纵横汇海 2014年11月3日
市场焦点：
11月3日 (星期一)
中国10月官方非制造业PMI
中国汇丰10月制造业PMI终值
美国Markit 10月制造业PMI终值
美国9月建筑支出月率
美国ISM 10月制造业PMI
11月4日 (星期二)
美国9月国际贸易收支
美国ISM 10月纽约企业活动指数
美国9月工厂订单月率
11月5日 (星期三)
中国汇丰10月服务业PMI
美国ADP10月民间就业岗位
美国Markit 10月服务业PMI‧综合PMI终值
美国ISM 0月非制造业PMI
11月6日 (星期四)
美国Challenger 10月企业计划裁员人数
美国第三季劳工成本‧非农生产率初值
11月7日 (星期五)
美国10月非农就业岗位
美国10月失业率
美国9月消费者信贷
11月8日 (星期六)
中国10月进出口贸易数据
今日重要经济数据公布：
06：30 澳洲AIG 10月制造业指数‧前值46.5
08：30 澳洲9月建筑许可‧前值+3.0%
08：30 澳洲9月民间住房建筑许可‧前值-1.8%
08：30 澳洲ANZ10月报纸招聘广告‧前值-3.5%
16：30 瑞士10月制造业采购经理人指数(PMI)‧预测51.4‧前值50.4
16：45 意大利Markit/ADACI 10月制造业采购经理人指数(PMI)‧预测50.7‧前值50.7
16：50 法国Markit 10月制造业采购经理人指数(PMI)‧预测47.3‧前值47.3
16：55 德国Markit/BME 10月制造业采购经理人指数(PMI)‧预测51.8‧前值51.8
17：00 欧元区Markit 10月制造业采购经理人指数(PMI)终值‧预测50.7‧前值50.7
17：30 英国Markit/CIPS 10月制造业采购经理人指数(PMI)‧前值51.6
22：30 加拿大RBC 10月经季节调整的制造业采购经理人指数(PMI)‧前值53.5
22：45 美国Markit 10月制造业采购经理人指数(PMI)终值‧前值56.2
23：00 美国9月建筑支出月率‧预测+0.6%‧前值-0.8%
23：00 美国供应管理协会(ISM) 10月制造业采购经理人指数(PMI)‧预测56.7‧前值56.6
23：00 美国供应管理协会(ISM) 10月投入物价分项指数‧预测57.0‧前值59.5
23：00 美国供应管理协会(ISM) 10月就业分项指数‧预测55.0‧前值54.6
23：00 美国供应管理协会(ISM) 10月新订单分项指数‧前值60.0
XAU 伦敦黄金- 美元全面强势，重挫金价
伦敦黄金上周连番重挫，累计下挫约50美元或4.8%，创2013年6月以来最大周度跌幅。主要的触发点在于周三的美联储议息会议。联储周三结束月度购债计划，并不再称美国劳动市场闲置明显，展现了对经济前景的信心，金价当日先下探至1210美元下方。续后，在美国周四公布强于预期的国内生产总值(GDP)数据后，金价进一步下滑至1195水平。而日本央行周五意外扩大量宽规模，亦进一步打压金价跌破关键的1180支持，在技术沽盘引领下，下达至1161.25美元，为2010年以来最低。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(10月31日)公布的周度报告显示，截至10月28日当周，对冲基金和基金经理削减了Comex黄金期货及期权净多头头寸，并增持了Comex期银净空头头寸。具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少了4974口，至70298口；COMEX白银投机净空头头寸增加了1685口，至10321口。在上市交易基金方面，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trusth的持仓量上周下滑至741.20吨，为六年低位。
