继费城联储主席普罗索和达拉斯联储主席费舍尔之后，里奇蒙德联储主席莱克周一(8月4日)也公开宣称，投资者或许低估了美联储在未来两年内加息的步伐。有关美联储或提前加息的猜测再度成为市场关注的焦点。那么美联储加息究竟会对市场产生何种影响呢？事实上，通过图形分析，我们发现，只要美联储开启新一轮紧缩周期，则汇市在差不多半年前就会提前做出反应。那么以目前市场上最为乐观的预估——美联储二季度初便加息的话，美元已经实实在在处于牛市的“关口”，即便等到年中加息，美元距离真正走强也指日可待。
通过研究历史表现我们还可以发现，至少在最近数次加息周期中，一旦美联储真的开始上调利率，则美元便将走出一段较长时间的下滑期，牛市也将戛然而止。
美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)在上周召开的美联储公开市场委员会(FOMC)会议上，决定继续缩减月度购债规模100亿美元，至250亿美元。市场人士普遍预计，美联储将在9月17日的会议上继续缩减购债规模，并在10月29日的会议上让债券购买计划彻底结束。
随后市场可能将等上一段时间(或许为6个月，或者更长一些)便迎来紧缩周期的开端，这也将会是美联储自2008年以来首次加息。
为了弄清楚美联储加息周期对于美元究竟有什么影响，我们可以先回顾下最近三次加息周期的情景。
1994-1995加息周期
美联储在1994年2月开启这轮紧缩周期，当时联邦基金基准利率为3.00%。美联储在这一周期内累计上调基准利率300个基点。
1999-2000加息周期
美联储在1999年6月开启该轮加息周期，初始基准利率为4.75%，美联储在这期间累计加息175个基点。
2004-2006加息周期
美联储在2004年6月开始这一轮紧缩货币政策周期，开启该周期时基准利率为1.00%。美联储在这一期间累计加息幅度达425个基点。
一份研究美联储加息周期对美元影响的研究报告中指出，过去三次加息周期内最明显的共同模式就是，美元在首次加息前的六个月内倾向于全盘走强，“这种模式也适用于其他加息周期，且美元兑各种货币的表现也都如此。”
事实上，目前还有一个历史对比图说明美元有望开始上涨周期。美股上周大幅回调，美元指数和美股走势也再度呈现逆向关系。从历史上看，当美股遭遇“抛售”之际，反而正是美元“大放异彩”之时。
上周标普500指数全周下跌2.63%，收于1925.15点。距离7月24日创下的历史收盘高点下跌3.2%。道琼斯工业平均指数上周下跌2.8%，创今年1月来最大周跌幅，年内涨幅已尽数抹平。纳斯达克指数下跌2.2%,至一个半月以来低点。相较于美股的糟糕表现，美元指数却是“春风得意”，7月份累计上涨逾2%，创一年多来最大单月涨幅。
从历史上来看，每当标普500指数急速下挫，美元指数往往会迎来一波强势上行，2011年11月、2012年5月和2013年6月的走势都证明了这一点。
美联储官员频频吹风 市场果真估加息步伐？
继费城联储主席普罗索(Charles Plosser)和达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)之后，里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周一(8月4日)也公开宣称，投资者或许低估了美联储在未来两年内加息的步伐。
莱克表示，近几个月来，短期利率的升幅要慢于联储决策层的预期。这是有风险的，因为投资者如果对于联储升息步伐做出错误判断，或见引发市场的波动。
他指出，“当市场和联储的预期之间出现分歧，投资者需要引起注意。”
莱克认为，市场预期的分歧可能是来自于对于美联储官方预期的怀疑，此前美联储将年底的失业率预期由5.7%下调至5.4%。
他说：“市场低估了美联储在未来两年升息的步伐，他们或许过分的将预期计入投资之中，他们或许认为我们说的要比做的多。”
近期美联储官员频频登场鼓吹“紧缩”论调。
上周五，达拉斯联储主席费舍尔表示，美国经济数据强劲，尤其是通胀数据上升，已经将美联储“显著”推向接近首次升息的时间点。
费舍尔接受媒体采访时表示，“我个人认为我们比先前、比外界预期、比市场预估、比2015年末更加接近采取行动时点。升息的时点已经显着提前。”
而在美联储利率决议之中，费城联储主席普罗索是惟一持反对意见者。普罗索表示，我不同意FOMC决议是因为在资产购买结束后相当一段时间才首次升息的声明措辞。
各大投行观点：美元或迎来拐点
由于受上周五美国7月非农不及市场预期，美元上涨动能暂时受阻。美元是否就此迎来拐点呢？对此德意志银行(Deutsche Bank)周一(8月4日)日内报告则予以了看法。
报告认为，“7月美元指数整体上涨了约为2%，且上周受美国第二季度GDP好于预期，美元指数突破近期震荡格局。但由于上周美国7月非农差强人意。美元上涨动能减弱，但整体依旧看涨。本行分析师Alan Ruskin认为美国8月非农或低于20万平均值。同时，预料美联储或将在本年度9月改变收紧鸽派作风。这可能催化美元/日元发力冲向105-110区间。本行分析师Taisuke Tanaka认为，对于你想投资者而言，美元目前回调恰好是再度进场做多的入场时机。”
报告补充说，“此外，本行分析师James Malcolm则绘制了基本资金流入情况表。本年度，在投资组合中，日本资金流动情况似乎出现了逆转情况，尤其是股市资金流动趋势似乎与外汇资金流动方向亦步亦趋。在外汇市场中，部分资金流向了美国、澳大利亚、加拿大、拉丁美洲及亚太非日本。但从惯例看来，上述资金外流还在合理范围内。但资金流入欧元区似乎有点让人匪夷所思。在散户投资中，结构性产品仍大受欢迎，这或是美元尽管低收益率但依然受到投资亲睐部分原因。”
报告最后补充说，“随着高风险夏季即将结束，让人较为感兴趣的是没有更多外部催化的情况下，美元是否依旧保持强劲趋势。此外，建议关注资金诸如ETF的流动情况。”
现货白银行情分析：
白银精灵网易博客白银价格在周一(8月4日)白天波动有限，因在上周五(8月1日)美国发布了差强人意的7月份非农就业数据之后，市场暂时没有进一步的热点消息事件带动贵金属的走势，而对于本周稍晚的欧洲央行会议，市场投资者的关注程度仍然有限。白银精灵网易博客中但日内乐观的经济基本面状况仍带动了风险情绪转好，并使得美指自低位反弹，而黄金白银价格则下跌。白银精灵网易博客技术面上白银跌破4000整数关口，并刷新近1个月以来的低点，日线上均线MA5下穿MA10形成的死叉不得不给空头一个顺势的理由，价格每每反弹到MA5或MA10阻力纷纷遭遇打压，短线下方关注3980支撑，而上行日内阻力则关注4035。更多及时行情分析策略关注白银精灵网易博客。