2012年中国PE业开始进入募资与退出的隆冬，但对于PE投资的上游行业——PE母基金(俗称FOF)，却进入前所未有的活跃期。在北京，涌现出盛世投资、鼎晟天平、道合金泽、诺承投资等，在江浙沪地区则出现歌斐资产、上海基母投资、景天资本、宁波坤鼎等，国内专注从事母基金业务的民营企业已不下10家。但是国内尚无一只专注游艇行业的母基金。

LP违约催生FOF热

伴随着被投企业上市排队拥挤、PE退出端遇阻，以及募资端出资人“断供”情况的出现，国内PE二级市场应运而生。

游艇行业投资市场短期内前景不明朗，亟待流动性支援

中国游艇行业早期投资有几个天生缺陷：一是对行业太乐观，把远期需求当成近期刚需，盲目投资，形成大量闲置基础资产；二是投资流程原则出问题，比较典型的就是用房地产套路投资游艇会项目，形成游艇项目本身造血功能缺位，长期经营不善；二是政策和市场环境没有形成，游艇行业的投资市场一直是一个小众市场，估值不高，流动性差。就游艇行业投资而言，如果LP投资一只基金，一投就是几年，如果中间突然着急用钱，IPO又退出无望，其他方面也无合适的融资渠道，这时该怎么办?直接将份额转让，会很不合算，因为毕竟投了那么多年，只因一时资金周转而低价抛售份额会造成很大损失。如果有了游艇母基金的介入，通过份额质押或转让方式来获得流动性支持。这样，既解决了LP资金周转的燃眉之急，又保护了LP在所投基金中的利益。

游艇行业投资份额转让已起步

游艇行业母基金的推出，将是PE基金的一项新的退出渠道。目前已经接到游艇企业投资者的份额转让需求，德望的交易平台正在积极寻找买家。除了作为买家购买游艇行业资产之外，德望设立了中国第一个游艇行业投资二级市场交易平台，为VC/PE基金资产的卖家与买家建立一个实现交易的渠道与桥梁