肖鸣跃：美联储QE预期变动，或将再次助推金银

　　周五(10月18日)亚市早盘，现货黄金价格高位整理，现交投于1318美元/盎司附近，现货白银交投于4300元/千克附近。隔夜受市场传言惠誉下调美国评级影响，导致金价暴涨3%。而目前由于美国政府停摆期间对美国经济造成的巨大负面影响，市场已普遍预期美联储年内缩减QE的希望大减，这无疑更令金银价格如虎添翼。
　　
　　隔夜欧洲时段，黄金在10多分钟内暴涨近3%，美元急挫。有未经证实的市场传言称，惠誉将下调美国评级。黄金短线跳升逾30美元，一度逼近1320美元/盎司，白银也大幅上涨200多点。
　　
　　由于惠誉此后并未出面辟谣，市场越发的倾向于降级可能就在眼前，令此后金价维持涨势。惠誉曾在周二(10月15日)将美国的债信评级列入了负面观察名单。而隔夜恰巧中国的评级机构大公国际也在当天下调了美国主权信用评级，更令市场恐慌情绪加剧。
　　
　　中国评级机构大公国际周四宣布，将美国本、外币主权信用等级从A下调至A﹣，展望维持负面。这一评级大大低于该机构给予中国的本外币主权评级AA+和AAA。大公国际表示，虽然美国参众两院达成协议，结束政府部门关门和提高债务上限，使美国联邦政府避免债务违约，但却没有改变债务增速大幅高于财政收入和国内生产总值的基本面。该机构认为，美国高度依赖借新还旧维持其偿债能力的模式不断增加联邦政府债务偿还能力的脆弱性，这种状况在可预见的时间内不会有实质性改变，因此将其评级下调。
　　
　　很显然，尽管美国政府周三达成了上调债务上限至明年2月及结束政府停摆的法案，但市场人士仍担忧此次财政危机仅仅是“死缓”。分析人士认为，美国民主、共和两党踢皮球的权宜之计使持续多日的政府关门和债务上限危机告一段落。但令人担忧的是，两党对于美国新财年预算的分歧并未得到彻底解决，而美国中长期赤字财政更是面临严峻挑战。
　　
　　可以说，隔夜市场围绕美国评级可能遭下调的恐慌情绪，是导致金银价格大涨的最终导火索，而无独有偶，此前美国政府停摆的局面也在另一层面给予了金价助力，那就是美联储的缩减QE计划可能面临搁置。
　　
　　目前，越来越多的市场人士开始认为，在美国预算之争过后，美国联邦储备委员会(Fed)将面临充满不确定性的几个月，在此期间很可能将不会削减刺激措施。
　　
　　目前，美国政府停摆已破坏了一个关键月份的数据，给全球最大经济体造成沉重打击，分析师们纷纷将第四季度美国经济增长预测调低至2%或以下，很多人预期持续的政府停摆将使经济增长率损失大约0.5个百分点。因此，10月开始缩减资产购买规模几乎是不可能的，因为该月将几乎没有什么数据，而仅有的数据也将受到政府停摆效应的严重扭曲。
　　
　　美国芝加哥联储主席埃文斯10月17日发表讲话称，政府关门不会对经济数据质量造成大的影响，但会拖慢经济增长；美联储需要更多有关美国经济发展的信息，来判断最近的政府停摆对经济的影响；最有可能的结果是，美联储调整购债前，要经历几次会议以评估经济数据。
　　
　　明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔在周四则更是再次抨击其观点偏鹰派的同僚们；他警告称，目前谈论缩减刺激计划确实是传递错误的信息；美国联邦公开市场委员会的政策设定是要看到美国就业市场的明显好转，但现在显然时机未到；美联储应该将这种信息传导给市场。
　　
　　业内某知名信托基金的经理人周四指出，美联储此后首度缩减量化宽松措施购债规模的时间点可能要晚于业内大多数人士的预计，这一决定最早也要到明年3月份时才年能做出。与其他业内机构类似，该基金认为美联储此后会先把每月的购债规模缩减100至150亿美元，然而由于此前美国政府停摆导致多项关键经济数据未得到及时发布，美联储的缩减购债进度已被大大打乱，再如此前预期的那样从今年年底就开始缩减购债规模的可能性已经不大。
　　　　
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