IC Markets：美联储决议前“天机泄露” 美元多头“飞来横祸”
摘要：美元兑主要货币周二创下四个月最大跌幅，“罪魁祸首”就是被誉为“美联储通讯社”的华尔街日报记者Jon Hilsenrath的一段言论，他声称美联储在9月会议后可能将沿用“相当一段时间”的措辞，导致美元遭到大肆抛售。
美元兑主要货币周二(9月16日)创下四个月最大跌幅，“罪魁祸首”就是被誉为“美联储通讯社”的华尔街日报记者Jon Hilsenrath的一段言论，他声称美联储在9月会议后可能将沿用“相当一段时间”的措辞，导致美元遭到大肆抛售。
本周美联储迎来可能是今年最重要的一次会议，因为联储将讨论是否彻底调整利率的前瞻性指引，还要试图确定超宽松货币政策的退出计划。
美联储利率决议将会在北京时间周四02:00公布；美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于北京时间周四02:30出席新闻记者会。
投资者将认真解读美联储政策声明的每句话，以寻找有关八年多来首次加息时间的线索。政策声明的任何重要调整，都可能引发金融市场大幅波动，因为投资者要根据美国指标利率的前景重新调整仓位。
周二，多位交易员指出，美元下滑是因华尔街日报的视频报导。该视频称，美联储的声明提及何时将开始加息时可能将沿用“相当一段时间”的时间框架措辞。在看到该视频后，投资人全面抛售美元，但一些市场人士认为上述两种情况都有出现的可能。
市场一直预期美联储立场会更加强硬，许多人还寄望美联储会放弃之前的承诺，即结束购债计划后“相当长一段时间内”维持利率在近零水准。
DailyFX表示，美元周二快速下跌可能是受到美联储“喉舌”Jon Hilsenrath的言论影响。
该机构表示，华尔街日报记者Hilsenrath此前表示，美联储可能在周三公布的政策声明中维持与低利率相关的偏宽松言论。美元受此影响走低。
Hilsenrath在视频中说道，美联储可能将超低利率维持更长时间；美联储不希望传递出迅速加息的信号。美联储此前表示，在结束刺激措施之后 ,将在相当长一段时间内将利率维持在接近於零的水平。
彭博也报道称，美元周二回吐涨幅，原因在于华尔街日报记者在网络直播中称美联储可能维持这一措辞。
对冲基金SLJ Macro Partners合伙人Stephen Jen表示：“要预计美联储可能这么做的精确时间是非常困难的，同我所预期的美联储将在年底前调整措辞相比，是否会在今天、抑或10月及11月会议上调整措辞并没有那么重要。最佳的策略是持有美元多头组合，如果美联储基调意外温和，则增持美元多头。”
因投资者预计经济走强可能促使决策者取消维持低利率的前瞻指引，美元过去四周上涨超过3%。
法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“市场有些懵了，但在美联储发布公告之前，有些美元多头减仓也不应吃惊，改变措辞将是一个强烈信号，所以他们可能宁愿等到更接近实际加息时候。”
美元指数跌至逾一周低点，最新报84.11，隔夜市场一度低见83.86。美元指数之前一直在14个月高位84.52略下方徘徊。
美元/日元下滑至106.81，进一步远离上周五所及六年高点107.39。欧元/美元升至略低于1.3000的近两周高点，之后持稳在1.2954。
一项备受关注的调查显示，德国分析师和投资者信心降至2012年12月以来低点，但欧元对此置若罔闻。
西太平洋银行(Westpac)分析师Graeme Jarvis表示: “幸好没有人根据数据做交易。我们都在关注官方措辞。在美国方面，焦点都在‘相当长一段时间内’。”
近期美国公布的一系列经济数据表现强劲，已经促使美联储主席耶伦和其他官员承认，加息时间有早于几个月前预估的可能性。不过美国8月就业增长数据意外走软，给联储决策提供了一些缓冲空间。
自2008年12月以来，美联储一直保持隔夜拆借利率接近于零不变，并且通过一系列购债计划使资产负债表规模增长了三倍多。购债计划的目的是为了压低借款成本，促进投资和就业。
自今年3月以来，美联储承诺在结束每月购债行动后，将在“相当一段时间”(conderable time)内维持利率水平稳定，而购债行动预计多半将于10月结束。
巴克莱(Barclays Bank)分析师指出，如果美联储的预估和声明稿措辞暗示利率加息时间是提早而不是推迟的话，可能会为美元构成支撑。
Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示：但如果美联储在声明中谈及加息时间时弃用“相当一段时间”的措辞，将被解读为立场更趋强硬，为美元加速升值铺路。
美联储会议恐让美元多头铩羽而归
