对危机的反思


对危机的反思
 
2007年的金融危机的诱因是特定的事件或因素。事件的起因是一个触发器——次级抵押贷款——发生了危机,触发器危机居然引发了一场全面危机。
那么,内在的原因究竟是什么呢?
美国式的金融体系也存在着严重的漏洞,这种漏洞是结构性的。正因为这个漏洞,居然绕过了脆弱的监管系统,其负效应被急剧放大。这种放大效应在美国所产生的破坏比任何其他国家都大。
在私营部门,一些关键漏洞包括高杠杆率,企业过度依赖不稳定的短期融资,以及缺乏风险管理。特别值得一提的是,在美国的主要金融机构,它们的金融创新活动采取不透明的方式进行交易,许多风险被特意掩盖了。
在公共部门,监管的漏洞是显而易见的,对于那些影响力较大的金融机构,基本上是采取放任态度,这种放任助长了它们的冒险行为。