国家统计局发布的最新数据显示， 10月份，全国居民消费价格指数（CPI）上涨1.6%，创近4年来新低。工业生产者出厂价格指数（PPI）下降2.2%，已经连续30多个月处于负增长通道。
在市场流动性仍然十分充裕，通货膨胀潜在压力仍然很大的情况下，CPI步入“1”通道，显然是市场需求不足造成的。尤其令人担心的是，需求不足的矛盾，已经使PPI连续30多个月在负通道运行了。而且，上游产能过剩的矛盾在下游需求不足的影响下，已经表现得越来越严重、越来越显著。
如果说CPI的“低迷”，还能从居民消费压力减轻中找到一些“安慰”的话，PPI的持续下跌，可能就不得不产生工业通缩的担心了。想一想，再强的经济基础，也经不起PPI如此下跌、如此低迷。反过来，PPI所以如此下跌、如此低迷，不恰恰说明前些年经济发展的基础不够牢固，经济结构存在很大问题吗？
事实也是如此，在进入21世纪以来的10多年发展中，虽然增速很高，经济总量膨胀很快。但是，透过这些年经济增长的内容就不难发现，它主要是依靠房地产及其相关产业的快速膨胀形成的，加上低端制造出口，使这些年的经济一直处于非常旺盛的状态。而这样的增长，很显然隐藏着很大的泡沫和风险隐患。一旦个中的问题暴露、泡沫刺破，就不可避免地会出现各种问题，包括产能过剩、需求不足、供需不统一等。
而从目前的实际情况来看，上游产能过剩的问题，也主要集中于与房地产相关的产业，如钢铁、水泥、建材等，以及前些年与国际经济泡沫相关的行业，如船舶和船舶制造。随着金融危机的爆发，各方面泡沫的刺破，隐藏在经济深处的矛盾和问题，也就逐步暴露了。更重要的，凡是前些年快速膨胀起来的行业，大多投资量非常大、涉及面非常广，且对地方的税收和就业影响非常大，一旦关闭或停产，其可能产生的影响也是比较难以控制的，地方政府自然不会轻易将这些企业关闭或停产，甚至降低产能也不愿意。
为什么光伏、风电等行业也会在短时间内出现产能过剩的现象，道理也很简单。因为，无论是地方政府还是相关职能部门，都不太愿意进行存量调整，而只想进行增量扩张。要知道，存量调整对政绩、对业绩等都会形成暂时的影响，特别是投资和GDP，都会因为存量调整而难以形成新的增量。于是，绝大多数地方都愿意在保持存量不变的情况下，扩大增量，以此来保住政绩的稳步提升。那么，所谓的新兴行业、新兴产业，也就不可避免地会出现短时间内产能过剩的问题了。而且，这些产能还都是低效率条件下的产能。
眼下，全国又掀起了一股强大的新能源汽车投资之风，有条件的在投资，没条件的也在投资。反正只要能通过概念从银行弄到钱，就不惜一切代价地投资。至于技术、市场、配套等是否能够跟得上，是否能够满足消费者需要，一切不管。可以肯定，若不加强指导与规划，不出五年，新能源汽车也将出现光伏相同的事。因为，绝大多数投资者看中的并不是真正的市场，而是政府的补贴。相当一部分投资者，根本不具备生产新能源汽车的条件。
如果这样的现象再维持下去，行业间的产能过剩问题此起彼伏地产生。那么，市场的供需矛盾就难以协调。纵然经济走出低迷，也只能是暂时的、阶段性的，从可持续发展的角度分析，是存在严重问题的。
眼下，PPI已经连续下跌超过了30个月，而且，国际大宗商品价格仍处于下跌过程，PPI何时才能见底，实在难以预料。但是，不管PPI何时见底，不要让新的矛盾和新的问题出现，不要再让产能过剩成为新一轮发展的常客，总是需要引起高度重视的。要知道，PPI的跌跌不休，很大程度上是对经济结构严重失衡的反映，而经济结构的严重失衡，则是政府调控方面能力不足的体现，是没有充分发挥市场对资源配置起决定性作用的结果。如果政府的有形之手在产业结构和经济结构的布局中，不过度干预，不过度为了自身需要，产能过剩的问题就绝对不会如此严重。正如政治经济学教科书中所介绍的，资本家宁可将牛奶倒入海中，也不会让市场价格下跌的。而现在，这样的资本家显然是非常少的。也正是因为没有资本意识、市场意识，产能过剩的问题才会如此严重。
PPI已经到了应该见底的时候了，不然，工业通缩就真的难以避免了。一旦出现严重的工业通缩，整个经济的风险将十分巨大。