【行情回顾】

 

　　白银昨日延续下行趋势，早间先行开盘于3937一线，开盘后先行反弹试探了3972之后开始回落，尾盘阶段更是出现快速的下跌，最低至3889，最终收于3903.黄金价格周三(3月26日)再度下跌，日内一度跌破每盎司1300美元，因令人鼓舞的美国制造业数据降低黄金对机构投资者的吸引力，金价挫跌至逾五周低位。

 

    【基本面】

 

    美国商务部(Department of Commerce)周三(3月26日)公布的数据显示，美国2月耐用品订单超预期反弹，结束此前连续两个月的下降势头，表明经济开始摆脱严寒的不利影响。具体数据显示，美国2月耐用品订单月率上升2.2%，预期为上升1.0%，前值下修为下降1.3%，初值为下降1.0%。

 

    美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四(3月27日)称，相信美国非传统货币政策已发挥效用；即使认为产出缺口有望在2016年弥平且通胀达标，仍料联邦基金利率将低于长期水平。布拉德周三(3月26日)称，美国失业率今年底前料会降至6%以下。布拉德在香港参加瑞士信贷年度投资者会议的一个专题讨论小组时表示，尽管1月和2月的经济数据走疲，美国经济“今年有望实现相当不错的表现”。布拉德还称，美国通胀率已经见底；考虑升息前需要就业市场先实现更多改善。他指出，联邦基金利率将在2016年回归正常水平；只有当经济发生重大改变时，美联储(Fed)才会考虑调整量化宽松(QE)削减速度。

 

    美国总统奥巴马(Barack Obama)周三表示，不会使用军事力量将俄罗斯逐出克里米亚地区，但随着时间的发展，如果西方国家保持团结，俄罗斯人将会发现他们无法通过野蛮的武力获得安全、繁荣和成功。奥巴马在讲话中还表示称，乌克兰危机显示，美国和欧洲再次遇到了大国欺凌小国的现象。他指出，如果俄罗斯仍然执迷不悟，孤立就会加深，制裁范围也会扩大。这番言论令此前已明显有所缓和的东欧地缘政治局势风波再起，而全球金融市场也逐步开始感受到其影响力。

 

    稍早，德国总理默克尔曾表示，欧盟方面并不希望将对俄罗斯的制裁措施进一步扩大，但是俄方继续一意孤行，令危机局势进一步恶化，那么国际社会也就只能以其之道还治其人之身。

 

    上周，在克里米亚公投脱离乌克兰之后，欧盟和美国曾出台了相应的制裁措施，但力度有限，因欧美国家领导人不愿因为对俄罗斯采取过于强硬的经济制裁措施而反过来损及其自身仍在复苏过程中的经济。但在俄罗斯总统普京近日以来面对西方的施压继续我行我素咄咄逼人的情况下，欧美方面只能不情绪地放出狠话。

 

    而除了对俄深化制裁预期所带来的风险前景之外，来自欧亚大陆另一端的消息有开始令投资者坐立不安。日内有韩国媒体报道称，朝鲜领导人金正恩已经要求该国军队将领做好在2015年时与韩国发动全面战争的准备。虽然，这仍可能是朝鲜方面针对日内稍早韩国总统朴槿惠出访德国时所透露的朝鲜半岛统一设想的回应，但是如果此后有证据显示朝鲜方面确实正在进行战争动员，那么全球金融市场就又将迎来一场地震。

 

    此前，朝鲜方面曾在本月稍早试射中程弹道导弹，但是该消息当时被克里米亚危机所掩盖，未对市场造成过于重大的影响。

 

    除了上述来自地缘政治局势的消息状况外，全球经济基本面领域也存在有一些难以令人放心的状况。法国兴业银行(Societe Generale)策略师Albert Edwards在周二(公布的一份研究报告中，对业内多数机构所持的看好美国经济前景的状况加以了反驳，并认为当前经济数据所反映的美国企业利润下降状况，将使得美国易于受到外部冲击，而且会滑向不可避免的衰退。

