金融考研每日一题（金融学部分）

布雷顿森林体系崩溃的原因是（  ）（中国人民银行1998，中国人民大学2000年考点）

A．弗里德曼难题

B．哈恩难题

C．特里芬难题

D．卢卡斯批判

 

参考答案：C

特里芬难题是指一种主权货币作为国际储备货币的货币制度的两难处境，即信心和清偿力之间的矛盾。布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即“双挂钩”体系，实际上是一种美元本位制。因此，它的运行既要求储备货币发行国―美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。而信心和清偿力又存在着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能兑换的危险，从而发生信心问题，美元供给太少就会发生国际清偿力不足的问题。这一布雷顿森林体系的根本缺陷是美国耶鲁大学教授特里芬在20世纪50年代第一次提出的，故称“特里芬两难”。从四五十年代的“美元荒”到60年代以后的“美元灾”，布雷顿森林体系实实在在地陷入了“特里芬难题”中。这一根本缺陷，使后来采取的创设特别提款权复合货币也已无法修补，从而最终使布雷顿森林体系无法维持。

 

金程解析：

“特里芬难题”是国际货币体系考点中十分重要的知识点，已经被各个学校多次考察，该知识点要求考生们熟练掌握其基本概念，原理以及最终影响。

在这里需要指出一点的是，我们发现在布雷顿森林体系以及之前，就算是信用货币（如纸币）也仍然是足值的，那么政府发行货币时是以经济增长和黄金存量为标准的，但是在布雷顿森林体系崩溃之后，黄金的非货币化和储备货币的多样化带来的问题就是政府可以根据自己的宏观经济目标进行相对独立的货币政策（这里指外生的货币供给），那么，一定会带来名义经济变量的增长，这就引出了A选项：弗里德曼难题——货币量增加引起的名义收入增加，短期内会引起产出增加。但在名义收入的增加中，有多少是来自于实际收入增加，又有多少是来自于价格水平提高，根据人们现有的知识水平，这时很难划分的，但这种划分却是十分重要的。（“弗里德曼难题”为非知识点，在这里只为考生提供拓展了解）