国家统计局公布的数据显示，三季度我国GDP增速下滑至7.3％，较二季度回落0.2个百分点，创下近年来的季度新低,市场呼唤央行放松货币政策的声音也进一步强化,但另一种声音央行不该放松货币而是应该强化财政投入也不甘示弱,究竟谁对谁非,争论难分上下.
但经济增速下滑总是事实,如何刺激中国经济是央行与高层必须面对的一个棘手问题,从拉动经济的三驾马车看,外需是一个问题,因为欧洲经济再次陷入低迷,何况过多的贸易顺差导致过多外储也是一个沉重的负担,年前3个季度，中国出口增长率仅为3.6％，但顺差依然高达1.4万亿元人民币,从出口增速的放缓、较大贸易顺差和低迷的PPI看,中国经济主要问题不是加强出口的问题,而是内需严重不足的问题,如何提振内需就是解决中国经济的命门所在.
只有恢复内需,中国经济就有了内生性动力，中国经济就进入了良性发展轨道，中国经济就有了希望,当然依靠财政投资也是拉动内需的一个方式,但财政刺激有较多的副作用,那就是投资效率低下,容易导致利益寻租,其次是导致地方债务快速膨胀,成为中国经济最大隐忧,面对天文数字的地方政府债务,面对天文数字的平台贷款,中央政府也是不断警示,银行更是头疼不已，成为中国金融系统的最大隐患之一.财政投资的结果是地方政府账务杠杆快速膨胀,导致整个金融系统杠杆居高不下,央行不得不通过紧缩货币的方式抑制过高的通胀率和过快的投资增加,但副作用不言自明,致使整个金融系统流动性过紧,企业尤其是中小微企业三农企业融资难融资贵问题一直难解.
积极的财政政策和从紧的货币政策组合到如今依然是执政者的主流共识,也是某些经济学家的共识,但经济学家忽视了中国的一个事实,那就是行政权力的强势与西方国家不可同日而语,地方政府凭借行政干预占用了大部分的金融资源,导致民间投资举步维艰,尤其是中小企业陷入长期的融资贵融资难,不得不转向高利贷,从此陷进一个死亡陷进而不能自拔,最后只能选择跑路,抛弃自己辛苦打拼下来的企业.实体经济步履维艰，只能依靠加大投资维系经济增速，中国经济陷入一个恶性循环，实体经济越困难，财政刺激力度越大，占用资源越多，实体经济更加困难。
从统计局公布数据看, 基础设施投资（不含电力）59028亿元，同比增长22.2%，增速比1-8月份回落1.3个百分点。其中，水利管理业投资增长23.5%，增速回落4.1个百分点；公共设施管理业投资增长24.3%，增速回落1.1个百分点；道路运输业投资增长18.6%，增速回落1.6个百分点；铁路运输业投资增长25.1%，增速提高4.5个百分点。工业投资147319亿元，同比增长13.5%，增速与1-8月份持平,可见机车设施投资远高于工业投资增速近一倍,基础设施就是政府投资项目,是政府为了刺激经济而加大投资的结果,是积极财政政策的结果,但是基础设施投资过快增加并没有带动企业投资的增加,反而因融资难融资贵民间投资出现了一定程度的下滑，显示积极的财政政策作用在递减,同时PPI也没有出现明显止跌的现象,9月份PPI环比下降0.4%，同比下降1.8%,这已经一连30多个月下跌了,经济增速也没有出现好转而是进一步下降，说明积极的财政政策并没有带来内需的明显增加,中国经济内生性动力依然缺失,这就是积极财政政策的局限之处,应该引起政府和学者的重视.
前段时间，国家统计局一位官员在解读经济数据的时候，依然强调CPI上涨的忧虑，某些经济学家在解读经济数据的时候也强调通胀的隐忧，但是从PP持续下跌来看，内需严重不足，产能过剩严重，笔者不知通胀隐忧从何而来，在阶段政策的演变中，继续续重申积极的财政政策和连续适度的货币政策，笔者认为值得大家仔细斟酌。积极的财政政策也会推高通胀，放松货币政策也会推高通胀，但问题是在央行实施紧缩货币政策下，金融资源是被严格限定的，积极的财政政策占用的金融资源会对实体经济产生明显的挤出效应加剧实体经济的融资难融资贵。
从中国经济走向来看，调整经济结构减少政府过度参与经济是未来的大方向，政府必须放弃以往过度依靠基础设施投资来拉动经济增长模式，转向保证居民的医疗教育生活保障上来。
积极的财政政策空间有限，而货币政策依然空间巨大，存款准备金率依然处于高位。降低税费，减少实体经济负担，收缩财政刺激，放松货币政策，刺激民间投资，或许是中国经济走上健康之路的一个方式。