国有企业因为处于强势的地位，可以获取巨额的利润，但这是一种扭曲的利润。国有企业扭曲的利润主要来源于三个方面：垄断、金融和房地产。
第一个来源：垄断
2011年中国企业500强出炉。500强利润最高的10家企业，全部由国有金融部门和垄断性国企占据，分别是工商银行、建设银行、中国银行、中石油、农业银行、中海油、中移动、中石化、交通银行和中信集团，这10家企业的利润之和达到8 668.43亿元，占去了500强利润总额的四成。而上榜的184家民企的利润总额都不及10家利润最高国企总额的一半。中国500强前十名靠什么赚钱？无论是金融，还是石油、电信，无疑都是垄断企业，这和2011美国企业500强利润排行前10位不少属于技术密集，如制药、计算机与办公设备、计算机软件行业等形成了鲜明的对比。根据这个事例，我们不得不认为，国有企业的利润，相当一部分来自“垄断”。
无论是政策垄断性的金融企业，还是行业垄断性的电信企业，以及资源垄断性的石油企业，他们赚钱的逻辑是垄断，而垄断对国有企业的利润的贡献之高，几乎达到了历史的巅峰。目前150多家中央企业，前十家的利润总额就占全部央企的80%以上，这几乎意味着，别的竞争性领域的央企基本是不赚钱的。
第二个来源：金融
根据2011年上半年中国上市公司的中报，两市共2 244家上市公司上半年合计赚得净利9 969.12亿元，其中接近90%的公司实现盈利，96家盈利超过10亿元，为2011年的上市公司中期考核交上一份不错的成绩单。然而，如果再深入分析一下，发现很多上市公司靓丽业绩的背后，却是值得玩味的“利润逻辑”。根据业绩和公告显示，上半年，很多上市公司热衷于银行理财和委托贷款，而这些与公司主业无关的行为却为上市公司的漂亮中报贡献不菲。
在银行理财方面，某上市公司将总金额为40亿元的经营资金投资于信托和银行理财产品；在委托贷款方面，某上市公司委托贷款共计1.4亿元，利息收入高达1680万元，比其一季度1369万元的净利润还高。
我们进一步可以看出，中国上市公司相当一部分的利润，来自不务正业的银行理财、委托贷款等“信贷套利”的偷懒方式。
这些上市公司，当然还包括一些其他的非上市的大型企业，利用自己的优势地位，从银行获取信贷资金，然后充当二道贩子，通过委托贷款、银行理财等形式资金再贷出去，获取暴利。特别在今年紧缩的货币政策下，民间借贷空前火爆，利率也节节攀升，最高的年利率高达100%以上，普通的年利率在60%左右，一些上市公司依靠自己的优势获得信贷之后，并没有将其用于企业的投资或者经营活动，而是利用银行对信贷资金监管的漏洞，通过一定的途径，进入了民间借贷市场，获取暴利。
第三个来源：房地产
自从国家把房地产定位为支柱产业，中国楼市开始疯狂。这种不理性使得中国到处蔓延着急功近利的歪风邪气，国有资本、民营资本和外资都争先恐后进入房地产业，在房价暴涨的情况下，进入房地产的一个月的收益都远高于辛辛苦苦做实业一年的收益，做实业成了最没出息的选择。在国外，很多知名的企业家如通用的韦尔奇，如英特尔的格罗夫，如苹果的乔布斯，很少有离开实业而去进入资本市场的；在国外，看看福布斯和财富500强的企业，也鲜有房地产和纯粹搞资本运作的进入500强的，而在时下的中国，很多有为的企业家却因为种种原因离开实业而去玩资本、搞运作，这是中国经济之大不幸。
根据吴晓波先生曾经在江浙一带进行实际调研，高达70%以上的民间资本选择投资房地产和投资，而只有不到5%的人选择从事制造业，这和上世纪90年代民间资本争相投资实业的情形形成了鲜明的对比。
（龙吟山论道，颜伦琴，2013-11-02）