纵横汇海 2015年1月19日
市场焦点：
1月20日 (星期二)
中国国民经济运行情况新闻发布会
美国全美住宅建筑商协会(NAHB) 1月房屋市场指数
1月21日 (星期三)
美国12月房屋开工‧建筑许可
1月22日 (星期四)
欧洲央行利率决议 (晚上20：45)
美国联邦住房金融局(FHFA) 11月房价指数
美国Markit 1月制造业PMI初值
1月23日 (星期五)
堪萨斯联储1月制造业‧综合指数
美国12月成屋销售
美国12月领先指标变动
今日重要经济数据公布：
12：30 日本11月工业生产修正值‧前值-0.6%
12：30 日本11月产能利用率月率‧前值+0.7%
13：00 日本12月消费者信心指数‧前值37.7
16：15 瑞士12月生产者/进口物价月率‧前值-0.7%
16：15 瑞士12月生产者/进口物价年率‧前值-1.6%
17：00 欧元区11月经季节调整经常帐‧前值205亿盈余
17：00 欧元区11月未经季节调整经常帐‧前值306亿盈余
17：00 欧元区11月直接投资/证券投资凈流入‧前值530亿
今日概论
据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，最近一周汇市投机客增持美元多头仓位，至约七周高位。1月13日止当周，美元凈多仓上升至469.6亿美元，为12月2日以来最高，此前一周为442.3亿美元。美元凈多仓已呈现连续第四周增加。瑞郎空仓继续增加，升至26,444口，按1月13日汇价水平计算约为32亿美元。为2013年6月以来最高的瑞郎凈空仓规模。欧元凈空仓也升至167,851口，或约247亿美元。
XAU 伦敦黄金- 金价力破多重阻力，酝酿新一浪反扑
伦敦黄金上周升近4.5%，为2013年8月来最大单周升幅，因瑞士央行周四意外放弃瑞郎/欧元汇价上限，引发广泛市场大幅波动，投资者寻求避险。金价周五升见至四个月高位1281.50美元。另外，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust 称，截至周五，其持仓量增加至730.89，连续两日出现增持。技术性买盘使金价加速攀升，周四升破1250关口，周五进一步突破250天平均线，亦均告助燃金价涨势。瑞士央行立场突变，推动瑞郎兑欧元几分钟内就跳涨近30%，跌穿1.20瑞郎的汇率限制，触及0.8500瑞郎的纪录低位；瑞郎兑美元飙升近28%。欧元计价黄金周五升至每盎司1122.61欧元，此为2013年5月以来最高。
金价经过1月初的回升，目前已初步突破1250美元上方的一系列阻力，或许正意味着金价在2014年低位已触底。自去年7月以来的下降趋向线，以及月线图历时两年多的趋向线亦告突破，10天上破25天平均线成黄金交叉，预示着金价在中短期走势亦保持上扬意向。金价周四亦见升破去年10月高位1255.20美元，即市亦将以此区为较近支撑。策略上应以回位买入为主，可于1250区域初步布置买盘。较大支持将参考1244水平。较近支撑则会留意250天平均线1266水平。至于向上突破目标先为1282及1295水平，关键则会指向1300美元关口以至1308水平。
金融市场早已是波涛汹涌，大宗商品市场跌跌不休、原油及铜价屡创新低，美国薪资数据和零售销售数据表现难堪、生产者物价萎靡不振，欧洲法院佐审官建议批准欧洲央行初步购债计划，这一切都在金融市场中刮起阵阵避险风潮。展望本周，关注焦点理所然将是欧洲央行周四会否提出量化宽松计划，而接着于周日的希腊大选又会是对市场的另一个冲击。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
1月5日– 710.81吨
1月6日– 707.82吨
1月7日– 704.83吨
1月8日– 704.83吨
1月9日– 707.82吨
1月12日– 707.82吨
1月13日– 707.82吨
1月14日– 707.59吨
1月15日– 717.15吨
