吕福鑫:白银定价权争夺对中国白银市场有何影响


 今年5月中旬,由于德意志银行放弃贵金属定价权,且未能找到替代机构,伦敦金银市场协会(LBMA)表示将于8月14日正式弃用伦敦白银定盘价,并寻找可能的替代方案。LBMA于7月11日宣布,芝加哥交易所集团和汤森路透将提供新的定价机制,取代具有117年历史的伦敦白银定盘价。新的定价机制更加贴近市场,做市商痕迹较小,使白银市场更加公开、公平、公正,是市场发展的必然趋势。而明日即现有伦敦白银定价机制被取缔的时间,白银何去何从就显得尤为关键。

  
  根据伦敦金银市场协会(LBMA)网站信息,参与新一轮争夺白银定价权的有以下7个机构:普氏能源(Platts)、大宗商品公司Autilla、洲际交易所集团(IntercontinentalExchange)、伦敦金属交易所(LME)、彭博、ETF证券和汤森路透/芝加哥商品交易所。
  
  对于此次的白银定价机制的取消对白银市场有什么影响呢,福鑫提供几点看法:
  
  (吕福鑫,腾讯在线,七一五八64二三零;白银策略群组:三七二零五零四六六,注明18可入)
  
  1.国内白银市场迅增
  
  取消定价机制无疑会令贵金属市场变得更加不透明和不均匀,甚至会触发单边的价格走势,同时也会影响到机构的订单买卖。有业内分析人士认为,取消定价机制使白银价格脱离大机构控制,提升了白银期货的地位。同时,拥有巨大交易量的亚洲黄金市场的定价话语权将逐渐提高,但纽约市场将是亚洲市场的强大对手。“国内白银交易额逐年增涨,没有具体统计数据。据我估计,以起步比较晚的广东贵金属交易中心来看,每年约1万亿,而其他市场应该分别是它的5倍。”福鑫认为目前国内白银主要有上海黄金交易所、上海期货交易所、天津贵金属交易所、广东省贵金属交易中心等几大市场,中国已成为世界白银交易的主要交易市场。
  
  2.既是机遇也是挑战
  
  “白银定价机制的取消是因为机制相对落后,不符合现代的24小时不间断市场运作方式,而且一定程度上受到国际大行的操控。”目前的定价机制取消之后,将产生另一套价格生成制度。“对国内市场来说,既是机遇也是挑战。中国金银市场的需求量巨大,但是对黄金价格方面的影响力很小,中国的世界黄金话语权与市场体量不匹配。不过,目前国内金银市场交易产品的完善、制度的建设、风险的防范、市场的推广、定价的机制和与国际市场的接轨、上海黄金交易所设立国际板等等,都为提高中国争夺国际贵金属定价权的竞争力奠定基础。在福鑫看来,白银定价机制取消,对国内来说应该是机遇,中国作为一个经济大国,同时也是白银交易大国,如果有定价权,对国内市场发展将更有利。“如果说是挑战的话,应该是考验管理层和从业者的智慧和掌控能力。”同时国内白银市场的发展对白银投资者来说无疑是个好消息,从最近的大规模的审查非法平台来说国家是很重视贵金属市场的。
  
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