扩容无止境 洗牌进行时

本周一大盘的大跌，从技术上看，周线级别的双重顶已经形成，两个高点分别是2270和2260，颈线位在2078，目前仍然在下跌运行中。如果跌穿颈线位，那么双重顶的杀伤力将显现出来，可能出现的恐慌性抛盘很容易就将指数打到2000点之下，这样的话，大盘仍然在月线级别下降趋势的泥潭中打转，弱势毕现。因此，2078为多方必守的点位。

大跌背后的推手是什么？

显而易见，推手是上周以来陆续推出的市场措施。其中证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》定义了未来股票市场运行的总基调。《意见》最大的看点是“只要审核通过，发行人可以择机发行”，这是否意味着扩容无底线？市场因此而忧心忡忡，以致用脚投票。

眼前最令市场困扰的是已经通过发审委审核的760家公司，有《意见》的指导，预期他们都将迫不可待的快速发行上市。按照每家公司融资15亿元计算，则融资额超过1万亿，毫无疑问，如此庞大的融资额远超市场不足7000亿的存量资金，市场被抽血严重，让人不寒而栗。

而即将来临的还有新三板的扩容，有专家预期两年内将达到3000家，2020年上万家，新三板被理解为“中国版纳斯达克”。这些公司有相当一部分将转入深沪交易所，因新三板带来的主板、中小板和创业板的扩容势在必行。

在《意见》的压力之下，市场惧怕急速扩容，因此选择了洗牌。最重要的是比价关系，有估值优势的股票跌幅较少，而那些被穷追猛打过的题材股则进行新一轮的“价值回归”，如彩票、互联网、上海自贸区概念等等。

另一方面，市场等待新股IPO重启，场外资金备战新股，场内的部分股票资金被抽离市场。这样又加剧了大盘重心的下移。

当下，市场的洗牌仍然在进行中，操作风险陡然增加。在这混乱的时期，最好的办法是观望，让新规的风险释放，等待洗牌的结束，静候IPO的重启，最重要的是看到市场恢复信心。

名道

2013.12.16