成长股投资的心理准备


 投资成长股有了好的理念,指导性强的战术,足够充分的心理准备也是成功投资的重要一环,在过往的投资实务中,很多投资人遇到的情况是,手上持有了很不错的标的,而且在分析层面对标的逻辑性把握的很好,入场交易时下定决心咬定青山不放松,好好拿住它。但是经过几个月的市场折腾之后,没有任何表现甚至还有少量亏损,此时,对前面的分析开始动摇了,甚至开始怀疑有没有分析的必要性,时间向前进发展,依然没有起色,在市场利空或利好的冲击下,轻易地进行了换仓动作,再过一二年来看,曾经换掉的个股目前已经耀眼的明星,从当初走掉到目前价位已经翻了多少倍,出现这种情况的投资者很多,原因在于,只注重选择的环节,投资策略战术环节和心理准备环节被忽略了,所以才会在波动的市场中迷失方向,同时目光也开始短视了。

投资心理准备是指贯穿投资前、投资中、投资后对标的、市场、自身客观信息反馈而作出的综合理性心理应对状态。如果没有明确主动的作心理上的准备,在投资过程中我们必然会产生一系列的心理反应,这样的反应是一种不由自主的常规反应,仅是一种情绪表达(比如兴奋、乐观、低落、悲观甚至愤怒),这样的情绪反应通常会让我们在投资过程中失去风度、推动理性。

常言道,投资交易做的是人性,人性的优势是趋利避险,人性的劣势也是趋利避险(投资与人性的探讨在工作室总结中有明确论述,可参阅),人性的优势表现是因为亲人客观规律而理性对待,劣势表现是因为任由情绪自动发展而感性对待,一样的源头,两样的路径,不一样的结果。人类是自私的,也是无私的,人类的自私推动了人类社会向前发展,极少数大公无私、注重奉献的能人主导了社会的发展方向和历史进程,同样的道理,投资市场特别是股市是一个寄托希望宣泄情绪的市场,绝大多数投资者以感性珠认识和情绪化操作而泯灭了希望,但造就了市场的丰富多彩和神秘莫测,极少数投资者理性的扎根于经济主体中高成长企业的探索并适度保持与交易市场的距离,长此以往,获得了巨大成功,并成为众投资者顶礼膜拜的对象,创造了股市的神奇,从而带动了一批批普通投资者前仆后继、醉而不返。

成功投资成长股是一件既难又简单的事情,难在对成长股的认识、选择,简单在于持股过程中以简单的心态和要求对待(或者没有心态,完全放空的状态),获得超额回报也就变得简单。但投资过程依然是艰难的,这种艰难是一种心路历程的艰辛历练,不管你是普通投资者还是大师级的投资者,只要参与到这个市场中来就得享受这一艰辛的心理过程,而且艰辛程度没有多少之分。

普通投资者经历的心理路程:标的选择上的迷惑、标的选择方法上的迷惑、进出场时机位置上的迷惑、市场利空因素打击下的恐慌、市场利好因素刺激下的激动兴奋并展开无限美好的想象空间、无利空下跌造成的紧张如临深渊、无利好因素上涨造成的兴奋与紧张的交织、长时间的波澜不惊慢慢累积的有某种重大事件的预感暗示和忐忑不安的焦躁情绪造成的身心疲惫,产生了希望快速了结交易的焦虑。投资结束,心理反应结束,留下了过多的感悟,下一轮的投资开始,这样的心路历程将再经历一次,这样的心路历程是由市场波动而激发,并伴随市场波动不同特征而产生不一样的心理感受。一次投资下来所享受的心理感受就是一次五味杂陈的大集合,这个过程是令人痛苦而又令人着迷的过程。

普通投资者应该明白来到这个市场的本义,现代社会股票市场投资的本质是社会财富共享转移再分配的市场。现代社会是一个社会化在生产的过程,每个人都在这个过程中创造着财富,但大部分人仅以薪水方式获取最基本的财富创造,大部分剩余财富以税收和企业利润形式累积起来再度分配,现代企业制度下的分配方式和金融市场通道的打开为普通投资者公平了提供了分享剩余财富的机会,所以投资者也就有除薪水之外最为重要的财富获取通道。当然机会是有了,还看得能力了咯(这点后续有专题讲解)。

大师级投资者的心路历程:选择标的时对成长基础或具备成长前景的公司未来不确定因素的迷惑与纠结、对相关行业发展趋势预判与行业中已经存在的某些因素可能对未来形成较大不确定性或有改变行业趋势方向的迷惑、持股过程中市场的严重冲击下风险与机会的抉择、再度检视选择逻辑基础存在性的艰辛与困惑、当公司基本面与二级市场存在巨大鸿沟差距时对市场投资者情绪与想法上理解和探测之艰难程度会搞得身心疲惫。每一轮新的投资开始,便是再一次的循环。

