨
伦敦白银1月6日
预测早段波幅：15.90 – 16.60
阻力位：16.80 – 17.20
支持位：15.70 – 15.30
EUR 欧元 - 美元维持强势
据国际货币基金组织(IMF)公布的数据显示，欧元在全球主要央行外汇储备中占比在2014年第三季降至22.6%，总计为1.4万亿美元，占比为2002年第三季以来最低。全球外汇储备整体降至11.8万亿美元，为2008年末/2009年初爆发金融危机以来首次出现季度下降。全球储备在2014年第二季触及12万亿美元的纪录水准。第三季美元储备占比升至62.3%，总计3.9万亿美元，高于前季的60.7%，且是2011年第四季以来最高。
德国12月通胀率降至逾五年最低水准，加大了欧洲央行总裁德拉吉本月稍后公布非传统举措、以避免欧元区陷入通缩循环的压力。周一公布初步数据显示，12月消费者调和物价指数(HICP)较上年仅上升0.1%，11月为上升0.5%；消费者物价指数(CPI)较上年同期上升0.2%，亦低于11月的0.6%升幅。这两项数据均低于路透调查分析师的预期，且为2009年10月以来最低。能源价格下降拉低了通胀。通胀放缓强化了外界预期，即欧洲央行将在本月22日的会议上决定购买欧元区政府公债，以推动通胀回归略低于2%的目标水准。
欧元周二在九年低位附近徘徊，2015年开局继续不稳，因欧洲央行推出更多政策宽松举措的可能性升高。欧元兑美元周一一度跌至1.1860美元，为2006年初以来最低。欧元2014年挫跌了12%，创下九年来最差表现。德国12月通胀率降至逾五年最低水准，加大了欧洲央行总裁德拉吉本月稍后公布非传统举措、以避免欧元区陷入通缩循环的压力。关于希腊退出欧元区的话题仍然持续，进一步令欧元承压。在1月25日希腊大选前的民意调查显示，左翼激进联盟党的支持率略微领先保守派的新民主党。新民主党遵从希腊救助条款，在国内实施不受人民欢迎的削减预算计划。这些因素加上油价持续疲软，使投资人在周一却步，令美股创下约三个月内单日最大跌幅。通胀放缓强化了外界预期，即欧洲央行将在本月稍晚的会议上决定购买欧元区政府公债，以推动通胀回归略低于2%的目标水准。欧元区总体通胀数据将于周三公布。同时，美联储亦将在周三发布上次货币政策会议记录，投资人将从中寻找联储何时弃用维持近零利率一段长时间承诺的线索。
技术图表所见，预计欧元兑美元在短期内仍维持下试探低，尤其若无法回返至1.20上方，则更加添欧元向下压力，因投资者可能更倾向于在1.20附近重新布置淡仓。预估较大阻力则可留意10天平均线1.21水平，自去年12月中旬以来欧元就未可升破此指标；较关键的位置则会留意1.2350水平。由于技术上尚未见呈现着欧元反弹的讯号，故此策略上该顺势而为，以逢高沽货为主，下望目标在1.1870及1.18水平，延展跌幅将看至1.1650水平。
要闻简报：
IMF数据：欧元在全球央行外汇储备中占比降至逾10年低点
德国12月CPI初值较前月持平，较上年同期上升0.2%
德国12月HICP初值较前月上升0.1%，较上年上升0.1%
欧元区1月SENTIX投资者信心指数升至0.9
关注焦点：
周三：德国12月失业率，意大利11月失业率，意大利12月CPI初值，意大利12月HICP初值，欧元区12月HICP年率初值，欧元区11月失业率
周四：德国11月工业订单月率，欧元区11月生产者物价指数，欧元区11月零售销售
周五：德国11月工业生产月率，德国11月进出口贸易收支，法国11月工业生产月率，法国11月进出口贸易收支，意大利第三季公共赤字/GDP之比
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2000* – 1.2100 – 1.2285 – 1.2400
支持：1.1870 – 1.1800
JPY 日圆 - 美元呈初步调整
调查显示日本12月制造业活动持续扩张，表明在经济2014年意外衰退之后，国内需求继续反弹。12月Markit/JMMA日本制造业采购经理人指数(PMI)终值为52.0，略低于初值52.1，与11月终值持平。该指数连续第七个月高于50的枯荣线。