由于美联储上周的政策声明稍为倾向鹰派，并对经济前景持乐观态度，这意味着美联储可能更快开始加息，提振美元延续强势；同时，主要国家通胀低迷，而股市则节节上扬，加上避险需求弱化，均减却了金价的魅力。此外，油价下跌亦可能造成整体大宗商品市场受压，进一步拖累金价走势。本周将迎来美国中期选举及欧英央行的议息决议，但预料市场焦点仍会落在美国的数据表现上，一系列的制造业及服务业采购经理人指数(PMI)将会于本周陆续公布，而压轴好戏理所当然是周五的10月就业数据。据路透调查，美国10月非农就业岗位料增加23.3万个。如果这一预估在周五得到确认，将证实美联储的看法，即就业市场继续向全面良性的方向发展，这亦将有机会提振美元，继而进一步打压金价下行。
图表走势所见，随着25天平均线得而复失，同时亦见5天下破10天平均线，10天与25天平均线亦初步形成交叠，加上MACD已下破讯号线，均示意金价的弱势倾向持续。此外，亦可留意去年上半年金价大幅下挫，止步于6月28日的1180.71美元，接着下半年经历一浪反弹后再行滑落，于12月19日跌低至1187.10，12月31日低见1184.50美元，因此，在今年第三季的新一浪跌势，亦顺理成章以1180为重要的参考支撑，结果10月6日金价果然守稳着此关口，只跌见至1183.46美元，不过，金价随后的反弹止步于10月21日的1255.20美元，同时，亦为新一轮的跌浪揭开序幕，金价拾级而下，上周更铿然跌破1180支持，一个市场有着重大共识的支撑位置失守，奠定了弱势展开的基础。而且，一组双顶型态亦已告成形，在位于1180的颈线失守下，用最近一个顶部，即3月17日高位1391.76美元计算，中期下跌幅度可至970水平附近。较近支持则可先参考2010年7月29日低位1159.15美元，延伸支持可探至1149及1125水平。另一方面，上方阻力则回看1180及1200作参考，在没有回升此区上方之前，估计金价仍会处于承压阶段。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
10月20日– 751.96吨
10月21日– 751.96吨
10月22日– 749.87吨
10月23日– 749.87吨
10月24日– 745.39吨
10月27日– 745.39吨
10月28日– 743.59吨
10月29日– 742.40吨
10月30日– 741.20吨
10月31日– 741.20吨
伦敦黄金11月预测波幅：
阻力位：1192 – 1222 – 1254 – 1286
支持位：1158 – 1125 – 1111 – 1096
伦敦黄金11月3 – 7日预测波幅：
阻力位：1187 – 1199 – 1212 – 1235
支持位：1161 – 1149 – 1136 – 1111
伦敦黄金11月3日
预测早段波幅：1165 – 1179
阻力位：1196 – 1208 – 1221
支持位：1152 – 1135 – 1125
XAG 伦敦白银
伦敦白银上周亦重挫约4%，周五曾跌至2010年2月以来最低15.76美元，收报16.12美元，为连续第四个月下跌。原先银价在10月6日低见16.66美元以后，大部份时间均维持窄幅盘整，但上周四之急挫，亦改变了这个横盘争持的格局；再而，目前价位受压于一众中短期平均线，MACD亦初步跌破讯号线，银价后市料仍会维持弱势下行。目前预计下个重要支持将在15.70及15.00美元，进一步扩大跌幅可看至15.60美元。上方阻力则可参考16.60及下降趋向线17.18美元，较大阻力见于上周10月份高位17.80美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
10月20日– 10681.42吨
10月21日– 10681.42吨
10月22日– 10681.42吨
10月23日– 10681.42吨
10月24日– 10681.42吨
10月27日– 10681.42吨
10月28日– 10681.42吨
10月29日– 10681.42吨
10月30日– 10681.42吨
10月31日– 10711.23吨
伦敦白银11月预测波幅：
阻力位：16.60 – 17.30 – 17.90 – 18.60
支持位：15.70 – 15.00 – 14.70 – 14.30
伦敦白银11月3 - 7日预测波幅：
阻力位：16.50 – 17.00 – 17.50
支持位：15.80 – 15.20 – 14.60
伦敦白银11月3日
预测早段波幅：15.70 – 16.60
阻力位：17.00
支持位：15.30