大师级的投资者用尽毕生所学之技艺、穷其一生之精力、专注于公司基本面与市场内涵之间释放出的机会艰辛把握,获得了巨大成功,其过程不带任何感情色彩,仅尊重客观事实。普通投资者较难回避投资过程中的感情投入,消耗了有限的精力和时间,当然也就没有时间和精力以客观的态度对经济层面、公司层面及市场层面进行钻研与决策,任由情绪与希望交互发展形成心魔,最终离投资预期越来越远(当然现实的各种原因决定了绝大数普通投资者不能有足够的时间和精力于投资方面的钻研与学习)。简单来说,大师级投资者在投资过程中将个人情感干扰降到最低的情况下,用于客观市场钻研与感悟也将耗去100%的时间和精力,普通投资者在时间有限的情况下投资过程掺杂了过多的情感因素,用于客观市场研究与理解的时间和精力就更少了,在这一点上来说还没有投资之前已经输了。

在投资过程中,放下个人情感因素,减少对投资的干扰是很有必要的,人是情感动物,在投资过程中放下情感避免感性认识的错误引导何其之难,做足投资前的心理准备是克服心理干扰的有效途径,就象运动员竞技前的深呼吸排空所有想法一样重要。

 

成长股投资的几类心理准备:

1、  放弃短线交易及滚动操作的心理需求。

短线交易及滚动操作本质上是违背财富理念的,也是违背投资战略的,是投资失败之根源,这样的心理需求不放弃,选股上不必过于斟酌,也无需任何战术策略上的安排,按市场随波逐流就好了。这方面的论述在私密邮件及交易总结中有颇多深刻的讲解。

2、  作好长期的投入准备。

公司一旦步入成长期,公司的团队效率是最高折时期,团队的人才结构也达到最优状态,公司结构也是优秀的,此阶段公司的自身更新能力最强,生命力旺盛能支持公司走的更远。公司处在成长期内,公司的产品市场份额会逐步扩大,如无意外因素影响,由于市场的惯性,市场的扩张会持续多年,所以步入成长期的公司成长时间较长,股价的增长也会持续多年,而且空间巨大,那么在投入之前就应该做好投入多年的资金准备和心理准备,以获取超额利润回报。

3、  持股过程中,市场因概念、热点疯狂而成长股倍受冷落,做好承受双倍心理煎熬准备。

二级市场是一个社会大众集体情感释放的市场,充斥的各类情感将原本逻辑简单的市场变得异常活跃丰满,充满着神奇色彩,人性的多个层面在现实中隐藏的很好,但在这个市场中却十分真实淋漓尽致的表现着。各个公司不会因为二级市场的影响而改变公司质地属性和发展方向,披着美好概念和热点的平常公司或垃圾公司不会因为二级市场的热情推动而变得更加优秀,相反,只会因为市场的这种疯狂而加速公司的衰退和灭亡。倍受冷落的成长公司依然不会改变成长的方向和进度,相反,进取型的公司会因为市场的冷落而寻找公司的缺陷而加以优化,加强公司的内部建设而让成长基础更加牢固,导致成长速度加快(优秀的成长型公司本身具备一日三省的优秀特质,自我改造能力很强)。概念热点就像春天里密布的乌云,当乌云变成细雨散落时将变成滋润成长股崛起的养分,概念热点的崛起带动更多的场外资金入场,最终成为成长股崛起的嫁衣,所以市场出现这种疯狂行为时,跷跷板效应终会显现,只要手上的成长股基础没有丧失,接受双倍的心理煎熬进行坚守是值得的,雨后晴空必然出现。关于概念热点的风险在工作室总结一文有详细阐述。

4、  对外部重大利空持宽容和欢迎态度。

在外部重大利空因素的打击下,市场恐惧情绪加重,大部分投资者的撤离或拆仓行为会加剧市场的单向波动空间,以至于市场出现普跌现象,以概念热点为基础的个股纷纷蜕去光泽恢复本质特征,甚至严重超跌,人气丧失长久难以恢复元气。成长股同样会顺势下跌,展现超跌导致价值严重低估出现介入良机。通常情况下,成长中的公司或成长基础良好暂未成长的公司因为行业利空或公司本身的利空因素会改变成长方向或成长进度,外部利空因素通常难以改变成长之特性,所以外部环境的利空打击对于成长股或具备成长基础的个股创造了低价介入的良机,此时对于这种利空应该持宽容和欢迎的态度,成熟投资者通常会偏爱煎熬的主动等待这样的机会出现。

                                                            下节内容--成长性公司成长周期简单探讨

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