棉花和铜等大宗商品的价格走低降低了企业的原材料成本并抑制了物价涨幅,因而将有助于企业发展和提振消费者消费。
用于电子产品等许多商品中的铜的价格今年已下降了10%。有多种工业用途的白银的价格今年迄今下挫了25%以上,而小麦价格的跌幅也超过了10%。
尽管大宗商品价格下跌对于生产商和依赖原材料出口的国家不利,但对位于阿拉巴马州佛罗伦萨的Alabama Chanin却很有利。该公司是一家高端服装生产商。棉花价格今年小幅上涨,但自两年前大幅上涨后已回落了约50%。Alabama Chanin产品专用的有机棉的价格也基本追随了这一走势。
该公司共有14位员工,Natalie Chanin是公司的所有者。她表示,他们试图将原料价格下降的效应传递给客户,这显然将有助于公司业务的成长。她还称,更重要的是,原材料成本下降使该公司能够在其他方面进行更多的投资,其中包括明年年初开设一家零售店的计划。
大宗商品价格下跌也有消极的一面,因为这反映了全球经济增长疲软。但同时,大宗商品价格下降也成为了一个微妙的经济刺激因素。服装花费降低的消费者将有更多的钱用在汽车和外出用餐上,而企业的许多昂贵原材料的成本也将下降。
此外,大宗商品价格下降也是通货膨胀保持温和的一个原因。按同比计算,美国4月份消费者价格指数上升了1.1%,远低于美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)约2%的目标水平。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)对经济学家最新的调查显示,受访经济学家中,有47.5%表示大宗产品价格走软令人担忧,但有52.5%认为这令人鼓舞,因为这表明企业和消费者的相关成本下降。
IHS的首席经济学家Nariman Behravesh表示,大宗商品价格下降将对经济起到温和的推动作用。他预计,由于大宗商品、特别是能源价格下降,长期而言,美国国内生产总值(GDP)将增长2.5%-3%,而非2%-2.5%。自2009年年中开始复苏以来,美国经济年均增长率仅为2%。
但是从另一个角度来看,大宗商品价格回落所带来的部分益处可能会被中国经济增长放缓给全球经济带来的影响所抵消。上周四发布的数据显示5月份中国制造业活动出现萎缩,这可能预示着大宗商品价格将面临进一步压力。
上世纪90年代末以来,在油田及矿业投资低下和新兴市场经济体、特别是中国需求上升的双重作用下,工业用大宗商品价格普遍上涨。从上世纪90年代末到2008年全球金融危机爆发,铜价上涨了三倍以上。作为全球最大的铜消费国,中国无休止的需求是推助铜价大幅走高的重要原因。
一些经济学家担心,在经过十年令人炫目的快速增长后,中国经济的放缓可能会对全球经济需求的一个重要支柱产生不利影响。在欧美经济增长因国内需求减弱而受到羁绊的情况下,正是中国经济的增长使得全球经济增长免于脱轨。从这一角度来看,美国企业成本下降所带来的好处可能因需求下降而被抵消。
目前来看,中国经济增长的放缓似乎还没有造成什么问题。高盛集团(Goldman Sachs)对第一季度公司业绩的分析发现,大宗商品价格的大幅走低令一大批企业受益,从食品企业通用磨坊(General Mills Inc., GIS)到提供电子及实验室设备原材料的康宁公司(Corning Inc., GLW),众多企业都表示利润因原材料成本下降而受到提振。
包括耐克公司(Nike Inc.)、Gap Inc和Target Corp.在内的零售商也表示棉价的回落抵消了中国及其他全球生产网络企业工资成本上涨带来的影响。
同样地,汽油价格的回落也让消费者尝到了甜头,这让他们有更多的钱可以购买其他商品。美国油气生产快速发展驱动下的能源价格下降还增强了一些美国企业在海外市场的竞争力,并吸引更多外国公司投资美国。
德国化工巨头巴斯夫公司(BASF SE)北美分公司BASF Corp.的首席财务长Fried-Walter Munstermann表示,随着页岩气和天然气价格的回落,以往不具可行性的北美投资项目如今开始变得可行。该公司去年宣布在路易斯安那州建立一家新的工厂。
对于许多美国公司来说,原材料成本的下降帮助抵消了诸如需求疲软及医疗成本上升等很多压力。爱荷华州Osage一家棉袜厂Fox River Mills Inc.的老板John Lessard就说,今年以来销售一直疲软,与去年情况差不多;由于美国部分地区气温高于常年,许多零售商不愿下订单,经济形势总的来说不是很好,但好在棉价没有上涨。而Lessard先生认为这要源于中国在大宗商品市场所发挥的作用。
他表示,当中国进入市场时,所有价格都会上涨,而当他们退出时,所有价格都会下降。