1月16日– 730.89吨
伦敦黄金1月19 - 23日预测波幅：
阻力位：1288 – 1313 – 1329 - 1357
支持位：1264 – 1247 – 1224 - 1200
伦敦黄金1月19日
预测早段波幅：1273 - 1294
阻力位：1301 – 1313
支持位：1265 – 1246
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，在上周初大涨后，银价此后多日仅作整固，直至本周二早盘终出现显著升幅，一度突破17美元关口，在过去几日银价一直受制于16.50水平，后市亦将以此区作支持，未有回破此区下方，银价料继续持稳趋向。较大支持预料为50天平均线16.20及15.50水平。现阶段10天与25天平均线出现黄金交叉的中期利好讯号。由于银价已升破12月10日高位17.33美元，此区同时亦可视为一双底型态的颈线位置，在明确破位的情况下，量度幅度可至19.16美元。短线较近阻力可先看18及200天平均线18.40美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
1月5日– 10245.96吨
1月6日– 10216.18吨
1月7日– 10216.18吨
1月8日– 10260.85吨
1月9日– 10201.29吨
1月12日– 10201.29吨
1月13日– 10201.29吨
1月14日– 10150.66吨
1月15日– 10108.97吨
1月16日– 10108.97吨
伦敦白银1月19 - 23日预测波幅：
阻力位：18.00 – 18.50 – 19.00 – 20.00
支持位：17.30 – 16.90 – 16.40 – 15.90
伦敦白银1月19日
预测早段波幅：17.40 – 18.30
阻力位：18.60 – 19.00
支持位：17.20 – 16.50
EUR 欧元- 政策宽松预期打压欧元
欧元兑瑞郎上周四录得历史上最高单日跌幅。瑞士央行周四出人意料地宣布取消已实施三年之久的瑞郎/欧元汇价上限，震动金融市场。之后欧元兑瑞郎下跌超过18%。周四瑞士央行宣布这出人意料的决定后，欧元兑瑞郎一度在短短几分钟内暴跌30%至纪录低点0.8500瑞郎，纵然随后大幅反弹，但仍比瑞士央行宣布前低出约18%。瑞士央行突然转变立场，市场人士估计因为他们意识到欧洲央行将在1月22日的政策会议上采取全面量化宽松措施。上述观点拖累欧元兑美元周五跌至11年新低1.14595元。主要大型银行上周四重新检视已经较低的欧元兑美元汇价预估，以反映瑞士央行弃守瑞郎兑欧元汇率上限的影响。市场早盘大幅震荡，导致部份交易商亏损数百万美元后，摩根士丹利、德意志银行及法国兴业银行等银行即建议客户出脱欧元。
欧元兑美元走势，月线图所见，自2003年升破200个月平均线后，欧元汇价一直都坚守此指标上方，纵然在2010年6月及2012年7月亦曾下探，但亦仅是点到即止，然而，去年12月这个格局出现突破，月度收盘显著下破200个月平均线，而且延至今年一月跌幅亦见持续扩大，正示意着新一段弱势的延展。此外，由2005年年底至今，欧元走势构成一三角型态，但本月已跌破底部，又是一个弱势讯号。目前这个底部见于1.2130，将为重要参考阻力，较近阻力先看1.1850及1.19水平。值得留的是，因投资者可能更倾向于在1.20附近重新布置淡仓，因此，短线没法冲破此区，则更为突显欧元疲势的延续。10天平均线目前位列1.1790，自去年12月中旬以来欧元就未可升破此指标。由于技术上尚未见呈现着欧元反弹的讯号，故此策略上该以逢高沽货为主，下望目标料在1.1450及1.13水平，延展较大跌幅将会看至1.1210水平。
关注焦点：
周一：欧元区11月经常帐
周二：德国12月生产者物价指数，意大利11月对欧盟‧对全球贸易收支，德国ZEW 1月经济景气判断‧现况指数
周四：意大利11月工业订单‧工业销售，意大利11月零售销售，欧洲央行1月再融资利率‧存款利率，欧元区1月消费者信心指数初值
