医院投融资和医院资本运营
第一讲 医院投融资
001 医院投资的历史
医院投资的历史可以追溯到1978年，当时626战士携其家属子女纷纷回来，需要安排工作。劳动和社会福利部采取单位包职工职工包家属办法一推625.医院办家属服务公司，劳动服务公司，医院周边生产服务公司。公司越办越大，项目越办越多。卫生部成立卫生产业企业协会进行协调和指导，许多大医院院长书记退休后出任医院第三产业公司总经理董事长。卫生部卫生产业企业协会由前副部长孙隆椿出任，孙退出后由蔡仁华继任。他们出版中国卫生产业杂志。所以说，中国公立医院对外投资是早就出现的既成事实，中国公立医院有了对外投资必然要回报医院发展。于是，为了适应这种实际需要，财政部国资委卫生部共同发出文件规定财政非经营国有资产和国资委经营性国有资产互相转换的办法。
002 从大骂一院俩制，到公立医院并购私立医院
当这个文件有利于卫生部计财司利益时他们就执行这个政策，当这个政策不利于卫生部利益时，特别是对外国资本投资办医院时，他们就跳起来大骂上海华山医院是一院俩制，是国有资产流失。
那你怎么办？撕毁协议合同把这些外国医院医生赶走？只好改为两院俩制。华山医院资本从华山医院分出来和外国医院医师合股成立我国第一家股份制医院迈出公立医院改制第一步、公立医院并购私立医院。
003 华山医院资本运营大胜利
出乎卫生部计财司官老爷的预料，华山医院资本运营大胜利。解放初期，我国对私人资本实行公私合营建立国家资本主义企业。理论家说国家资本主义企业属于四分之三的社会主义。他们说列宁说国家资本主义是通向社会主义的康庄大道。江泽民胡锦涛为总书记的中共中央决议把公私合伙的所有制叫做混合所有制，认为混合所有制是我国现阶段公有制的主要实现形式。你卫生部计财司为什么不同意这个决定，你为什么和中央离心离德。
004 什么叫财务，说白了，财务就是借钱么。
我认识俩财务处长。一个是长征老干部，他是我的顶头上司吉林军区财务处长。他说财务处长就是借钱处长。我跟林总来东北，我的任务就是千方百计借钱。你以为辽沈战役的经费是延安或西柏坡拨款下来的？你没有拨款就不打仗了？我们革命队伍不同于蒋介石的国民革命军，他们的军队没有国防费就不打仗，我们不同，我们解放军没有拨款照样打仗，靠什么
靠借钱。靠向国民党借么。向土豪劣绅借。共产党的军队有纪律，不拿群众一针一线。取钱要打借条。从缴获敌人财物的部队借，向打土豪分田地的村民委员会打借条。我这个错误处长就是大借条的处长。
005 财务财务就是十路进财
我认识到第二个财务处长叫金广大。1980年他负责黑龙江卫生厅计财处。他的姓名就是钞票既广又大的意思。他说，什么叫做经济管理？经济管理就是十路进财。有人批判他说这是资本主义口号。我不赞成。我说十路进财就是多渠道多形式筹集发展卫生事业的资金。就是不可一棵树吊死人。就只有跑部进财一条路。
006 从十路进财到融资理财
现在我们读哈佛研究生课他们的财务管理课的名称叫融资理财。先把资本融进来，然后才能够整理好。
所以我国现在出版的财务管理学说财务管理就是大概念的资本运营，是初级阶段的资本运营，现在的资本运营就是高级的融资理财。高级的财务管理。
007 我带队去牡丹江调查医院资产负债表
大概是二十世纪九十年代，牡丹江卫生局聂伟约我去牡丹江调查医院资产负债表。他说各医院报来的资产负债表负债率超过50%。风险很大。我带了教研室俩副教授，带了黑龙江辽宁卫生经济学会的秘书长，风尘仆仆向牡丹江来。火车上同车厢有一位国资委处长，他说我们国资委系统的企业，资产负债率高达85%，你们超过59%不算高，没有风险。
我们去了牡丹江发现医院负债合理，没有风险。负债第一项病人预付款。政府对医院只有固定资产拨款，没有流动资金拨款。不向病人借款怎么治病？病人不交押金，治愈了不交款跑了怎么办？
第二，是对医药公司的欠款。向医药公司购买药品，向医疗器械公司购买器械，都是先进货后付款。这叫借贷不付利息。这钱不用是笨蛋。
第三，盖房子，建筑公司是先建筑后交款。今年交工，明年后年大后年三年付款。这个便宜你不要，你是弱智了？