油价跌势在进入新年后没有休止的迹象，周一重挫最多达6%，触及2009年春季以来最低位，因美国页岩油产量增加加重了全球供应过剩状况。美国原油期货周一跌破每桶50美元，布兰特原油期货跌穿53美元，因数据显示俄罗斯原油产量达到苏联解体后的最高水平，且伊拉克石油出口达到约35年峰值。雪上加霜的是，市场愈发猜测希腊可能退出欧元区。外界普遍预期希腊左翼政党可能在1月25日选举中上台，而该政党承诺结束撙节措施并大量勾销希腊债务。避险情绪促使投资者涌向日圆。因此，美元兑日圆从周一高位120.68跌至119水平下方，进一步远离上月触及的七年高位121.86。美国公债收益率大幅下滑亦打压美元兑日圆，10年期美债收益率两个交易日即大跌14个基点。
近期投资人对于多项经济风险的担忧，使得日圆跌势放缓，此外美元多头部位则遭遇年底获利了结，美元兑日圆近日徘徊于120关口附近。图表走势所见，随着相对强弱指标及随机指数重新走高，预示着美元兑日圆或重返上涨的轨道中，短线可参考下降趋向线120.50，预计延伸目标为122水平，之后关键则会指向124水平。另一方面，下方支持回看118及50天平均线117.60，下一级关键为115.50至115区域。
要闻简报：
日本12月制造业PMI终值为52.0
关注焦点：
1月8日(周四)：日本投资外国债券‧外国投资日本股票
1月9日(周五)：日本12月外汇储备，日本11月同时‧领先指标月率
美元兑日圆预估波幅：
阻力：120.80 – 122.00 – 124.00
支持：118.00 – 117.60 – 115.50 – 115.00
GBP 英镑 - 破底开展弱势
英镑兑美元原先在去年底的最后几个交易日亦只是平静过渡，12月31日收报1.5575，年内跌幅约6%。只是休市一天过后，迎来2015年第一个交易日，英镑则告重挫，日内下跌超过250点，跌幅1.68%，跌见最低1.5326，并以日低收盘。英国公布的经济数据疲弱，促使市场更加预期英国央行在2016年之前不会升息。周五公布调查显示，英国12月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)降至52.5，触及三个月新低，预期为53.7，前值由53.5修正为53.3。英国制造业12月扩张速度低于预期，驱使投资人把升息预期更加推迟。另外，英镑还面临英国五月选举的风险，这场大选结果可能为英国脱离欧盟敞开大门。
英镑兑走强的美元周一下滑，英国公布的另一项经济数据弱于预期，增强市场关于英国央行不会在今年升息的预期。周一数据显示，英国建筑业12月活动扩张速度创下2013年7月以来最慢。12月Markit/CIPS建筑业PMI由上月的59.4降至57.6，仍高于长期均值，但远低于分析师预估的59.0。英镑兑美元周一进一步下跌至1.5185美元，创17个月低位。英镑下滑，恰好美元上涨，美元触及数年高位，因投资者押注美国经济增长强劲将促使美国联邦储备理事会(FED)在2015年升息，而其它地区和国家央行将进一步保持超宽松的货币政策以刺激通胀和经济增长，利率前景迥异，带动美元上涨。
图表走势所见，英镑兑美元一方面未能上破自去年七月以来的下降趋向线，而上周更跌破关键的1.55支持，预示着经过之前几周的横盘后，正开启着新一轮下跌行情，进一步支持将会看至1.52水平，下一级料会探至1.51以及1.50关口，中期关键则会直指1.48水平。至于向上关键将为一列历时四个多月的下降趋向线处于1.5580水平，目前亦正交迭着25天平均线，较近阻力则预估为1.5360及1.55水平。
要闻简报：
英国12月建筑业PMI跌至57.6，为2013年7月以来最低
关注焦点：
1月3日-1月10日：英国Halifax 12月房价指数
周一：英国Markit/CIPS 12月建筑业PMI
周二：英国Markit/CIPS 12月服务业PMI
周四：英国央行1月利率决定‧量化宽松规模
周五：英国11月工业生产‧制造业产出，英国11月对非欧盟地区‧对全球贸易收支
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5280 – 1.5360 – 1.5500
支持：1.5200 – 1.5100 – 1.5000 – 1.4800*
CHF 瑞郎 - 弱势延续
瑞士央行总裁乔丹(Thomas Jordan)周一在接受瑞士电视台访问时表示，对于维持正确的瑞士货币供给状态而言，瑞郎兑欧元最高限制在1.20瑞郎至为重要。瑞士央行上月表示，将开始对银行的瑞郎存款收取费用，此为1970年代以来首见，希望藉此遏阻那些担心欧元区及俄罗斯危机恶化的避险资金流入。乔丹在接受访问时称，让瑞郎投资魅力尽失、并放缓资金流入瑞士的种种措施将会发挥作用，对于短期资金而言尤其有效。媒体周末报导称，德国政府相信欧元区如今将可因应希腊退出欧元区，当被问及对此报导的回应时，乔丹淡化了希腊退出欧元的可能性，不过他也强调了这些风险。
