一．方向选择

1.驱动分析：

昨日晚间11点公布的美国成屋销售数据创5年多新高，同比大增9.6%。从而引发美指上扬0.4，也导致黄金陷入一次较为深度的回调。而乌克兰方面，因为俄罗斯炫耀军事肌肉，美俄对峙有升级势头。从基本面上来看，由于是大国对峙，目前处于最为初级阶段，尚不能对市场造成影响，但是潜在支撑金价的作用还是有的。而美国经济数据大幅好转对于金银的利空作用比较明显，但是我们认为还需要后市的一系列数据出现好转才能对金银造成更大的压制作用。驱动方面我们认为，导致黄金深度回调的契机或已出现，建议多关注美国经济数据。

2.持仓分析：

CFTC：

 

上周公布的CFTC持仓数据显示，净空头有所减少，同时净多头有所增加，整体净持仓上涨13430万手。市场看多热情进一步回暖。根据持仓曲线，2月18日对应的净持仓为84631万手，与2013年10月8日净持仓量接近，同时对应的价格均在1330附近。市场目前的价格与持仓量的背离已经修复，说明市场量价不成比的极端情绪已经缓解。短期内，市场将会根据持仓量进行调整价格。而在前文中我们提到的1350昨日有过一次接近，旋即转为强势下跌，一度跌至1322。我们认为，变盘点可能已经出现，那么在后市中公布的持仓分析中我们则需要关注持仓是否已经呈现出阶段性高点的特征。

ETF：

 

ETF黄金今日没有持仓量增加，之前的持仓量进入一个小幅的上升周期。目前ETF黄金没有动作，暂时无从判断ETF黄金对于黄金走势的态度是否有转变。建议持续关注ETF持仓变化。

3.心理分析：

在昨日以及前几日我们着重强调了变盘点可能出现。昨日晚间黄金有一波深度回调走势，暂时性的证明了我们的看法。那么我们认为，如果本次回调正式形成，下方空间较大，有可能达到1250-1280之间。至于原因，昨日我们曾经在讲座中提过，月线级别的回调幅度和镜像原理的回调幅度都指向1250-1280之间。而目前的走势仅仅说明短线见顶，我们无法预知合适会发生二次探顶的走势。所以对于可能出现的二次探顶走势，我们建议多加留意，二次探顶是一次介入多单机会，同时也是一次好的空单机会。至于二次探顶产生的原因，主要原因是价格的回落让部分投资者认为是一次小幅回调，也是一次好的介入多单机会，于是大量多单进场将价格推向前高。而到前高附近，锚定效应将前高作为一次重要参考点，大量多单离场，导致价格无法突破前高进而开始引发大批量的多单离场和空单进场，形成真正意义上的反转。

二．位置选择（选择要素：密集交易区、直边趋势线和R/S以及斐波那契回调线）

 

上图是黄金的日线图。日线图上我们看到昨日黄金形成看跌吞没形态，同时是靠近趋势线压力的。而昨日震荡指标超买，现在正在修复过程之中。而MACD正在互相靠近，快线有下穿慢线形成死叉的趋势。整体走势我们认为都是一个偏空走势。

 

上图是黄金的4小时图。4小时图上我们注意MACD与价格顶背离。而4小时K线击穿近期支撑线之后，反弹测试R/S不破，那么我们认为后市还有继续下降的空间和动力。但是同时注意，震荡指标一直处于低位运行，如果震荡指标下降到超卖区间，我们则需要注意短期内的跌势调整。同时注意BOLL中轨的压制作用。

 

上图是黄金小时图。黄金小时图内建议密切关注维加斯通道的破位情况，维加斯通道没有有效破位之前，密切关注可能出现的反弹。而一旦维加斯通道有效突破，则是短期趋势改变。我们建议密切关注维加斯通道。

 

三．突破概率分析（分析要素：大周期技术分析、大规模形态以及K线走势强度）

昨日日线虽有下引线，但是整体趋势偏空形成看跌吞没，短线我们认为还有继续向下回调的动力。而相对而言，在经历过昨日的调整之后，再上行的概率已经大大减小。而向下的概率依然较大。震荡的概率次之。所以我们认为，今天继续下行的概率大于震荡的概率，震荡的概率大于上行的概率。当然，我们也要注意二次探顶的出现，但是向上破位的概率很小。如果有二次探顶的机会，不妨参与高位空单。

 

四．进出场方式

1.进场方式

倾向于破位进场和见位进场。

1322有效破位之后考虑反弹1323-1326附近介入空单，止损1328以上，目标1307附近。

1330附近考虑轻仓见位出现反转看跌形态介入空单。

1338-1342之间考虑见位出现反转看跌形态介入空单。

1292附近考虑见位出现反转看多形态介入多单。

 

2.出场方式

倾向于见位出场和推进止损出场。

空单考虑推进止损出场。

多单考虑1307附近见位出现反转形态出场。