投资者期盼美国联邦公开市场委员会(FOMC)在周三结束为期两天的会议后确认，经济表现强劲，并可能提供何时开始加息的时间表。但一些策略师表示，市场可能会为会后声明令人失望作准备。
BK Asset Management的外汇策略部董事总经理Boris Schlossberg表示：“市场误判美联储周三将表现出的强硬程度的可能性很高。”
Schlossberg称，市场完全相信美联储几乎要给出何时开始加息周期的明确时间暗示。但他认为，美联储的措辞会更加谨慎和模棱两可。
Schlossberg指出，消费者方面仍存在很大的不确定性，尤其是薪资通胀方面。他还表示，在全力致力于收紧政策前，美联储希望看到薪资指标增长。
德意志银行(Deutsche Bank)周一发布报告称，扎堆做多美元有风险，FOMC会议恐让美元多头失望 。报告称，FOMC决议之前，“买消息卖事实”风险较高。
该行分析师Alan Ruskin在报告中写道：“俗话说，无风不起浪，因此会出现‘买消息卖事实’。美联储可能在前瞻性政策指引中修改措辞，去掉类似“相当长一段时间”表述。同时美联储也可能将未来政策前景与美国经济数据挂钩，而不会明确与具体时间绑定。市场或按照上述预期开始进行市场操作。关于美联储政策前景预期的转变则是最近美元不断冲高的重要驱动之一。此外，债市和股市也在按照此种预期扎堆进行操作。”
Ruskin还表示，目前追风“买消息卖事实”操作习惯肯定存在重大危险。根据最近几周市场表现，最近数周的汇市走势表明，汇市大幅波动已经由欧元转向美元而带动。此外，商品货币和新兴货币多头头寸急剧减少，美元兑商品货币继续蹿升。其中，上周澳元的表现最具代表性。但是最近欧元跌势放缓，甚至有上修可能。欧元带动美元冲高势头也随之减弱。随着FOMC利率决议结束，美元走势恐怕会立即让人失望不已，就算美联储决议符合预期也将如此。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)分析师Michael Feroli上周五表示，美联储在结束购债计划后，将会扬弃在“相当一段时间内”维持利率于近零水准的措辞，为2015年6月首次加息铺路。目前也有越来越多分析师预期美联储16-17日政策会议过后将提出更为强硬论调。
就在数日之前，Feroli预期扬弃“相当一段时间内”措辞的机率接近五成，但到了周五，他称“这样的想法已算不上是激烈，因此美联储主席耶伦在会后记者会上只要用上一些温和的字句，或许就可以全身而退。”
高盛集团(Goldman)周二在日内报告中表示，美联储FOMC会议在前瞻性政策指引中或继续保留“相当一段时间”，但有可能去掉“在结束购债计划后”措辞。
高盛认为，根据经济数据显示，美国实际GDP和ISM制造业数据皆有明显改善，但是劳动市场改善速度依旧较为缓慢，通胀水平有所回落。考虑到这些，本行认为没有更多迹象表明美联储官员在2015年年中有重大政策转变。
高盛集团认为，虽然美联储不太可能去掉“相当长一段时间”，但不乏有一个折中妙计。报告认为：“本周美联储或继续维持前瞻指引不变，但可能在10月去掉‘在结束资产购买以后’，保留‘相当长一段时间’。倒是在12月份，美联储有可能修改前瞻性指引，政策措辞或更加明朗。
野村证券(Nomura)周二在日内报告中公布了美联储FOMC会议之前的美元投资策略。
该行分析师Jens Nordvig认为：“美元兑非美货币最近波动攀升，美国国债收益率也摆脱最近低位。本行正在密切关注周三FOMC会议。对于美元涨势，目前似乎发问美元将涨至何处，美联储究竟能否给市场捎带一个惊喜？随着外汇市场实盘和波动率幅度皆有上扬之势，我行认为美国国债收益率或将温和上扬。”
由于美联储FOMC会议逼近，本行提炼出三大挈领值得投资者引以为意。
1、关于美联储或将修改其前瞻性指引并不是普遍共识。也就是说并不是市场一致认为美联储将在前瞻指引中去掉“相当长一段时间”类似措辞。
2、虽然美元最近涨势咄咄逼人，但是或并不足以让影响美联储货币政策立场，或者是美联储经济预测纲要。
3、9月17日风险事件太多。其中包括苏格兰独立公投、英国央行公布会议纪要、美联储FOMC会议等。这些重磅高风险事件对汇市影响或是惊涛骇浪，但对债市而言波动性要小很多。此外，欧元/美元空头头寸达到极限水平，但欧元对其他交叉货币，无论是实盘交易还是期权市场，美元多头头寸持仓量目前尚且处于正常水平。
总之，野村证券还是倾向于美联储FOMC会议将继续提振美元，维持做多美元立场。更长线看来，由于美联储与世界其它主要央行货币政策(尤其是欧元区和日本差异)逐渐分离和扩大，美元未来或将继续一路坚挺并进。目前市场正处于美联储第一轮加息预期中，该周期通常对美元提振幅度最大。