今天是中国资本市场历史上最刻骨铭心的一天之一，有人与5.30惨案相比较，确实从跌幅上来看，已经相差不多，但从市值损失来看，要远远大于5.30 ，从投资者损失角度看也远远大于5.30 ，更为悲惨的是现在市场引入了两融制度，投资者通过杠杆交易成倍放大了风险，随着股市暴跌，个股暴跌，融资客将陷入万劫不复的深渊，搞不好就会落入爆仓的悲惨命运，从而改变自己一生的生活，成为借债的一族。这并非危言耸听，以中信证券为例，截止目前尚有332亿元融资买入，其最高价是37.25元，今天收盘价是29.62元，下跌7.63元或者跌幅20.5%，如果投资者采用伞形信托融资，就可能接近强制平仓线，但从今天封死跌停板的封单来看，明天继续跌停几无悬念，那么伞形信托融资客爆仓已经是板上钉钉，即使采用两融资金买入中信证券，离爆仓也已经不远，在平仓盘打压下，更为焦虑的是中信证券不知道有几个跌停板，到时候众多投资者不仅血本无归，恐怕还的倒欠券商一大笔。
中信证券只是众多大盘股的一个活生生例子，券商煤炭银行保险等融资客豪赌的个股风险与中信证券不差上下，信奉价值投资蓝筹股成为了黑天鹅，而且被黑天鹅伤的不轻，期指交易更是风险毕露，今天所有期指跌停，让多头蒙受巨大损失，笔者相信一定会有多头爆仓离场，是谁造成如此悲催的局面，让我们来看看证监会的说法，那是来自监管机构的一手资料，非常权威非常准确。
证监会新闻发言人邓舸16日通报了2014年第四季度证券公司融资类业务的现场检查情况。总体运行平稳，风险相对可控，但部分公司存在为到期合约展期、未按规定及时处分客户担保物，个别整改不到位，受到处理仍未改正等问题。其中，中信证券、海通证券、国泰君安存在到期合约展期问题，受过处理仍未改正，涉及客户数量众多，对其此采取暂停新开融资融券账户三个月的措施，招商证券为不符合条件的客户融资融券，违规未到期，责令限期改正的监管措施.安信证券违规为客户之间便利融资等问题，中投证券为不符合客户开展融资融券业务，民生证券、广州证券业存在为不符合规定客户融资融券问题而受到监管。今天的暴跌市场一直认为与此消息高度相关。
市场的暴跌原来是为券商违规两融买单，虽然一个巴掌怕不响，但只有券商按照证监会有关规定，不为到期合约展期，未按规定及时处分客户担保物，不降低两融账户资金门槛，不降低投资者投资股票期限，证监会怎么可能出台如此处罚规定，因此两融违规根源就在于券商而不在于市场，即使有融资客央求券商降低门槛，但只要券商按照规则办事，就不会出现两融失控，就不会酿成疯牛行情，正是因为券商唯利是图，才殃及池鱼，让没有杠杆交易的投资者遭遇不白之冤，蒙受巨大损失。
为什么笔者说券商唯利是图才是两融失控的根源，让笔者以数据说话，两融资金从8月底4400亿元，猛升到14年底11000亿元，券商融资利率超过8%，意味着有880亿元利息收入，按照年200个交易日计算，相当于日赚4亿多元，有了天量两融资金，才有天量成交，券商还可以获得天量佣金收益，因此两融资金天量成交最大受益者就是券商，正是由于利欲熏心，才让券商失去职业道德，无视证监会规定，胆大包天，降低两融门槛，违规操作，终于酿成今天股灾。因此股灾的元凶就是券商。
按照证券法205条规定，证券公司违反本法规定，为客户买卖证券提供融资融券的，没收违法所得，暂停或者撤销相关业务许可，并处以非法融资融券等值以下的罚款。对直接负责的主管人 员和其他直接责任人员给予警告，撤销任职资格或者证券从业资格，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。
既然是利益使然，既然是受利益驱动，那么处罚就要从利益着手，因此笔者认为证监会的处罚是不痛不痒的，根本没有伤及券商利益，为了规范市场，就应该杀一儆百，对券商两融部门有关人员从重处罚，对违规程度严重的三家券商有关人员撤销任职资格或者证券从业资格，直接赶出资本市场，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。对其他券商人员给与警告，但经济处罚要以上限处罚，给予30万元罚款。对券商而言，应该查实券商违规两融所得，没收其违法所得，并处以同等金额罚款。
中国股市之所以违规违法行为层出不穷，就在于证监会的处罚不痛不痒，让有关各方没有敬畏之心，只有重打重罚，才能让市场各方心存敬畏之心，觉得得不偿失，才会不敢造次。笔者呼吁证监会继续调查券商违规行为，进一步做出严厉处罚。至于投资者蒙受巨大损失，在现有法律规定下，笔者找不到索赔依据，证监会也应该给出一个说法，投资者不能总是遭遇不白之冤。