笔者此前预测，欧元兑美元前底1.2有支撑。所以，笔者的看法是小贬周期。否则，欧元美元胶着横盘，谁也不升贬。这也应了那句久分必合久合必分，现在就是分开，只不过是小分开。8月21日，欧元是1.326附近，表明欧元还要贬值最大是10%，不过根据当前的上一轮均线运行跌幅是0.066来看，1.26附近有可能是支撑位底部。很明显，欧元继续贬值，那么，欧洲经济如何洗牌呢？

第一，由于欧洲银行业面临东欧债务影响，导致整个欧洲经济出现降温，那么，资金自然流出欧洲股市，进入流出欧洲，那么欧元就如此进入贬值了，由于这种利空还没有彻底释放，所以，欧元继续贬值。而欧元继续贬值，由于美元没有升值，但是欧元下拉的缺口，造成美元从比较意义上是升值，这是被升值。因为流出欧洲的资金大多数进入发展中国家了。

第二，一旦欧元贬值小周期启动，而且继续贬值，那么就按资本市场技术分析来观察。根据均线原理，第一波贬值幅度或额度与第二波相近，呈现出对称美学。如此看来，第一波欧元贬值0.066，那么第二波也类似贬值0.066，如此就是计算出1.267附近是欧元将来的底部，而欧元目前是1.325附近，还有0.061的下跌空间，相当于还有4.5%的贬值空间。但是，由于欧元接近1.325附近时，有可能出现离开还有余声，那么下滑至1.25附近也是正常的。如果遭遇重大新利空打击，也许滑得更下一些也是有可能的，但是1.2绝对是铁底。

第三，而德国、法国近期相继发布经济增长停滞信号，表明欧洲经济利空来了新因素，而且是定心柱已经没有给投资者信心了。所以，欧元选择第二波下跌破位。既然已经破位，就必须走完均线原理的对等空间。

第四，7月份，发行的欧元债券总额为730.6亿欧元，总计149单，而6月份是1600亿欧元、228单，发行数量下降54%。其中欧元区银行债券发行几近停止，发行量创历史最低，如果欧元区银行没办法用欧元债券融资，那么银行就要大量关门了，好在不是真相，而是银行选择利率比欧元低50个基点左右的美元发行债券，可以降低成本，而且可以套利。今年7月份美国10年期国债收益率是2.3%-2.4%之间。

第五，另一个可喜的曙光是欧盟银行业联盟，这将大大加强银行业之间的牢固度。由于英国支持欧盟银行业联盟，但是要退出欧盟。那么，一些美国大行因英国退出欧盟，拍照不能在欧盟经营，纷纷有意愿选择爱尔兰落户，那么，欧盟或许引来金融上的新鲜血液，爱尔兰有可能形成新的金融世界中心也不是不可能，那么，欧盟的经济动力或许大一些。不过，银行业联盟涉及到许多欧盟国家，不可能一下子达成协议的，会出现多次谈崩的可能，但是，通过反反复复、曲曲折折，总是通过妥协达成结果的，这时欧元汇率有可能被索罗斯们瞄准做空，每一次出现某个国家投反对票，欧元就贬值加大。

第六，不过，欧洲央行退出万亿欧元再贷款的政策，这种低息再贷款，有利于对抗对冲基金的做空欧债价格、做多欧债CDS。或者说，在欧元继续贬值、欧债利率大幅上升的情况下，欧洲银行在欧债发行市场会选择用脚投票的。如此，对冲基金伤不了欧洲银行业的融资成本。这也是判断本轮欧元小贬的依据。

综上所述，笔者认为，欧洲央行行长德拉吉控制风险、应对银行业融资危机债务危机的应对能力，好像好于前任。至少通过上文分析，看不到欧洲银行业被对冲基金冲得鼻青脸肿的状况出现。不过，笔者在这里要警告国内经济研究界、中央政府、经济界，你们崇拜的技术创新好像太盲目，没有诺基亚的芬兰日子不好过，没有爱立信的瑞典日子也不好过，现在韩国面临三星退潮而被迫退潮，心里也不是个滋味，就连中国最近崇拜的德国工业4.0这个葫芦想画瓢，结果德国经济停滞了。为什么国内崇拜的都一一落水了？所以，崇拜的比重只能是一小部分，主要还是整合创新，打造中国特色的发展模式，才是正确道路，可以需要一些创意、设计、创新渠道、创新营销、创新品牌，利用快递、电商、动漫、卡通、二维码、手机支付、互联网支付等整合，这才是中国特色的发展模式。否则陷入画虎画皮难画骨。