周一公布的数据显示，瑞士12月采购经理人指数(PMI)升至54.0，11月为52.1。本项数据由SVME采购经理人协会及瑞士信贷共同汇整。
在上周五，即今年的首个正式交易日，美元维持强势，进一步上破91大关，触高至91.160；同时美元兑瑞郎四年来再破一算大关，高位触及1.0014。延至本周一，美元兑瑞郎扩大涨幅至1.0108。
本周市场关注焦点放在美国会议纪录及非农就业数据。考虑到冬季严寒天气对经济带来的潜在负面影响，一些市场人士对12月的数据持谨慎态度。另外，2014年最后一次的FOMC会议纪要也为市场人士所重视。由于主席耶伦在12月FOMC记者会上表示，至少未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化，但耶伦又补充表示，部分委员认为，2015年中期的经济条件可能适合加息。投资者将从本次的会议纪要中进一步领会联储对加息的耐心。
技术图表所见，相对强弱指标及随机指数已见走至超买区域，或预示美元兑瑞郎上行空间有限。预计重要支持在50天平均线0.9720，估计跌破此区，美元将见出现较显著之回吐。较近支持则可留意10天平均线0.9930水平。至于向上阻力方面，先看100个月平均线1.0130，下一级可看至1.0280水平。
要闻简报：
周一│央行总裁乔丹称，瑞郎汇价限制至为重要
瑞士12月PMI升至54.0
关注焦点：
周五：瑞士12月失业率，瑞士12月CPI
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：1.0130 – 1.0280
支持：0.9930 – 0.9720
AUD 澳元 - 呈初步回稳讯号
技术走势而言，5天升破10天平均线，形成初步黄金交叉；同时汇价亦升破了月初以来的下降趋向线，或见澳元有着延伸反弹倾向。不过，澳元在去年12月上旬跌破0.82关口，这一区域据称布有期权障碍，但最终亦于月中铿然跌破，因此，目前澳元需回破此区，才可进一步确立澳元企稳。预计下一级阻力则会注视25天移动平均线0.8255。至于过去一个多月累积跌幅的38.2%反弹水平则可参考0.8430。另一方面，下方支持参考支撑先可看至0.8080及0.80水平。以2008年10月低位0.6004至2011年7月高位1.1080的累积升幅计算，61.8%的回吐水平将可看至0.7940水平。
要闻简报：
澳洲11月经季调商品/服务贸易收支为逆差9.25亿澳元
澳洲11月经季调商品/服务出口较前月增长1%，进口较前月增加1%
关注焦点：
周四：澳洲11月建筑‧民间住宅许可
周五：澳洲11月零售销售月率
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8200 – 0.8270 – 0.8430
支持：0.8080 – 0.8000 – 0.7940
NZD 纽元 - 温和承压
图表走势所见，纽元过去两个多月的走势处于一组稍微向下的平衡通道内波动，顶部及底部分别位于0.7940及0.7570。12月9日纽元逼近底部但尚没失守。由于RSI及随机指数已届于超买区域，估计纽元后市或见温和承压。较近支持先看0.7700，若进一步下破通道，预料较大支持可参考100个月平均线0.7545以至0.75关口，下一级则看至0.7450水平。另一方面，上方关键则为11月中旬未能突破之0.7980至0.8000区域，进一步看至0.81水平。
关注焦点：
周五：纽西兰11月建筑许可
预估波幅：
阻力：0.7940 – 0.7980/0.8000 – 0.8100
支持：0.7700 - 0.7545 – 0.7500 – 0.7450
CAD 加元 - 油价弱势打压加元
美元兑加元于去年12月下旬维持窄幅争持，向上明显受制于1.1650至1.17区域，在上周已出现突破，技术上为摆脱前期的盘整区间，可望将引发美元新一轮涨势，初步目标可参考1.18及1.20关口，较中长目标则会看至200个月平均线1.2320。另一方面，下方支持回看1.17及1.1650水平，关键则预估在25天平均线1.1555。自踏入12月份以来，美元就未曾回落到25天平均线下方，故相信为一个关键支持参考。