说明公立医院市场形势大好，融资潜力很大。
008 牡丹江医院借什么钱
第一笔，世界银行贷款
第二笔，财政担保贴息
第三笔，发改委基金项目
我没有发现不合理的负债。
天下本无事，庸人自扰之。
卫生部也不乏此等庸人。
上面有大官僚，下面有应声虫。
009 瑞金医院托管企业和城区医院
上海人会的做生意。
不仅有华山策略，
还有瑞金策略
比你卫生部计财司门槛精
瑞金医院地方狭窄
附近一家企业医院闲置
附近一家区级医院本事差
三家都想合作就是婆婆批不准
就是吃亏占便宜问题
可是帽子大得很
卫生部扣帽子叫做不可一院俩制。
天无绝人之路
不让俩制，我就明确所有权界限，你的是你的我的是我的
委托经营
你把企业医院托付我经营，你要拿委托经营费，占委托经营后业务收入的#%；
然后，一切财产仍然是你的。你的人员我另行安排，不同意可以不接受回企业另行安排。
你把局级医院托付我经营，你也要拿委托经营费，占委托经营后业务收入的#%；
010 无锡卫生局和医院管理局分家
无锡卫生局王爱国，他们赞成管办分离。他也是从委托经营开始，走到后来管办分离。他们在政府主持下从卫生局分离出来一个医院管理中心。医院管理中心归政府直接领导。他们发挥国有资本出资人作用。与其前后有北京海淀区政府成立政府事业单位管理中心不仅把医院从卫生局分离出来，教育局文化局体委都从政府各行政部门分离出来。
他们的做法与社会不同，上海是卫生局和国资委联合起来成立申康管理中心。国资委发挥重要作用，卫生局和国资委联合起来发挥出资人产权作用。管办分离不等于卫生局既不管页不办你还得好好的管。当然，无锡的勇敢精神值得赞扬。
无锡卫生局去宿迁考察，他们没有卖空卖光，他们不买卫生院的土地，不买卫生院的牌子。他们以卫生院土地作为有形资本，以卫生院的品牌作为无形资本控股吸收社会资本，也做市场拍卖。并购社会资本。这个办法很好。大医院个人持股的股份制不理想。卫生院个人持股可行。他们说这就是混合所有制。公有制主要实现形式。
011 上海申康投融资公司和申康管理中心
上海人门槛精，聪明，体会中央医改政策快，刘局长思想解放。上海市委是中央政治局委员会正确传达中央精神。江苏有李源潮所以仇和胆大。卫生部官员也不是个个保守，在青岛会议李鸾清的鼓励下，吴明江司长也十分大胆。提出医改要大踏步前进。其实国务院副总理兼卫生部长的吴仪思想也十分解放。她说要开发健康产业，改造卫生事业，她说要打破公立医院垄断。后来她给卫生部党组成员泼冷水，卫生部一些对医改持保守态度的官员误会了吴仪泼冷水的意思，以为国际女强人真是强，她就敢于和中央顶着干。吴仪泼冷水是因为有人给她泼冷水。李岚清是中国新医改第一位闯将，他怎么会给新医改泼冷水呢。因为他有一句名言就是新医改要解决医院深层次体制机制问题，为此卫生部门各级干部都要做好打硬仗的思想准备。他问吴仪你做好打硬仗准备吗。你指挥得动发改委财政部社会福利部国家编委吗？吴仪傻了，她不是中共中央常委，不是国务院第一副总理，她不能统筹发改委财政部社会福利部国家编委。所以要有李克强，所以，公立医院试点文件要在李克强统筹下五部委名义发布。所以，吴仪泼冷水，不是要带领卫生部那些不赞成中央医改思路去反对党中央，而是知难而退，等待李克强新官上任。
上海申康闻风而动，摘下公司牌子，挂起中心牌子等。有名有实，无名也有实。挂中心的牌子也可以投融资，中央政策明确，我的任务就明确，国资委当家，财政部合作。冷水澡要洗，热水池也泡。来的都是客，有事好商量。足见红色资本运营专家与商人本色。
012 鼓楼医院接受委托管理宿迁人民医院
鼓楼医院是南京标牌大医院。院士博导，博士硕士如云，学士不计其数。四周围的大小公立医院能够得到鼓楼医院的帮助，都会跳起来拍手，开心的不得了。可是鼓楼医院怎么帮你？中国古话叫做无利不起早。有人说我们大公无私。高强说你挂羊头卖狗肉。要做老实人，亲兄弟明算账。最忌讳的是桌子底下偷偷摸摸。于是坐下来商量。我们都是公立医院，并到一块吧。不行啊，你是省属我是区属他是市属。合不到一块去。我帮你可以，你得给我一口饭吃一口水喝吧？我们把博导硕导派去帮你，他原来那个科室的同志要增加负担，也得意思意思吧。一句话要公平合理。于是想出法子。委托经营。这个法子好，婆婆媳妇大家满意。兄弟姐妹高高兴兴。
