从2010年末至2012年末，地方政府的直接和担保债务可能已经上升13%，至12.1万亿元。
12.1万亿元债务资金，78.07%的银行贷款仍是债务资金的主要来源，截至2012年末，市场未到期城投债余额达2.5万亿。
央行公布1-5月社会融资规模达9.11万亿，较去年同期多出3.12万亿元，同比增长52%，增速惊人。
政绩债务是如何形成的？ 而一旦经济下行，尽管从目前看总体风险可控，但局部潜在的债务风险却不得不防。部分地方政府债务率过高，势必会成为经济发展中的隐患。
在某些地方政府主政的人，特别是一些新提拔的年轻干部认为，风险并不取决于债务规模，偿债率等概念都是无所谓，只要经济在增长，收入在提高，举债者总能从未来的收入中拿出部分来偿还旧债，这样滚动发展，也是经济发展之常态，也是很明显可见的政绩。
这正是市长们举债背后的普遍逻辑。有媒体报道，“拿我们重点建设的某个城市新区来说，现在那里的地卖50万一亩，但是整个基础设施上去了，价格就是1000万一亩。你说我举债，给我5年时间，那边配套跟城区一样成熟，我投几百亿下去，1000个亿回来了。”
或者先建一个风景区，有了公园景点后，会导致地价上涨，招标地产商高价拿地，拉动土地财政收入。或者还可以跑到省里面要指标，争取把农业用地转变成商业/住宅用地，再度提高地价。
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需要注意的是，这一前提一定是经济的持续发展，又有挣钱的产业，地方政府适度举债可以及时归还。但是，如果没有持续不断发展的经济，没有能够不断获利的产业，再多的高楼就会变成无人光顾、占压巨额资金的“鬼城”，债务用什么来偿还？
一边是社会融资总量“螺旋式”高速增长，一边是实体经济疲弱不振，资金供给与实体经济已出现了背离。
地方债面临的三重压力，分别是卖地收入下降、高速公路债务规模膨胀、二级公路偿债乏力。
潜在的风险随时都有爆发的可能
但目前没有出现一例显性的地方政府债务或城投债券违约事件。
逾期不愁、相安无事，通过举借新债偿还旧债，政府负有偿还责任债务的借新还旧率超过20%，最高的达38.01%。
巨额存量债务循环正牢牢吸住大量资金的黑洞。通俗地说，存量债务中有到期的，就得给续上，否则债务循环就滚动不下去了，违约就不可避免。