• 黄金日评

• 2014-03-31 字号：T | T

乌克兰局势缓和 黄金震荡加剧

市场回顾

黄金现货价格上周五小幅回升0.15%，收于1293.85美元/盎司。周五，美国三大股指高开，美东时间上午11点，美股涨至全日最高，标普500指数涨幅近1%，随后慢慢回落。本周纳指跌2.8%，创2012年10月12日以来最大单周跌幅。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，周五普京意外致电奥巴马，希望通过外交方式解决乌克兰问题，美国务卿克里与俄外长Lavrov将尽快会面商讨如何解决问题。克里姆林宫也就电话会谈发表声明，提及普京指出德涅斯特地区处于封锁状态。此前该地区要求加入俄罗斯。

解读：普京此举令人意外。尽管没有迹象表明双方准备让步，但普京亲自致电奥巴马意味着他的立场有所转变。普京旨在化解俄美两国关系的破裂，以及俄罗斯日益被孤立的形势。周五，美国众议院未就乌克兰援助和进一步制裁俄罗斯官员采取更多行动。此前的紧张局势有可能因此缓和。

2，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值80，不及预期的80.5，与预期之差创五个月最大。3月密歇根大学消费者信心指数降至四个月来最低。其中，现况指数95.7，预期指数70.0，均不及预期。一年期通胀预期维持在3.2%，五年期通胀预期维持在2.9%。

解读：前几天公布的数据显示，美国3月谘商会消费者信心指数升至82.3，远超市场预期的78.6，创2008年1月以来最高，前值亦有所上修。这与今日公布的密歇根大学消费者信心指数趋势不太吻合。数据公布后，标普500股指期货上行，美元指数小幅上行后下跌。

3，美国2014年2月个人收入环比增长0.3%，2月个人支出环比增长0.3%，均与预期持平。2月个人支出增幅创三个月来最大。2月核心PCE物价指数同比增长1.1%，与上月持平，距离美联储2%的目标水平有相当距离。美国上个月个人支出数据被下修，高盛将美国一季度GDP增长预期从1.6%调降至1.5%，巴克莱将美国一季度GDP增长预期从2.4%调降至2.0%。

解读：数据公布后美元指数下行，贵金属价格获得支撑。

4，堪萨斯城联储主席Esther George表示希望在美联储缩减购债计划实施后，再讨论加息的路线图。但她不希望在结束购债后，继续长时间将利率维持在近零水平。她认为经济正在改善，并预计美国今年GDP将增长2.5%，之后的增长将接近3%，这足以继续降低失业率。

解读：这在中期对贵金属价格形成压制。

持仓及数据动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，3月28日持仓为816.97吨，较上一个交易日持平。

2，美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(3月28日)发布的报告显示，截至3月25日当周，投机者持有的黄金净多头减少19497手，至净多头117317手，显示以对冲基金为主的投机者对黄金向看空情绪转变。

3，代表投资者恐慌情绪的VIX指数上周五收于14.41，较此前一周的收盘价15.00有所下跌，表明投资者避险情绪有所回落。

操作机会

上周五公布的美国经济数据较为符合预期，在经济弱复苏的总体格局下，整体经济指标正逐步走出冬季低迷的态势。继续关注美国经济，持续复苏扭转金银格局。预计贵金属偏空震荡的走势不变，截止上周二，黄金CFTC基金净多持仓下滑14.3%，白银净多持仓继续下滑22%，多头减仓而空头大幅加仓，显示出金银后市并不乐观。不过，鉴于此波下跌幅度已经较大，未来或面临一定震荡反弹，不建议单边继续做空。

下周面临众多关键经济数据的公布，周二将公布中美欧3月制造业PMI数据，而周三美国ADP就业数据和周五非农就业数据都将对于贵金属市场带来进一步的波动影响。操作方面，鉴于乌克兰局势缓和影响，投资者可少量布置买银抛金交叉策略。