这个好办法金陵药业知道了，宿迁市人民医院知道了，市委仇和知道了，省委李源潮知道了。金陵药业说，我是制药的，办医院不会。宿迁市人民医院说我办一个二级县医院将就，办三级医院不会。鼓楼医院是我省嫩波温大医院，他肯来帮忙敢情好了。仇和说我去请，有人说你去求李书记他面子大。李源潮说，不是什么面子，他三级医院就应该下去支援县级医院。
鼓楼医院尝着过用委托经营支援下级医院的甜头，现在既有甜头又光荣。马上派出博导为主将博士为先锋的工作队去宿迁市人民医院接受托管任务。
013 赞成与反对
一件事情不同的人不同态度。
对博士博导队伍接管宿迁医院有赞成也有反对。
病人和病人家属赞成。他们说，过去要去南京才能够看好的病，现在宿迁就能够看好了，我们的负担减轻了。
原来的宿迁医院科主任不赞成，很不赞成。你上岗我下岗，我不赞成。我向上级卫生局反映，你们增加医院收费水平，看病贵了，病人负担增加了。
北京一个经济学教授也跑了来调查研究说，宿迁医院每床日医疗费用水平提高，看病贵了。
怪了，病人说负担减轻了，她说负担加重了。
原来看病贵不贵用收费水平评价。
我认为这位大教授把收费水平和病人负担水平画等号是不对的。
如果在宿迁治疗同一种疾病的病人住院平均收费水平是一千元，病人去南京住院平均收费水平1500元。应该说，我们减轻病人负担500元。病人说期指500元，我还节省了500元车费飞机票费，陪护人员车马费，食宿费。
总之，衡量病人负担要从病人的角度看花了多少钱。
所以，医改是否成功，不看收费水平，看病人负担水平。政府鼓励各地三级医院走鼓楼医院光明大道下基层支援基层医院目的就是要减轻病人疾病负担。温家宝说要把病人负担减轻到人均医疗费用的30%以下。我们计算卫生总费用，就是要使个人现金支付的费用占卫生总费用的比重低于30%。
014 从并购股份制到委托经营到融资租赁
金陵药业资本运营的方法从并购股份制到委托经营到融资租赁
015 法人产权和出资人产权
金陵药业是出资人产权，鼓楼医院委托经营是法人产权
016 什么叫做融资租赁？卫生部为什么反对？
租赁是指在一定议定的期间内，出租人将某项资产的使用权让与承租人，以换取一项或一系列支付的协议。简单的说就是有偿使用他人物品。
按照业务发展分类，租赁分为传统经营性租赁和现代租赁。
现代租赁也称为融资租赁。
融资租赁起步较晚，1952年美国人将分期付款和租赁结合，设计出融资租赁。融资租赁至今不过五十多年的历史，但是经过五十年的发展，融资租赁已经不是最初的概念了，它增加了许多内涵，使其富有更多的知识含量。
2 融资租赁的五个明显好处：
1、程序简单。
2、租约灵活。
3、节约成本。
4、单独核算。
5、促进销售。
3 金融租赁能为医院做什么呢？
我们认为融资租赁能够发挥如下作用：
1，协助医院调整财务结构。
2，为医院管理层收购（MBO）或者职工持股提供一定的资金支持或担保。
3，担任医院改制的财务顾问，制定医院改制的可行性方案。
4，提供全方位企业化经营管理咨询。
4 融资租赁速解医改瓶颈
5 融资租赁业发展缓慢的主要障碍
第一、融资租赁业“养在深闺无人识”，制约了行业的发展。
第二、融资租赁业缺乏符合其自身特点的长期稳定的资金来源。
第三，政策环境不够宽松，限制了融资租赁业的发展。
第四，融资租赁立法严重滞后，
第五，缺乏统一的行业管理。
第六，承租业拖欠租金现象严重
第七，新医改启动前卫生部门不支持融资租赁
六 健康发展还需应对之策
1，加强对融资租赁业的宏观管理与监督；
2，成立全国性统一的融资租赁管理部门；
3，组建全国性的租赁同业协会；
4，拓宽融资渠道，充实租赁公司的资金来源；
5，制定一部权威性强、适应期长的《租赁法》；
6，注意对员工的培训，提高他们的业务素质；
7，完善和加强租赁业的保障体系。
017 总结——中央鼓励社会资本投入发展医疗健康产业
第二讲 医院资本运营