周五：法国Markit 1月制造业‧服务业‧综合PMI初值，德国Markit 1月制造业‧服务业‧综合PMI初值，意大利12月对非欧盟贸易收支初值，欧元区Markit 1月制造业‧服务业‧综合PMI初值
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.1790 – 1.1850 – 1.1900 – 1.2000*
支持：1.1450 – 1.1300 – 1.1210
JPY 日圆- 慎防日圆绝地反扑
美元兑日圆走势，在去年12月8日升见121.84的七年半高位，此后约一个月的时间，美元兑日圆走势处于反复，12月16日最低回挫至115.56，纵然之后反弹，只是一直未能冲上121水平上方，同时亦是受压于一短期下降趋向线。此外，美元兑日圆截至12月已录得连续六个月的月度升幅，涨幅起过1800点，但步入12中旬以后，即使美元兑一众主要货币普遍走强，但亦未能让美元兑日圆进一步刷新高位，相反，近期高位却呈现逐步下调；再配合上述的阻力亦迟迟未能突破，正涌现着美元见顶回落的技术表象。另外，自去年10月以来美元就未有跌破50天平均线，但本周亦为失守，展现着回调的首个预警讯号，预计下一级重要支持将是12月低位115.56，若行情发展至回落此区，亦即一组双顶型态亦随之成形，估计破位将是更深层滑落的延续，中期目标指向110关口，较近则可先探113.90及111.50，为黄金比率的38.2%及50%回吐水准。阻力方面，目前下降趋向线位于120.20，再而121亦是一个值得注意的参考；关键阻力则预估在122水平。
关注焦点：
周一：日本11月工业生产修正值，日本11月产能利用率，日本12月消费者信心指数
周二：日本路透1月短观制造业景气判断指数
周五：日本1月制造业PMI初值
美元兑日圆预估波幅：
阻力：120.20 – 121.00 – 122.00
支持：115.56 – 113.90 – 111.50
GBP 英镑- 破底开展弱势
英镑兑欧元周五升至七年高位，因市场益发预期欧洲央行下周将进一步放宽货币政策，欧元续跌。欧元走势低迷。周四瑞士央行出人意料地决定放弃已坚持三年之久的瑞郎兑欧元汇率上限，令外汇投资人措手不及。瑞士央行一直是欧元的大买家，在过去几周还加大了汇市干预的力度，以守护1.20的瑞郎兑欧元上限，防止瑞郎过度升值。但瑞士央行放弃瑞郎兑欧元汇价上限后，欧元即失去一大支撑。因此，欧元兑英镑跌至七年低点0.7593英镑。交易商臆测瑞士央行预期欧洲央行在本周政策会议上势将祭出量化宽松计划，这一预期正拖累欧元。英镑兑美元周五几无变动，但部份银行认为，瑞士央行的行动使英镑前景获得改善。他们预期，尽管英国未来几个月面临政治不确定性，但将有避险资金流入英国。交易商将焦点转到下周公布的英国就业数据和最新一次英国央行会议记录。
图表走势所见，英镑兑美元一方面未能上破自去年七月以来的下降趋向线，而上周更跌破关键的1.55支持，预示着经过之前几周的横盘后，正开启着新一轮下跌行情，进一步支持将会看至1.50的心理关口，上周尚可勉力守住，估计进一步支持则会直指1.48及1.4750水平。至于向上关键将为一列历时四个多月的下降趋向线处于1.5520水平及25天平均线1.5420，较近阻力则预估为1.5250及1.5360水平。
关注焦点：
周三：英国央行1月货币政策委员会(MPC)投票结果，英国12月申领失业金人数，英国截至11月三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率‧平均每周薪资所得年率
周四：英国12月公共部门凈借款(PSNB)‧公共部门收支短差(PSNCR)，英国工业联盟(CBI) 1月总工业订单差值
周五：英国12月零售销售
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5250 – 1.5360 – 1.5420 – 1.5520