EUR 欧元- 本周续呈下试
美元指数上周强势走高，至周五最高曾触及87.133，并创四年多高位。欧元兑美元上周三曾升见1.2770，但美联储周三决议宣布结束购债后，欧元应声滑落，而美元的强势延续，亦进一步将欧元打压至周五最低触及1.2484，跌破了10月3日低位1.2499，创26个月低位。日本央行周五举行货币政策会议，并出乎市场预料地加码了宽松力度。此外，日本退休金投资基金(GPIF)宣布新的资产配比，将把外国、本土股票配比比率双双上调至25%。这些措施均使得日圆进一步承压。在欧洲方面，欧元区整体CPI同比增幅数据维持在0.4%，暂未进一步下滑，但表现仍然疲弱。因此，关于此后欧洲央行的政策措施前景成为了市场关注焦点。虽然日本央行意外的宽松政策或许会令市场人士臆测欧洲央行亦将仿效，但目前欧洲央行仍面临着来自欧元区部分成员国的政治阻力，而且央行亦要等候评估新一轮刺激举措的效果，因此估计在本周的政策会议上欧洲央行仍将按兵不动。不过，欧洲央行总裁德拉吉在新闻发布会上讲话的讲话料将成为市场关注焦点。
除了欧洲央行及英国央行的议息会议之外，本周亦会迎来多项重要政经事件。美联储主席耶伦将在本周一与美国总统奥巴马会晤，讨论美国经济长期前景和全球复苏。此后，美国中期选举投票日将在周二到来。共和党现时已在众议院内控制大多数议席，只要在今次中期选举中从民主党手上夺取多6个参议院席位，便可一并控制参议院。若成功的话，便是共和党自2006年以来，第一次控制参、众两院，与统领白宫的民主党分庭抗礼。如果共和党如愿在选举中赢得两院控制权，势必向奥巴马的政府施加更大压力，要求削减联邦政府开支，务求降低有如天文数字的财政赤字和国债，这方面或将有助进一步提振美元汇价，但也会对经济复苏步伐构成潜在风险。至于压轴的重头戏将是于周五公布的10月非农就业数据。
图表走势所见，欧元兑美元在十月初止跌于1.25关口上方，随后经历了接近四周的盘整，终在上周四跌破1.26之区间底部。同时，亦见10天平均线下破25天平均线，构成利淡交叉；MACD亦刚在上周跌破讯号线，均预示欧元在本周将面临进一步之滑落风险。较近支持预料为1.2440及1.2330，下一级为1.2240，关键则会直指1.20关口，上一趟最接近1.20关口的是在2012年7月24日触及的1.2040。上方阻力则会参考1.2600及1.2620水平，关键阻力则见于1.28水平。
关注焦点：
周一：欧元区Markit 10月制造业PMI终值
周二：欧元区9月生产者物价月率
周三：欧元区Markit 10月服务业PMI
周五：法国9月预算收支‧法国9月工业生产月率‧法国第四季工业投资‧法国9月贸易收支
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2600/20 – 1.2800
支持：1.2440 – 1.2330 – 1.2240 – 1.2000***
JPY 日圆- 央行意外进一步宽松货币政策
日本央行上周五意外宣布放宽货币政策，促使美元兑日圆大幅走高，铿然突破110关口，最高触及112.47的七年低位。日本央行决定增加年度日本国债的购买规模至80万亿日圆，并将上市交易基金ETF以及日本房地产投资信托JREIT的年度购买规模扩大2倍。采取这一举措是因为担心油价下滑拖累消费物价，使通缩心理得到扭转的时间推后。日本央行此次放松政策出乎意料，因为最近央行官员并没有表达这么悲观的看法。日圆在决议公布后随之走软，股市上扬。除了日本央行决定扩大本已庞大的刺激性货币政策外，日本政府退休基金宣布将增持海外和本国股票也令日圆卖压加重。规模127.3万亿日圆的政府退休金投资基金宣布，对日本股市的投资占比将从此前的12%上调至25%，对海外股票的投资占比从此前的12%上调至25%，对日本债券的投资占比从此前的60%下调至35%，对海外债券的投资占比从此前的11%上调至15%。
美联储上周发布的政策声明基调强硬，令其会较预期提前升息的揣测升温；而日本的货币政策走向恰好相反，此消彼长的情况下，美元兑日圆预计还有一定的上涨空间。技术图表所见，美元兑日圆在上周突破110关口后，正点燃着新一浪涨势，预计下级阻力可看至112及115水平，进一步关键料为118水平。下方支持则会回看111.40及110作参考，较大支撑见于108.70水平。
