IC Markets: 美联储周四政策声明美元何去何从

因美国耐用品订单以及房价数据令投资者失望，引发对经济状况的担忧，美元周二延续跌势。金融市场正等待北京时间周四凌晨美联储公布的政策声明。尽管该联储宣布结束QE几无悬念，但会后声明措辞有诸多变数，若声明措辞透露鸽派迹象，可能会令美元进一步承压。尤其值得指出的是，有分析认为会后声明甚至可能会强调必要时美联储将愿意重启购债计划，若如此的话，对美元多头而言无疑将是“晴天霹雳”。

美联储公开市场委员会(FOMC)将在北京时间周四(10月30日)凌晨02:00公布政策声明。届时不会更新经济预测和利率预估，美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)也没有计划对媒体发言，投资者只能仔细研究声明稿，从中寻找政策走向的线索。

美联储几乎肯定将在周三会议上宣布结束大规模的购债刺激计划。不过，美联储也可能安抚市场，暗示距离加息仍很遥远，因美国通胀仍低迷，而且欧洲经济疲弱。

隔夜数据显示，美国资本财需求大幅下降，进一步证明美国经济略为降温，这当然未能给美元多头庆祝的理由。

美国商务部周二公布的数据显示，9月耐用品订单月率下降1.3%，远逊于市场预估的增长0.5%，扣除飞机的非国防资本财订单月率下降1.7%，创下2014年1月以来最大降幅，而市场预估为增长0.6%。

楼市方面，标准普尔/Case Shiller的20个大都会地区房价指数经季调后月率下滑0.1%，市场预估为增长0.1%。

受美国数据拖累，美元/日元一度转升为跌，但之后恢复稍早的多数升幅，尾盘上扬0.2%，报108.02，距离周一触及的近三周高位108.38不远。美元兑欧元走软，欧元/美元尾盘上扬0.3%，报1.2737。

美元指数纽约尾盘回落0.1%，报85.40，盘中触及四日以来最低。北京时间周三07:46，美元指数报85.41。

美联储决议关注要点

在美国通胀疲弱、欧洲经济蹒跚及美元不断升值的情况下，本次会议的一大看点是，美联储官员会在多大程度上承认其展望面临风险。他们的展望是美国经济复苏将持续走强，允许他们明年中左右加息。

以下是路透社提醒投资者需要关注的几个重要方面，其中第3点尤其值得警惕。假如政策声明果真强调，必要时美联储将愿意重启购债计划，则势必会在金融市场掀起轩然大波，美元也将遭到重创。

1.收紧政策的时机

多名美联储官员希望坚守“相当长一段时间内”不会加息的承诺，尤其是考虑到此前金融市场动荡冲击股市，以及基于市场的通胀指标疲弱。不过，波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)等其他官员则希望删除任何有关加息时机的暗示，转而强调任何政策调整都将取决于经济数据。

2.还将调整哪些方面的措辞？

美国失业率已降至5.9%，今年下半年和明年经济增速预计都将达到3%的较好水平，国内形势良好促使美联储准备收紧货币政策。但考虑到欧洲和日本濒临衰退威胁、中国经济成长放缓以及美元升值，市场愈发担心美国通胀率不会继续逐渐升向美联储的2%目标。

美联储可能指出，通胀率持续低于目标水平的时间或许会长于此前预期。美联储还可能强调，全球经济放缓或许会给美国经济增长带来的威胁——市场也会将此解读为温和信号。

3.购债结束但不排除重启

尽管圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)建议维持购债行动至年底，但美联储很有可能宣布第三轮资产购买计划落幕。不过政策声明可能强调，必要时美联储将愿意重启购债计划。

4.第三名持不同意见者？

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)可能对政策声明表示异议。梅斯特今年首度获得货币政策投票权，她到目前为止都支持耶伦，但也在最近的谈话中敦促美联储应全面检讨关于加息时机的政策指引，应该更强调经济形势，而非具体的时间点。

FOMC决议如何影响美元？

苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师团队日前预计，美联储几乎铁定将结束每月购债计划，而“相当长一段时间(内维持利率在近零水平)”和“就业资源存在大量的限制产能”这两大措辞将予以保留。

RBS在央行研报中写道：“近期美元涨势暂停的主要原因是市场开始重估美联储货币政策立场。虽然实际的经济活动性指标尚未暴露明显的放缓迹象，但全球经济增长忧虑，资产价格波动性的提升，以及FOMC成员个体对于美元强势的置评都引发了投资者对美联储将改变立场的猜测，市场担心未来政策紧缩之路将充满变数。”

巴克莱资本(Barclays Plc)驻纽约外汇分析师Yuki Sakasa表示：“接下来关键的因素在于美联储货币政策声明是否有所变化，我认为本次会议上美联储委员措辞将极度谨慎。短期来看，美元将可能承压。”

纽约经纪商Chapdelaine & Co.的外汇主管Douglas Borthwick表示：“市场在美联储会采取何种行动方面有些超前，美联储可能会在相当一段时间保持鸽派。”Borthwick表示，欧元/美元今年结束时可能会达到1.30。

道明证券(TD Securities)分析师Millan Mulraine在给客户的研究报告中表示：“会后声明的整体基调应该会显得温和，因为美联储要对抗美元升值造成的货币条件紧缩效应，并须考量当前全球经济增长放缓及通缩苗头的潜在影响。”

高盛(Goldman Sachs)在近期的报告中称，预计联邦公开市场委员会(FOMC)声明的主要变化将是按照原计划结束第三轮量化宽松(QE3)项目，停止继续购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)。

高盛预计，联储声明中将会保留“在相当长时间内维持当前联邦基金利率目标区间”的措辞。

高盛指出，如果联储在声明中对通胀下行风险表示担忧、或明确表示经济面临下行风险、或仅减少100亿美元QE甚至不削减QE，属于意料之外的鸽派信号；相反，如果声明中未能提及最近全球增长放缓及市场动荡、或者修改关于劳动力市场存在严重利用不足的表述，则属于意料之外的鹰派信号。