支持：1.5000 – 1.4800* – 1.4750
CHF 瑞郎- 料反复动荡
由于欧洲央行最快可能在本周推出新刺激政策，欧元兑美元大幅下挫，瑞士央行觉得瑞郎兑欧元的1.20上限将可能无力维持。瑞士央行别无选择，只好放弃实施三年之久的瑞郎汇率上限，但这么做却导致央行政策出现真空，失去维持稳定的支柱。央行事先没有向其它央行透露任何风声，将投资者打了个措手不及，一改瑞士央行在投资者心目的印象，思考是否其不再是个稳定性的来源，反而会带来风险。就在48小时前，瑞士央行政策委员丹亭还再次声称将维持汇率限制不变。如此不透明的沟通让投资者质疑瑞士央行的可信度。自2011年作为暂时举措推出以来，瑞郎汇率上限成为了瑞士央行战略的核心支柱。在恢复采用以利率为主要货币政策工具的过程中，瑞士央行并没有拿出其它的强有力战略。对于瑞士出口商和旅游业来说，这一导致瑞郎兑欧元大涨近18%的做法实在让人难以接受。瑞士左翼社会民主党主席Christian Levrat称，这个举措“严重威胁到了瑞士成千上万的工作岗位”。
预估短期内美元兑瑞郎仍见大幅波动，在周五早段仍见有接近五百点的波动。在2011年8月，美元兑瑞郎曾触及0.7085，这亦将会是下一个参考支持，其时市场对美国和欧洲财政体质的担忧，强化了瑞郎的吸引力。但之后于同年9月初，瑞士央行宣布设定欧元兑瑞郎最低汇率水准至1.20，美元兑瑞郎则重新反弹，回稳至0.90上方水准。估计下一个目标会指向0.70关口。至于目前较近支持则预估为0.85及0.83水平。另外，依据本周四走势，美元兑瑞郎曾在0.88水平附近遇到阻力，这将可作为较近依据，较大阻力则料为0.90及0.9220水平。
关注焦点：
周一：瑞士12月生产者/进口物价
周三：瑞士ZEW 1月投资者信心指数
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.8300 – 0.8500 – 0.8800 – 0.9000 – 0.9220
支持：0.7085 – 0.7000
AUD 澳元- 力守0.80关口
原该受到商品价格疲软打击的澳元表现亮眼，一方面是因该国就业数据亮丽推迟降息预期，另一方面则是因为瑞士央行举动亦让部分避险资金流入澳元。周四数据显示，澳洲12月就业人口激增，超过所有分析师的预期，失业率降至四个月低位6.1%，表明即便不再次降息，经济良好势头也足以持续。澳洲统计局公布，12月就业人口凈增3.74万人，是分析师预估3,800人的10倍。失业率同样令人惊喜，低于分析师预估的6.3%。此外，所有新增的就业岗位全都来是全职工作，全职就业人口跳增了4.16万人。数据推动澳元兑美元上涨。投资者亦多少调降了对降息的预期，不过利率期货走势仍显示澳洲央行可能会在年中降息至2.25%。本周将公布澳洲第四季通胀数据，市场预期消费者物价指数(CPI)升幅将降至澳洲央行2-3%目标区间的底线下方。
技术走势而言，澳元兑美元上周两度守稳0.80的心理关口，本周二亦见复再回跌，促使市场再度聚焦0.80关口可否经得起第三趟的考验。经过周四的大幅上扬，现阶段似乎再三守稳的机会颇大，可视为澳元企稳的初步迹象，在2010年5月至6月期间，澳元亦是触近0.80关口而未有跌破的情况下，随后展开大幅反弹。下一级阻力将会留意延自去年9月的下降趋向线，目前位于0.8270水平，破位才有望开展回弹趋向。以黄金比率计算，38.2%及50%的反弹水平会看至0.8370及0.8475。不过，若然0.80这个重要关口终归失守，则需警剔澳元会延续更为猛烈的下跌势头，尤其预料0.80附近水平应布置着不少止损盘，因此一旦这些止损盘被触发，澳元将应声挫跌。预估下方支持可看至0.7820及250个月平均线0.77水平，关键则指向0.75水平。
关注焦点：
周一：澳洲12月新车销售
1月19日-1月20日：澳洲TD-MI 12月通胀指标月率
1月21日-1月22日：澳洲1月消费者信心
周四：澳洲HIA 11月新屋销售月率
