基本面分析：

 

　　周二（7 月 1 日）亚市尾盘，国际现货黄金价格本周继续冲高，随着非农数据的临近，再加上目前的点位有所偏高，也面临压力位，市场交投将趋于谨慎，白银在连续拔高后，虽斜率仍旧向上，但上相的步伐有所减缓。国内黄金白银 T+D 品种成交也将随着超级日的来临愈发减少。

 

　　美联储观望讲话偏鸽

 

　　美联储（Fed）官员威廉姆斯（John Williams）周一（6 月 30 日）表示，美联储在一段时间内将不会升息，尽管他没有具体指明他所预期的时间。威廉姆斯此前说过他预期在 2015 年下半年升息。

 

　　威廉姆斯称，宽松政策已起到作用，但它不是永久性的，不过，过早地结束宽松政策是一个错误。威廉姆斯同时也是旧金山联储主席。

 

　　威廉姆斯预期，在2014年余下时间实际国内生产总值（GDP）增速将超过3%，而2015年和2016年实际GDP增速将略高于3%。他同时预测，失业率在2014年底将降至6%，2015年底降至5.5%，并在 2016 年底降至 5.25%的自然率水平。此外，威廉姆斯还表示，美联储不应该再讨论如何利用货币政策来对抗泡沫。他非常担忧如果央行将货币政策关注泡沫，可能将无法实现通胀目标。

 

　　低于预期的美国 PMI 数据

 

　　周一（6 月 30 日）公布的一项报告显示，美国 6 月芝加哥 PMI 下降，略差于市场预期，但仍远高于 50，表明芝加哥地区制造业继续强劲增长。数据显示，美国 6 月芝加哥采购经理人指数（PMI）降至 62.6，略低于预期的 63.0，前值为65.0。分项指标中，6 月新订单指数从 5 月的 70.2 降至 65.1，供应商交付指数从 51.7 略升至 52.8，物价支付指数从 66.8 降至 65.9。5 月就业分项指数升至 58.4，前值为 54.6。

 

　　高盛对于英镑向好的预期

 

　　高盛（Goldman Sachs）日前表示，将其对英国央行（BOE）首次升息时间的预期提前至 2015 年第一季度，此前预计在明年第三季度。

 

　　黄金分析日报

 

　　7 月 1 日

 

　　该行经济研究团队称：“这反映出我们对英国经济增长预期的上修，以及英国央行货币政策委员会（MPC）委员近期的沟通转向鹰派。”高盛表示，预计英国央行收紧货币政策将是一个缓慢而循序渐进的过程，到 2015 年年底利率料将触及 1.0%，2016 年年底料将触及 1.75%，2017 年年底料将触及 2.5%。该行还称，欧洲央行或将继续抗击通缩风险，英国央行则有望不断向加息靠拢，据此调整欧元兑英镑和欧元兑美元汇率预期，进而修正英镑兑美元预期。黄金持仓增加，而白银继续减少。

 

　　周二（7 月 1 日）监测的黄金 ETFs 数据显示，截止周一（6 月 30日）黄金 ETF-SPDR Gold Trust 的黄金持仓量约为 790.70 吨或 25,421,921.83 盎司，较上一交易日增加 5.68 吨。

 

　　Silver Trust 周二（7 月 1 日）公布的数据显示，Silver Trust 周一（6 月 30 日）白银持有量10042.47 吨，较上一交易日减少 64.21 吨；当日白银持有总价值降至 67.36 亿美元（具体为$6,735,679,192）。

 

　　部分市场观点

 

　　最新的持仓数据显示，对冲基金及其他市场投资者所持有的黄金多头仓位在上周达到了自今年 3 月份以来的最高水平，但业内机构瑞银集团（UBS）却指出，如此的状况或许预示黄金价格走势前景不妙，因当前基本面状况不支持金价继续上涨，因而市场多头在此后或被迫止损，使得金价再度步入下行区间。

 

　　瑞银指出，此前推动金价上涨的主因是地缘政治方面出现的波动，特别是伊拉克局势恶化对可能对油价产生的影响，然而，在伊拉克南部原油主产区仍然无虞的情况下，地缘局势对于金价的持续拉动料将有限。而该机构因而指出，经济大环境状况仍难对金价构成持续利好，而美联储政策紧缩周期仍将如期开启的前景，也使得该机构对当前的金价走势感到担心。

 

　　瑞银认为，虽然，以当前价位计划，金价不出意外料将录得连续第二个季度的上涨，但是投资者仍不宜进一步追多黄金，以免承受不必要的风险。

 

　　巴克莱银行（Barclays）周一（6 月 30 日）发表评论称，黄金的基本面并不支持黄金价格突破至 1300 美元/盎司上方。

 

　　该行表示，乌俄紧张局势以及伊拉克的冲突增加了黄金的作为避险资产的吸引力，短期内逃过一劫避免了进一步下跌的行情。但是黄金的长线走势并未发生实质性改变。因此仍然预计在地缘政治紧张局势缓解时，黄金将重返下行通道。

 

　　该行称，黄金价格突破至 1300 美元/盎司上方应该会吸引投资者逢高卖出，进而导致黄金价格重新跌回 1300 美元/盎司下方。

 

　　黄金分析日报

 

　　7 月 1 日

 

　　瑞银集团（UBS）策略师 Edel Tully 周一（6 月 30 日）发表评论称，上周黄金期货市场黄金多头头寸急剧上升，现在看上去有些上涨过度了。

 

