当房地产财富光环黯淡之后......（10月21日）

关键词：投资理财土地财政时机与节奏

市场格局的变动，虽然不至于导致全行业所诱发的产业链整体性进入寒冬，以房地产为基本依托的产业财富光环逐渐淡去，哪里是投资的下一个价值洼地成为关乎每个人的问题？

——我们希望看得远的人能给我们指出一条明路，协助我们让财富得到更为安全稳健增值。

中国房地产的非理性上涨源于20年的土地财政。土地财政发端于1994年的税制改革，国税与地税争利，再往前推，税制改革来源于中央与地方之间，在改革红利方面的争夺。虽然税制改革这件事上，国税取得了优势，但土地财政又催生出了城市化进程，取消实物分房，让房屋成为商品，也成为城市化进程中最核心的财富符号。

税制改革、不动产商品化与入世，成为中国城市化进程与商品化进程的推动力，这是从上至下的潮流，预见到这种潮流并采取相应行为的，基本都获得了财富的回报，在那样的时代房子也成为娶妻生子、孝敬老人的硬件，成为炫富甚至关乎每个人基本生存状态的条件。也成为年轻人个人能力高低的象征。

从土地财政到税务财政的转型，必然是以消化现有房产资源，稳定房价为主，让民众感觉持有房产不如投资于实体，投资于实体不如做配套性创业的思路。很多的人会把资金从房产等虽然稳健却回报周期长、而且变现难度大的不动产领域转移，逐渐转变成为投入股市、研发等有高科技高成长前景的领域。

既然“普天之下莫非王土”那么这片土地上所承载的建筑、资源与民众，也就自然而然地有了归属关系。土地是国有资源，不管是机构还是个人，要想获得需要付出相应的成本与代价，因为土地上所承载的不单纯是房产，还需要有相应的配套设施与服务。

在很多人看来，改革更为实质的应该是政府与民众之间的关系，从管理与被管理转变成为服务与被服务的关系，从相应的意识到切实履行承诺，甚至在让民众不满意的情况下，政府的领导班子随时有可能被更换，如此才能给自己带来“当家做主人”的角色感，也是维持管理机制必要的麻醉剂。

地方政府取消土地的协议出让并采取“招拍挂”方式，让土地资源的获得成为单纯的砸钱游戏，银行采取预售制度、按揭贷款让房产的天价似乎不那么遥不可及；政策的限制提高了进入的门槛、专业机构协助开发商造成热销的假象，以及终端消费者之间的虚荣与心理攀比，更让房子成为关乎都市生活尊严的硬件。

当业主在每个月付出的按揭与所得到的租金形成倒挂，租金比按揭还便宜，或者是综合成本与综合收益让投资者失衡，精明的投资者就会转向别的投资理财方式。专业机构就会抓住这样的市场空白，重新进行市场格局的划分，巩固并强化自己在相应细分市场的地位。

当房产税涉及面逐渐加大，再将遗产税提到实施日程，自己所拥有的地上物所带来的感觉就会发生微妙的变化，随着投资回报率的降低，即使提高租金，房产都不可避免地会从资产变成包袱。人们理性因素会提升，对房子追求的冲动会有所降低，至少不会出现持续性的市场奇迹。

当居所成为一种标签，就会让其实用性大打折扣。其实，人住在什么样的房子里，房子是租的还是买的，是拥有产权还是拥有使用权，使用权是暂时的还是长久的，都不是什么太重要的事情。房子所带给自己的情绪与幸福感才是最重要的。

会有越来越多的人意识到：自己在有限的生命中所追求的，更多地应该是实现自己的梦想，尽量不要给自己留下遗憾，而不是以别人的评判标准为风向标。

比如喜欢旅游的，大可以在有生之年行万里路，多去游览名山大川；喜欢运动与养生的，也可以去强身健体、延年益寿；甚至喜欢美食的，都可以尝遍天下美味，做个名副其实的吃货。还有些人，愿意在事业上冒险，不管是在时间上，专业资源上，财务上还是关注度上，都会倾向于对趋利避害有帮助的领域。

贾春宝

2014年10月21日星期二

电话：13301122671，（010）89581930

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