对于绝大多数的普通中小投资者来说，在股票投资过程中都有过这样的切身体会，那就是，尽管骑上了黑马，却并没有享受到黑马狂奔所带来的利润。时常有中小投资者抱怨说：“我知道那是一只好股票，可是，就是拿不住。”更有一些投资者说，几乎所有翻倍的股票我都曾经买过，然而，却总是涨一点就卖了。这个问题实际上是长期投资者面临的真正困难，是长期投资者真正的挑战，也是关系长期投资者最终成败的关键。

对于中小投资者来说，要解决这个问题，首先就要解决一个观念问题，即：频繁的交易是不是真的能够为我们带来利润？

做股票投资的人，恐怕没有人不知道一句最为“经典”的股市名言：低买高卖。有很多投资者认为高点卖出，低点买入可以挣的比长期持有更多。然而，实际的理论研究和美国股市的实践却证明，这是一个完全错误的想法。频繁的进行股票交易，即所谓的低买高卖，并试图通过交易获利的投资者，其最终所获得的利润，从来就没有超越过长期持有者，也从来没有跑赢大盘，这是一个铁的事实。靠交易挣钱的投资基金，无法长久打败大盘指数（这就是为什么股神巴菲特推荐指数基金的最重要的原因之一）。这个结论是美国众多基金管理大师经验的总结，也是金融领域几十年实证研究的一致结论。 美国的共同基金数已超过一万个（而上市的股票数约八千只左右） 一万多共同基金中只有2073家已存在10年以上。这2073家基金.选股风格各不相同，但有一点是共同的：这些成千上万的基金管理员都想赚钱，谁都想超过别人，都想靠交易打败大盘指数。但实际怎样呢？2073家基金过去10年的统计情况如下：这些共同基金的平均年回报率为9.85％，而同期美国所有上市公司加权指数的平均年回报率为18.26％；请特别注意这2073家基金是至少 “ 活下10年 ” 一万个基金中的最好的,既使是这些业绩较好的基金，它们靠交易频繁操作的回报率还是不如大盘！ 大多数人愿意交易，原因是认为 “ 我自己远比一般人要强 ” ！这种过于自信的态度是频繁交易的个人和基金超不过大盘的原因之一。但是在逻辑上，怎么可能多数人的能力都比一般人强呢？自以为聪明，自以为能力过人的频繁操作，实际上是看不清市场本质的表现，市场中有数以万计的聪明的大脑都和你一样，在试图变得比大家更聪明，这数以万计的都在想超越其他人的投资者，他们的行为最终导致的结果是股价变成了短期内不可预测和不可预期的局面，因此对短期趋势和股价的判断是永远不可能正确的，以永远不可能正确的判断进行操作是肯定要赔多挣少的。