　　根据美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（6 月 27 日）数据显示，黄金的投机净多头头寸从一周前的 66572 合约手上升至 114356 合约手。

 

　　Edel Tully 表示，对地缘政治风险的担忧，尤其是对原油价格的冲击，是短期内唯一推升黄金走高的理由。尽管两周前美联储的货币政策立场较预期鸽派得多，或给黄金价格一定支撑，但是投机多头头寸扩大程度依然有过火之嫌。

 

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　　技术面分析：

 

　　白银（天通银）

 

　　现货白银（天通银）月末最后一个交易日中行情依然未能实现有效的回调行情，天通银价格依旧反反复复于4100-4200范围之内调整波幅，且近几个交易日中在日内的回踩之后行情于美盘快速反弹回升至高位收关，陈宁铭认为势必多头近一个月来前进势头较为凶猛；日K线上布林带维持开口上行之势其K线围绕上轨位置调整波幅；各短、中、长周期均线呈现多头上攻局面，行情回踩受到5、10日均线位置形成下滑支撑，陈宁铭认为其短期内若击穿小周期5、10日均线行情形成回调势头，反之天通银行情依然处于高位震荡寻找突破；附图MACD交叉金叉上行，指标强势；四小时K线上，月末最后一个交易日中天通银行情依然反反复复于4100-4200区间震荡调整，且收关于高位多头势头毫不逊色；目前天通银价格局部于高位震荡调整，陈宁铭认为短期内于4100点位形成关键支撑，跌破势必天通银将进一步回踩，反之行情将持续于震荡寻找突破上行，而多头依然关注4200-4250阻力；

 

　　现货白银（天通银）阻力位：4180-4220-4250

 

　　现货白银（天通银）支撑位：4140-4100

 

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　　（1）天通银价格于4185-4195点位空单，止损40个点，目标4130-4100点位；

 

　　（2）天通银价格于4100-4110点位多单，止损35个点，目标4170-4190点位；

 

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　　瑞银：

 

　　日K线上布林带开口上行K线于上轨位置调整波幅，其行情于高位运行之后于5、10日均线位置形成下滑支撑，短期内弱击穿5、10日均线行情将开始步入回落行情，而各中长周期密集于3970附近形成强势支撑，反之瑞银继续于10日均线位置形成下滑支撑反弹上行，陈宁铭建议后市行情将进一步等待多头信号的发起；附图MACD交叉金叉上行，指标中性偏强；四小时K线上，近几个交易日中行情反反复复于4090-4190范围之内调整运行，其多空焦灼于高位整理中；步入七月，陈宁铭认为行情月初依然继续关注此区间波幅状况，等待其破位带动新的行情开启模式；

 

　　瑞银阻力位：4160-4190

 

　　瑞银支撑位：4100-4080

 

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　　（1）瑞银价格于4180附近空单进场，止损35个点，目标4120-4100点位；

 

　　（2）瑞银价格于4100-4090附近多单进场，止损35个点，目标4100-4120-4140点位；

 

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　　黄金：

 

　　现货黄金结束六月的大涨行情，在月末的最后一个交易日当中行情继续于先抑后扬之势而金价也刷新新高1329点位之后稳居于高位收关，其月K线上呈现一根大阳局面，陈宁铭认为对后市多头的启动起到了推动作用；周K线上布林带缩口运行，K线短周期内稳居于中轨之上运行且回踩此位置受到各中周期均线于1300点位形成强势支撑；而短、中、长周期均线依旧维持在持平运行状态，行情近期内依旧维持大箱体波幅；附图MACD于0轴下方交叉上行，指标中性；日K线上布林带开口上行K线维持于上轨位置受压后回落调整继续反攻上行，其各短、中周期维持多头排列趋势，且小周期5、10日均线在K线局部回落后受到支撑反弹，陈宁铭认为短期内将继续于1310-1300位置形成下滑关键支撑；附图MACD交叉金叉上行，指标强势；四小时K线上，昨日金价在后半夜刷新新高1329点位之后稳居于高位震荡波幅；行情在之前断断续续于1304-1325的区间震荡之后得到突破，目前各短中周期均线密集于1318点位形成持平支撑点，行情日内回踩至此位置依然得到有效支撑；附图MACD交叉金叉上行，指标中性偏强；

 

　　现货黄金阻力位：1330-1335-1338

 

　　现货黄金支撑位：1320-1318-1310

 

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　　（1）金价于1329-1331点位短空，止损3.8个点，目标1322-1320点位；

 

　　（2）金价日内回踩至1320点位多单，止损3.8个点，目标1328-1330点位，破位移动获利持有；

 

　　（3）金价欧盘站稳1330多，止损3.8个点，目标1336-1338-1342点位，获利后反手追空，止损3.8个点，目标8-10美金；

 

　　（4）金价若见1310点位多单，止损3.8个点，目标1318-1320点位，破位持有；

 

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　　陈宁铭小结：贵金属行情迎来本月最后一个交易日，其行情动静预计不会很大，仍然维持箱体震荡波幅之中；而本周同样迎来非农之夜行情走势，且提前一个交易日推出，行情发展趋势将围绕在多头是否继续前行和新高未能出现之后的调整回落，敬请期待；总之做好非农准备，趋势如何发展，顺应趋势，必将迎来胜利；

 

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