• 黄金日评

• 2013-08-14 字号：T | T

美零售销售强劲 黄金承压震荡

市场回顾

国际现货黄金昨日下跌1.02%，收于1322.86美元/盎司。美股和美元周二上涨，美债收益率逼近两年高点，此前零售销售数据强化了美国经济温和复苏的观点。欧洲股市涨至5月来最高水平，因德国投资者信心好于预期。黄金结束了四日连涨。WTI原油期货连续第三日走高。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，亚特兰大联储主席Lockhart周三经济讲话中表示今年年底前任何时间央行可能会缩减QE，但这个时间并不锁定在9月的会议后；缩减QE的决定将依赖于经济表现；并建议无论从9月，10月或是12月开始，政策制定者都需要谨慎灵活行事，官员应根据最新的经济数据做出调整，而不是一个预先规定的回调开始。

解读：这一发言虽然依然不否认今年缩减QE的计划，但已经较为鸽派，市场更加注重美国经济数据的变化。

2，高盛首席美国证券分析师David Kostin称，随着经济增长复苏，标普500指数将在未来12个月上涨8%，至1825点。他建议购买大部分收入来自美国国内的公司的股票。标普500指数现在的市盈率是16.3倍，接近2010年5月以来的最高水平。彭博的数据显示，这一估值仍然低于1998年以来的平均水平。
    
解读：市场对美股走势预期近来分歧很大，但高盛分析师的预测令市场为之一振，VIX避险情绪指数有所降低。

3，7月美国零售销售环比连续第四个月上升，且核心零售销售创去年12月来的最大月度升幅，这表明美国经济正在摆脱加税和联邦预算削减的影响。数据显示，受汽油等商品销售增加带动，7月份美国商品零售总额为4245亿美元，比前一个月上升0.2%，比去年同期上升5.4%。当月汽车和零部件销售环比下降1%。

解读：这一美国经济数据提振了美股和美元，也加强了市场对美联储年底前退出QE的预期。 

4，Mark Grant评论欧洲现状：9月22日的德国大选将是一道分界线，现在有一套政策，而之后将会有一套截然不同的。没什么能阻挠默克尔获得连任，但也没什么能阻止之后将面临的问题。希腊根本无力偿还其主权贷款，只有指望神迹出现。而希腊银行之所以还没有破产是因为欧洲的一再怜悯。希腊问题的结果可能是以下四种情景之一：欧盟国家继续给予希腊更多财政援助；欧盟国家减计部分的希腊债务；ECB承担债务损失减记所持希腊公债；欧洲停止援助计划，希腊退出欧盟。不可抗力可能来自于“三驾马车”之一的IMF，它将拒绝继续贷款除非欧洲减计债务——这无疑会让德国为难。美联储收缩QE意想不到的受害者将是欧洲银行。美联储放缓QE的后果之一将是，现金流趋紧后，美联储对于欧洲银行的支援力度将减小，欧洲银行的问题将一一暴露。

解读：欧洲近期虽然经济数据表现不错，尤其是德国和英国，但可以预想到，德国将面临希腊还不起钱的问题，如何解决这个问题，以及这个问题带来的市场担忧不可低估。此外，美国放缓QE对欧洲银行体系也是一个挑战。因此，在美国数据表现良好的情况下，欧洲的情况显得有些令人担忧。美元兑欧元上涨。

5，日本央行周二（8月13日）发布的7月政策会议记录显示，央行大部分审议委员认为国内经济正开始复苏，部分成员认为政府维持财政管理信誉以确保利率稳定是很重要的。

解读：日本央行对日本经济复苏表示乐观，但也认为应该保持利率稳定，宽松政策大概率将持续。

持仓动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，8月14日持仓持平于911.13吨，年初以来已经下滑约439.69吨。近期首次出现回升并连续两日持平。

2，CFTC黄金非商业投机净多持仓截至上周二（8月6日）为41662手，较前一周大幅增加14296手，表示投资者看多情绪大幅好转。

3，“恐慌指数”CBOE波动率指数（VIX）上周五收盘为13.41，较前一周五的收盘价11.98大幅上升，表明投资者避险情绪有所增强，股市波动性增强。

操作机会

国际金价昨日下跌，昨日亚洲日盘结束后金银都出现不同程度的回调，但黄金回调的幅度更大，因美国零售销售数据利好支撑美元上扬，继而进一步推动美联储9月缩减QE的预期，且昨日美债10年期收益率上升，表明投资者对预期的加强，以及零售销售利好数据对美国股市的提振都利空金价。此外，欧元区希腊等国的债务问题再度萦绕心头，或短期内压制欧元，提振美元。

技术上来看，上方1350是一个较大的阻力位，出现一定回调也是比较正常，未来几日可继续观察回调幅度，预计维持银强金弱格局，黄金呈现偏弱震荡走势，多头可减仓观望或轻仓持有，若回调幅度不大，则有可能进一步挑战阻力位。