001 什么叫做资本
资本具有自然属性和社会属性。
资本的自然属性，是资本实现价值增值的属性；
资本的社会属性，是指资本的所有制形式。
过去，我国经济学界对资本的理解停留在资本的社会属性上，忽视了资本的自然属性。现在认识到，资本自然属性是资本社会属性的前提。
在社会主义制度下，资本可以成为公有制的实现形式，就是因为它仍然具有价值增值的属性。
资本的价值增值属性，使资本成为推动经济发展和社会进步的动力。
001.1 资本的定义
所以，资本的定义如下：资本是能够在未来带来收益的价值。
正确理解资本的概念，要掌握三个层次的涵义：
1，资本可以用价值形式表示。
2，资本够在未来产生收益。
3．资本是生产要素，包括人力资本和物力资本，有形资产和无形资产。
资本是“经济产出的耐用投入品”。
001.2二 广义的资本运营
资本运营以资本保值增值为目标进行经营管理，以资本收益率作为评价经营绩效的核心指标，实现资本盈利能力最大化。因此，资本运营的涵义是指以资本增值最大化为根本目的，以货币价值运营为特征，通过公司全部资本及其表现形式生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对公司的全部资本进行有效运营的过程。这是广义的资本运营概念，涵盖了以资本增值最大化为目标的公司全部运营活动，自然包括了商品经营。
001.3 狭义的资本运营
而目前公司实际开展的资本运营活动，是与商品经营相对应的狭义的资本运营活动，它是指可以独立于商品经营而存在的，以货币价值化、证券化了的资本或可以按货币价值化、证券化操作的物质资本为基础，通过兼并、收购、战略联盟等各种途径提高资本运营绩效的运营活动，本文在肯定广义概念的基础上用上述狭义的概念作为涵盖全文的定义。
001.4 资本运营的方式
1 资本扩张
资本扩张运营方式多种多样，通常采用的方式是兼并，收购，战略联盟等。
2 资本收缩
资本收缩不一定是企业资本运营失败的标志，它与资本扩张一样，都是资本运营的重要方式。资本收缩方式主要采取股份回购、资产剥离、企业分立、股权出售、企业清算等手段。
资本运营的方式
3 资产重组
资产重组是指对企业资产进行分拆、整合或优化组合。资产重组的方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等。我们一些医院财务处长哭穷，说他那家公立医院“赔本经营越办越穷”，你千万不要上当。我们的外国朋友所以疑虑重重，不敢分蛋糕，只敢吃蛋糕，就是上了这些处长的当。南京上市公司《金陵药业》了解中国内情，收购兼并了宿迁市人民医院。南京鼓楼医院也吃透公立医院所谓“赔本经营”的骗局，大胆接受委托经营。上海上市公司华源生命也吃透这个中国国情，大胆整体收购兼并新乡五家“赔本经营越办越穷”的新乡公立医院。
现在政府修改《医院会计制度和财务制度》，取代那种可以造假账偏偏政府偏偏百姓偏偏投资者的旧会计制度。同时修改既保护落后又暗箱操作的旧财务制度。坚决贯彻财政统一核算的公共财政国策，公立医院开始从暗箱操作改造成为阳光操作的新医院。。这些财务处长明白，新财务制度下他们这些明白人在公立医院就难以发挥作用，仿佛另找出路。我的一位做民营医院理财总监，又高薪诚聘做北京某公立医院财务处长的得意门生既没有像他的同行那样说违心话还悄悄离开高薪诚聘他的公立医院另谋出路。
4 租赁和托管
租赁和托管都是通过存量资本的流动和重组来实现资本运营的，租赁是将资产的所有权在一定时期内出租给承租方，承租方按合同规定交纳租金。托管是将一个企业按照合同委托给其它企业经营管理。
资本运营的方式
5 无形资本运营
无形资本包括品牌（含商标）、商誉、专利权、专有技术、著作权、特许经营权、土地使用权、矿业开采权、域名等知识产权和特殊的资产经营权。无形资本运营是指企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的的运作方式。
资本运营的方式
6 知识资本运营
知识资本是指能够转化为货币价值的知识。