 

 

 

　　【技术面】

 

    现货白银（天通银）：

 

　　从日线走势来看，白银在短期内呈现阶梯式下跌形态，昨日一举跌破支撑3920一线，最低滑落至3880附近。整个市场依旧是本空头情绪所占据，即便是昨日盘中一度反弹到3980附近，最终依然是下行回落，整个日线走势上均线系统向下发散，表现出弱势的走势形态。而技术指标在短期可能也会跟随市场表现而无法发挥作用。日线上短期上行阻力位于MA5处3950附近，而下行支撑这只能关注3880，以及向下50个点的支撑关口。

　　从四小时来看，四小时在刷新低点之后收取长下引小阴反弹，短期来看，四小时还有一定小幅反弹需求，上方阻力体现在3950一带，若无法突破这一带，则日内会先行持续在3880-3950区域震荡。

　　综合来看，白银大周期依然呈现弱势下行格局，短期在回探3880后得到支撑，短期有一定反弹需求，操作上，可待反弹后介入空单。

 

　　操作建议：

 

　　1、3950-3960做空，止损3990，目标回看3900-3890。

　　2、3880-3870附近做多，止损3830下，目标看3930-3950。

　　3、若有按照建议挂上了3880多单的伙伴则继续持有，目标不变。

 

　　现货黄金（伦敦金）：

 

    自本月中旬以来，连续八个交易日维持震荡下行走势.从日线来看，上周五个交易日收取四阴，本周前三个交易日收取两根阴线，由此可见空头反扑之猛烈，金价测试1392水平位受阻，承压于5日均线沿着布林下轨运行，MA10下穿MA30形成死叉，而MA60（1295）于下方形成短期支撑，附图指标MACD死叉低位放量，KDJ超卖，RSI走平运行于低位，Michael认为日线空头明显占优；

 

    从4小时来看，金价虽运行于上升通道之中，但金价自测试1342水平位承压，呈现阶梯式下行格局，布林开始缩口，MA均线空头排列，MA5与MA10粘合之后再度形成死叉放量，附图指标MACD金叉能量衰减殆尽，DEA、DIF于低位粘合，KDJ粘合向下发散，RSI走平运行于30下方，Michael认为4小时呈现震荡偏弱走势，空头占优；

 

    从1小时来看，金价运行于下降通道之中，亚欧盘时段小幅反弹测试1316，一度刷新自2月13日以来的新低至1298.2美元/盎司，尾盘时段小幅反弹，小时线处于指标修复之中，5日均线勾头走平，附图指标MACD死叉放量，KDJ超卖，RSI走平运行于低位，Michael认为小时线空头依旧占优；

 

    综合来看，金价自1392水平位承压以来，空军不断发力，一度击穿千三关口，无论各周期指标均呈现弱势，但连续下挫之后指标均不同程度出现超卖迹象，有修复需求，日内下方关注支撑1300/1295，上方阻力1308/1316。

 

　　操作建议：

 

　　1，1300-1304做多，止损1298下，目标回看1310-1320-1330。

    2，空单在1290破位进入，止损4美金，目标10美金。

 

　　【今日关注】

　　15:45法国3月消费者综合信心指数前值85预测86★

　　17:00欧元区2月货币供应M3年率前值+1.2%★

　　17:00意大利3月Istat商业信心指数前值99.1预测99.6★

　　20:30美国3月22日当周初请失业金人数(万)前值32.0市场影响★★★

　　20:30美国第四季度实际GDP终值年化季率前值+2.4%预测+2.7%市场影响★★★★

　　20:30美国第四季度核心PCE物价指数终值年化季率前值+1.3%预测+1.3%市场影响★★★

　　22:00美国2月成屋签约销售指数月率前值+0.1%预测+0.1%市场影响★★

　　23:00美国3月堪萨斯联储制造业综合指数前值4市场影响★★