美元兑日圆预估波幅：
阻力：112.00 – 115.00 – 118.00
支持：111.40 – 110.00 – 108.70
GBP 英镑- 弱势下试
路透调查结果显示，目前经济学家对英国央行将在明年首季升息的信心大大降低，近半数的受访经济学家预期央行将在明年晚些时候升息。最新调查显示，54位受访经济学家中28位维持英国央行在明年首季升息的预期不变，占微弱多数，而在10月1日的调查中，60位受访经济学家中有54位预期央行将在4月之前采取行动。预估中值显示，英国央行在明年7月之前升息的机率为60%，2015年之前升息的可能性原来高达80%，现在却已不复存在。受访者还认为即使升息，也只会是渐进式的。预估中值显示，明年底指标利率将为1.25%，2016年底为2.00%，与10月16日所做的调查相同。
英镑兑美元走势，虽然周初汇价有所反弹，但因美联储周三结束月度购债计划，并不再称美国劳动市场闲置“明显”，展现了对经济前景的信心。续后，在美国公布强于预期的国内生产总值(GDP)数据后英镑进一步下滑，英镑兑美元在周三回吐此前全部涨幅，并持续下挫，周四更跌破1.60关口，至周五一度低见1.5943，尾盘回返至1.60关口附近水平。由于日本央行扩大宽松政策进一步推升美元，英镑兑美元亦相应受拖累而承压。
自10月至今，英镑走势处于横盘整固，期间三个顶部分别见于10月9日的1.6226、10月21日高位1.6186及10月28日的1.6182，逐级下调的高位，显现着英镑再陷弱势的倾向。下方支持预料会先测探10月15日低位1.5875及去年11月12日低位1.5854，进一步支持料为1.5720水平。另一方面，上方阻力可参考25天平均线1.6090，较大阻力则为1.6226，此区同时亦为50天平均线位置。
关注焦点：
周一：英国Markit/CIPS 10月制造业PMI
周二：英国Markit/CIPS 10月建筑业PMI
周三：英国Markit/CIPS 10月服务业PMI
周四：英国9月工业生产，英国9月制造业产出
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6090 – 1.6226
支持：1.5854/75 – 1.5720
CHF 瑞郎- 美元强势持续
美元兑瑞郎自10月15日低位触及0.9358后，整体处于反复向上，上周三更突破短期下降趋向线，延至周五美元兑瑞郎进一步推升至0.9662。由于同时已冲破25天平均线，技术上应更好确认美元的回升态势；其它重要阻力可参考本月初未可突破之0.97水平，下一级可看0.9750及0.9840。下方支持预估在25天平均线0.9520及50天平均线0.9420。
关注焦点：
周一：瑞士10月制造业PMI
周三：瑞士10月CPI
周四：瑞士第四季消费者信心指数
周五：瑞士10月失业率，瑞士9月零售销售年率
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9700 – 0.9750 – 0.9840
支持：0.9520 – 0.9420
AUD 澳元- 探顶失败，维持区间争持
路透调查中，所有24位受访分析师均预测，澳洲央行本周将维持指标利率在2.5%的历史低位不变，该利率维持在这一水平已超过一年。分析师预期央行将保持利率不变至12月，明年开始逐步调升。
整体澳元走势仍处于区间争持，目前没有任何激励因素能让澳元作出上破，同时，中国的成长疑虑、本地的就业预估、联邦预算的不确定性以及澳洲央行2015年的前景，都让澳元承压。图表走势所见，澳元走势仍维持于0.8640-0.8900美元区间之内，上周三曾见考验0.89关口，可惜上攻失败。预计若后市澳元可突破此一区间，将巩固澳元本月筑底的筑底进程。更重要的是，自九月中旬至今的走势亦可视作为一组双底型态，颈线则位于0.89，以0.8650的底步幅度计算，技术上试目标可至0.9150；附近亦见250天平均线位于0.9130，故后市将会以此两区为关键参考。另外，以黄金比率作计算，由9月5日高位0.9403起始的累积跌幅，38.2%及50%的反弹水平可至0.8930及0.9020，可作为较近阻力依据。不过，亦要留意相对强弱指标及随机指数均见重陷回落之迹象，似乎短期市况澳元更倾向下探区间底部0.8640，较深幅的支持位预料为0.85关口。