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8270 – 0.8370 – 0.8475
支持：0.8000** – 0.7820 – 0.7700 – 0.7500
NZD 纽元- 温和承压
图表走势所见，纽元过去两个多月的走势处于一组稍微向下的平衡通道内波动，顶部及底部分别位于0.7940及0.7560。去年12月9日纽元逼近底部但尚没失守。由于RSI及随机指数已重新走高，估计纽元仍处反复上落当中。较近支持先看0.7700，若进一步下破通道，预料较大支持可参考100个月平均线0.7560以至0.75关口，下一级则看至0.7450水平。另一方面，上方关键则为去年11月中旬未能突破之0.7980至0.8000区域，进一步看至0.81水平。
关注焦点：
1月20日(周二)：纽西兰NZIER 第四季企业信心‧产能利用率指数
1月21日(周三)：纽西兰第四季CPI季率
1月22日(周四)：纽西兰12月制造业PMI
1月23日(周五)：纽西兰政府截止11月底债务与GDP之比
预估波幅：
阻力：0.7940 – 0.7980/0.8000 – 0.8100
支持：0.7700 – 0.7560 – 0.7500 – 0.7450
CAD 加元- 油价弱势打压加元
月线图所见，目前向上两个重要阻力可参考200个月平均线1.2320及250个月平均线1.2620，尤其留意250个月平均线，于2008年10月至2009年3月期间，月度高位多次冲击，亦仅是点到即止，故250个月平均线将为中期一个重要参考，再下一级则会留意1.30至1.3060区域。而短在线望目标料先探1.20关口。下方关键则看1.09水准，为延伸自2012年9月的上升趋向线位置。日线图走势，今年年初美元兑加元突破之前两周的整固区间，故短线亦将以区间顶部1.0670作支持依据，关键则预估在50天平均线1.1470。自去年八月份以来，美元数度下试50天平均线而未有出现明确跌破，故相信为一个关键支持参考。短线支持预估在1.1830。
关注焦点：
周二：加拿大11月制造业销售月率
周三：加拿大11月批发贸易，加拿大央行利率决议
周五：加拿大12月CPI，加拿大11月零售销售
预估波幅：
阻力：1.2000 – 1.2320 – 1.2620
支持：1.1830 – 1.1670 – 1.1470
CLG 2月期油
美国原油期价上周五在收盘前上扬，结束七周连跌攀升0.33美元，受助于合约即将于本周二到期前的空头回补。国际能源署(IEA)的报告称，有迹象显示，油价走低开始限制包括北美在内的部分地区的石油产量。油价因此大受提振。不过，石油输出国组织(OPEC)则在其月报中预计，2015年对该组织的原油日需求将降至2,878万桶，将创下2004年以来的最低。全球第二大石油消费国中国的经济显示出疲弱的迹象，数据显示，银行放贷减少和外商直接投资增幅降至两年低位后，中国央行宣布新的支撑经济的举措。另外，上周五美公布的数据显示，1月汤森路透/密西根大学消费者信心指数初值攀升至11年最高水平，激发油价的第二波涨势。不过，美元兑欧元触及数年新高则限制了油价的回升空间。瑞士央行周四意外放弃瑞郎/欧元汇率上限拖累欧元下挫，延至周五美元指数升见至11年高位93.262。
技术走势而言，近月油价的整体走势尚见受压于10天平均线，但上周末前似乎已初步作出突破，目前10天平均线位于48水平，若本周油价可持稳其上，可能正示意着油价正呈短期触底。估计较大阻力则会见于50美元关口及25天平均线52.60美元，下一级可看至59美元。纽约2月期油在去年9月30日高位在94.90美元，至上周低位44.20美元的累樍跌幅计算，38%的反弹水平可至63.55美元。另一方面，倘若油价维持探低，下一级支撑则预计会至44及462平，下一级则将指向40美元关口。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)