今年第三季度已经过去了三分之二，但我国经济走势仍未呈现触底回升的迹象。除了7月份官方公布的疲弱的经济数据以外，最近市场方面又不断传来负面信息，出口、信贷、企业经营、民间融资等无不如此。

　　面对这种局面，宏观政策应该如何调整，才能改变市场的信心？目前并没有看到明确的信号。因此，市场心态仍然在加强调控与放松调控两种预期之下徘徊观望。当未来政策方向不明之时，一有风吹草动，市场资金就成了惊弓之鸟，目前A股市场表现就是一个典型例子。

　　对于未来的宏观调控政策走向，市场现在多愿意把房地产市场的政策变化当成一面镜子。目前国内对于房地产调控的政策，仍存在不小的争议。从国务院的表态看，强调坚决不放松，房价要回落到合理价位；但从一些地方政府和房地产企业的实际态度而言，觉得房地产调控应该适当放松一下。

　　不久前，国务院房地产调控督查组在全国各地调查之后返京，其调查结论将直接为国务院提供决策依据。有一点麻烦的是，督查组返京之后，8月份一些城市的房价继续出现反弹。这让市场高度担心，会不会引发新的更加严厉的调控政策出台？近期传闻越来越盛的房产税和个人住房信息系统建设的信息，也被认为是中央强化房地产调控的储备政策。

　　但在笔者看来，房地产调控也是宏观调控的一部分，不可能超越总体基调而另搞一套。据有关媒体披露，有督查组人士认为，“不必再出台调控新政，只要对现有政策严格执行，遏制好投机、投资，做好保障房，同时加强督查和约谈，就不会有问题”。据称，一位参与督查的发改委人士同意这种判断，认为只要市场不是大幅急剧反弹，就不会加码房地产调控。

　　虽然这仅仅是传闻，不一定是督查组的真实意见，更不代表决策层的最终政策拍板，但在我们看来，这也折射出国内市场要求稳定的强烈意愿和需求，是决策层必须高度重视的因素。正如我们此前所不断强调的法，在中国经济持续转冷之下，市场信心十分脆弱；而值得注意的是，市场信心不足并不只表现在资本市场，还遍布于投资、银行、实业、外贸、消费等各个领域。这种普遍的信心不足可能导致更为严重的后果，那就是普遍的信用收缩，加剧经济活动冻结。

　　在当前的经济形势下，中国的宏观调控应该转向稳定，要把稳定市场信心作为一个重要的政策目标。在我们看来，社会管理意义上的“维稳”，现在应该借用到经济调控中来。经济上的维稳才是当前最大的维稳。这并不意味着政府要强烈干预或扭曲市场，而是通过政策官员的适当表态以及有选择的政策调整，来改变市场的预期。国务院总理温家宝去年曾表示，“宏观调控中要把改善民生放在更重要位置”。那么，应该如何理解“改善民生”？除了加强社保、保持物价稳定等与老百姓生活直接相关的事情之外，让企业和资本市场保持信心，是否也是重要的“改善民生”之举呢。

　　在经济增长持续放缓、十八大召开之前的背景下，维持市场稳定、增强市场信心是重要的维稳措施。中央政策部门应该及时对宏观调控做出微调，并高调展示稳定市场的姿态，这样才能带给市场基本的信心，避免经济进一步冻结。