关注焦点：
周二：加拿大11月PPI
周三：加拿大11月进出口贸易收支
周四：加拿大11月新屋价格指数
周五：加拿大11月建筑许可月率，加拿大12月失业率
预估波幅：
阻力：1.1800 – 1.2000 – 1.2320
支持：1.1700 – 1.1650 – 1.1555
财经要闻
美国股市周一大幅下跌，创将近三个月来最大单日跌幅，能源股领跌，因油价暴跌让全球经济疑虑变得更加扑朔迷离。标准普尔500指数收低1.8%，为10月9日来最大单日跌幅，且为2013年12月来首次连续第四个交易日收跌。该指数盘中最多下跌1.99%，道琼工业指数跌幅也一度达2%。道琼工业指数收低331.34点，或1.86%，至17,501.65点；标准普尔500指数下跌37.62点，或1.83%，至2,020.58点；Nasdaq指数收跌74.238点，或1.57%，至4,652.574点。
全球原油市场被抛售的情况在新一年没有迹象放缓，油价周一下跌最多6%，至2009年春季来最低位，因拖累油价过去六个月大跌的原油供应过剩忧虑加深。美国原油跌至每桶50美元以下，布兰特原油跌穿53美元，因数据显示俄罗斯原油产量达到苏联解体后的最高水平，且伊拉克石油出口达到约35年峰值。美国石油勘探公司康菲石油国际(ConocoPhillips)称，该公司在一个挪威北海项目首次发现原油，消息令市场的利空人气加重。最大石油出口国沙特阿拉伯将其向欧洲客户的月度石油价格大幅下降，为6月降价以来连续第六次下调价格，原油期货价格在这六个月期间也下滑。分析师将沙特最新一次降价解读为沙特加大在保护其石油市场份额的力度。沙特也连续第六个月下调向美国客户的石油售价，但上调对亚洲客户的石油售价。欧元挫跌至2006年低位，且美国制造业活动扩张速度不及预期，为油市空头完成一个完美风暴。美国原油期货劲跌2.65美元，或5.03%，结算价报每桶50.04美元，之后迅即下跌至结算后最低49.80美元。上一次美国原油跌穿50美元是在2009年4月。近月布兰特原油期货大跌3.31美元，或5.87%，结算价报每桶53.11美元。该合约稍早下跌至2009年5月来最低的52.66美元。油价自6月迄今崩跌大约55%，当时布兰特原油在每桶117美元以上，美国原油在107美元以上。一些交易商似乎深信，如果周三公布的最新一周美国原油库存增加，美国原油价格可能在本周稍后交投在每桶40美元区域。俄罗斯能源部数据显示，俄罗斯在2014年石油产量为每日1,058万桶，达到苏联解体后的最高水平，因较小规模的非国有石油商增加生产。伊拉克石油部一位发言人周五表示，该国12月石油出口升至294万桶/日，为1980年以来最高。石油官员称，该国南部终端的出口量达到每日276万桶的纪录高位。
美国汽车制造商周一公布强劲的12月销售数字，受汽油价格下跌提振；但行业高管与分析师警示称，自经济衰退后历经五年的快速反弹，2015年车市成长料将放缓。美国最大汽车生产商--通用汽车销量增长19%，达到274,483辆，轻松超越分析师预估，这也是通用汽车七年来最佳的12月销售数字。福特汽车12月销量为220,671辆，仅上升1.2%，表现逊于预估。
美国旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯周一表示，首次上调利率后，升息步伐应该是渐近的，以保持灵活性和帮助仍可能需要刺激的美国经济。他表示，升息步伐平缓是由于以下这个事实，即“美国经济尽管好转很多，但仍需要宽松货币政策以使经济增长高于趋势水准，未来几年我们需要增长高于趋势。”
颇受关注的知名债券投资人葛罗斯周一表示，美国联邦储备理事会(FED)今年或发现加息进程中面临挑战，因全球经济成长仍低迷，且通胀依然乏力。葛罗斯说，由于全球经济形势艰难，“美联储作为掌管全球储备货币的主要央行，难以将利率调高至历史水平”。葛罗斯指出，这可能让美联储主要利率被限制在1-2%左右，指标10年期美国公债收益率也无法远离“看起来荒谬”的当前水准。葛罗斯补充称， “几乎所有发达国家的利率仍将在零水准附近”。
汇丰（HSBC）/Markit周二联合公布，中国2014年12月服务业采购经理人指数(PMI)升至53.4，上月为53.0。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)