包括人力资本、结构性资本和顾客资本三大部分。
知识资本运营是指企业创造、使用、保存、转让和引进知识、智力的一种新的运营模式。
知识资本是形成企业核心竞争力的关键因素。
001.5 资本运营的战略
1 优势企业的资本运营战略
优势企业可以上市、并购、联盟、资产重组、跨国资本运营、无形资本运营、知识资本运营等方式，迅速壮大企业实力。
2 “优而无势”企业的资本运营战略
“优而无势”企业产品适销对路，有一定的市场份额和品牌优势，技术设备好，其弱势在于规模较小、负担较重、资本不足。这些企业宜采用参股联合、利用外资嫁接改造、管理者收购、企业改制、无形资产资本化等资本运营形式，提升企业规模，增强实力。
资本运营的战略
3 劣势企业资本运营战略
劣势企业可通过资本运营战略解决企业无法解决的难题，寻找最佳经营模式。不能把劣势企业的资本运营理解为只有“破产、逃债、人员下岗”。劣势企业完全可以充当资本运营的主体，制定恰当的资本运营战略，运用资产重组、资产剥离、租赁、托管、联合等方式，盘活存量资产，摆脱困境。
资本运营的战略
4 扭亏无望、严重资不抵债企业的资本运营战略
这类企业可采用拍卖出售、折价变现、破产重组等方式，积极果断摆脱债务危机，争取重整旗鼓东山再起。
002 叫资金为什么不对
我们读了现代医院财务的上述基本知识后，就可以发现，忌讳医院资本概念，用应该称呼为资本的地方硬是用资金代替。也难怪，这些读蒋学模于光远政治经济学出身的政府官员还不能接受八十年代新一辈读过的新概念。老朽也是于光远蒋学模的政治经济学教出来的，也给老五届新五届学生讲过这俩本书。甚至精读了斯大林指导下编写的《政治经济学教科书》。但是我敢断言，现在大学里党校里继续这么说的人会有，但是。一定越来越少。像我这样说的人越来越多。特别是讲财务管理的就搜，肯定和我一样讲财务新概念。
003 叫资源为什么不对
在卫生经济学里叫资源不错。我的一些弟子学习卫生经济学，我就说过，卫生经济学研究卫生资源的筹集分配和使用。研究卫生资源筹集分配和使用的使用效率和配置效率。中国卫生经济学界把效率又分解为社会效益和经济效益。
可是在财务管理资本运营领域把应该叫资本的地方，用资源替换也是不对的。资源可以采取多种表现形式，分别称为人力资源，物资资源，货币资源。资本是资源的货币表现。资本在运行过程中又可以采取货币资本生产资本和商品资本三种形态。所以在财务管理或融资理财的学术研究中不可随意把资本称为资源。资本是资源的生产性投入，资源可以采取生产性资源也可以采取非生产性闲置状态。
004 医院资本
004.1 什么叫做医院有形资本
004.2 什么叫做医院真实资本
006 什么叫做医院无形资本
007 什么叫做医院固定资产账面价值
008 什么叫做医院固定资产重置价值
009 为什么惊呼国有资产流失？
020 国有资产不流动必流失
021 老母鸡是圈养还是放养
022 要学会借鸡下蛋，不会借鸡下蛋是笨蛋
023 宿迁拍卖卫生院，回收的资本4个亿。
024 如果拍卖公立医院，能回收多少？
025 有一年我去陕西考察当地出卖妇幼保健院
026 后来我去牡丹江也去考察为什么动迁妇幼保健院
027 借钱的不是笨蛋，贷款的是不是笨蛋？
028 海外资本为什么热衷做蛋糕不敢吃蛋糕？
029 中国职工持股的环境是什么？
030 中国为什么管理层收购要控制
031 中国委托经营为什么吃得开
034 中国融资租赁要充分利用
035 金陵药业和华源生命功不可没
046 宿迁市背靠江苏省委艺高胆大
047 河南新乡市委敢作敢为
049 俩匹黑马冲锋陷阵
050 中美华医托管成功管理层收购难
051 键宫凤凰并购大手笔艺高胆大发擦边球发大财
052 教书人旁观者做资本运营战略研究
052.1 不求拥有，但求有用
052.2 杠杆收购。
053.3 医院管理公司控股收购燕山石化医院
053 今天的公私合伙合资合作昨天的一院俩制
053.1 世界银行是私中国政府是公
053.2 搭台唱戏还是一院俩制
053.3 聪明的政府理财，用私家的钱办公家的事情