关注焦点：
周一：澳洲AIG 10月制造业指数，澳洲9月建筑许可‧民间住房建筑许可，澳洲ANZ 0月报纸招聘广告
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8900 – 0.9020 – 0.9130/50
支持：0.8640* – 0.8500
NZD 纽元- 整固待变
纽元兑美元已从7月中触及的三年半高位下跌了约10%，纽西兰元贸易加权指数则较央行9月预估低了2%左右。图表走势所见，纽元兑美元已告跌破通道底部，需慎防后市走势会加大回调力度。现阶段0.77水平将作为第一层支撑平台参考，在9月29日纽元低位0.7708，10月6日低位0.7715，两度逼近0.77而未有下破。同时在2013年8月5日亦曾低试至0.7670，由于在同年的6、7月份亦多次固守此区之上，故相信会为纽元下试的一个重要支撑位，破位延伸支持料为0.75水平。另一方面，上方阻力预估在25天平均线0.7870及0.80，下一级可看至50天平均线0.8050水平。
关注焦点：
周三：纽西兰第三季失业率‧纽西兰就业人口季率
预估波幅：
阻力：0.7870 – 0.8000* – 0.8050
支持：0.7700 – 0.7670** – 0.7500
CAD 加元- 油价承压打压加元走势
图表走势所见，当前美元兑加元阻力预估为1.1360以至1.15水平，较大阻力将见至1.1750。另一方面，10月9日的回吐受限于25天平均线，故目前位于1.1180的25天线将为首要支撑；更关键则在50天平均线1.1070水平，在第二季美元的跌势大致受压于50天平均线，而在第三季的反扑，则又以50天平均线为重要支撑，因此，这将视为为扭转过去三个月涨势的重要关卡，一旦失守，扩展回吐幅度预料可至1.0880及1.08水平。
关注焦点：
周一：加拿大RBC 10月经季节调整的制造业PMI
周二：加拿大9月贸易收支
周四：加拿大9月建筑许可月率，加拿大Ivey 10月PMI
周五：加拿大10月就业变动‧失业率‧全职就业‧兼职就业
预估波幅：
阻力：1.1360 – 1.1500 – 1.1750
支持：1.1070 – 1.1040* – 1.0880 – 1.0800
CLZ 12月期油
原油价格上周维持于低位区间盘整，纽约12月期油周三曾高见至82.88美元，但此后复再回落，至周五更曾跌破80美元关口，最低触及79.55美元。日本央行于周五再次扩大货币刺激计划，推高美元，且打压原本已受供应充足拖累的原油市场。纽约12月期油日内稍后缩减跌幅，因卖空的卖家为本月结帐和获利了结，上周收报80.54美元，并录得连续第四个月跌势。纵然油市持续受压，但月度调查显示，石油输出国组织(OPEC)在本月几乎没有为抑制产量作出努力。路透调查周五显示，10月OPEC石油日产量仅减少12万桶，因安哥拉和奈及利亚减产，而OPEC石油日产量较3,000万桶上限的目标仍然高出约72万桶。另外，委内瑞拉总统马杜罗周五表示，该国和厄瓜多尔正在拟定一份保护油价的联合提议，将在下次石油输出国组织(OPEC)会议上提交。委内瑞拉是第一个要求召开OPEC特别会议的国家，以讨论10月初以来原油价格大幅下跌的问题，但该想法没有得到什么支持。OPEC将在11月27日召开政策评估会议。
图表走势所见，相对强弱指标及随机指数维持回落趋向，并促成了双重顶回落。此外，油价在10月16日低见79.10美元后，其首度反弹先受制于接近84水平，而过去两周的反弹则相继受限于83.30及83水平，可见高位正逐级下跌，同样暗示着油价进一步的下滑趋向。当前阻力预估在83及25天平均线84.50美元。以6月25日高位103.66至10月16日低位79.10的累积跌幅计算，38.2%及50%的反弹水平则可看至88.50及91.40美元。另一方面，向下支持则先以79美元为依据，其后将要追溯至09年7月低位78.47美元，预计下一级较有意义的支持或要直指向75水平。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
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