今天在新浪财经私募专栏看到一篇名为《雅戈尔弱化金融投资减持凯石 李如成走老路》的文章很是感慨！真的是倾巢之下无完卵！在经历了从2008年至今的四年熊市之后，尽管期间经历过一次比较强劲的反弹，但是连投资顾问凯石投资和雅戈尔这样的大佬级投资机构仍然无法幸免地每况愈下，投资收益从多到少再到至今的亏损，进而准备开始退出，那对于普通股民和散户的情况也就可想而知了！
     当然我这里想表达的真正意思不仅仅于此！真正想说的是这样的情况正好证明市场已经离底部不远了！正是让人感到非常恐惧而又必须克服恐惧的时候！许多散户和机构纷纷从股市退出的时候也正是应该克服恐惧进行抄底的时候！如果说雅戈尔存真的开始弱化金融投资减持凯石走回服装主业这条老路，那么早晚有一天当他会非常后悔的！尤其是当新一轮牛市到来的时候！李如成将会为今天的决定付出惨重的代价！
      成立于2008年的凯石投资，被视为雅戈尔近几年的“理财操盘手”，为后者提供投资咨询服务，打理的资产甚至超过了百亿。不过，两者在股权上的关联，却显得扑朔迷离。而据公开披露的资料显示，雅戈尔的间接控股股东“宁波盛达发展公司”，同时是凯石投资的控股股东，而雅戈尔的董事长李如成又持有宁波盛达23.19%的股份，为实际控制者。透过复杂的控股关系，李如成亦是凯石投资的董事长。在这层微妙的关系后面，是李如成对于全局的掌控。实际上，凯石投资的创立，也正是李如成当初在投资业务上的布局，2008年金融危机后，李如成邀请富国基金投资总监陈继武组建凯石投资团队，李如成任董事长，其控股公司持有凯石投资70%股份，陈继武为总经理，管理团队则持股30%。当年12月，即凯石投资成立刚刚两个月，雅戈尔即正式聘任凯石投资为其投资顾问，自此，在进入投资行业数年之后，李如成开始按照“多元化中的专业化”思路，把投资业务交给专业团队来打理。
       自己做股东，又做客户，李如成通过灵活的运作方式，来打理雅戈尔的投资业务，而凯石投资基金也因为雅戈尔2009年和2010年出色的投资成绩声名鹊起。不过，随着市场行情的变化，以及雅戈尔对于风险和效益的把控，双方的合作模式一直在变化，凯石投资从“旱涝保收”变为推荐项目盈利才能拿到咨询费和分成。而在股权方面，2010年，凯石投资管理团队的持股比例增加到了40%，李如成控股公司的持股比例则降到了60%。
       从以上信息我们可以分析判断出李如成的真正意图和打算。在我看来对于李如成本人来说由于上述特殊的股权关系，对于他个人来说只是将股权和资产在左右手之间进行倒换而已！但是对于上市公司来说却是为了减少（暂时）的亏损，从而将股票业绩做得好看些！从而有利于提升公司股价！也只有这样时机和以这样的理由提案才能得到多数股东的同意！而一旦将来股市行情恢复甚至逆转，李如成又可以通过定向增发或者回购的方式提高其在凯石投资中的比例！从而变相将资产高价注入上市公司，从而变相实现资产和增值和套现！而这个却是普通机构和投资者无法做到的！这就是这些大佬的生财之道和优势所在！
     事实上至今雅戈尔持有的随时可以变现的金融资产达60亿左右，可是均已经错过的最佳的时机！如果现在收缩金融行业的股票和股权投资，则很可能割肉丰地板价上！在我看来如果其现金充足的话现在反而是大举建仓和调整仓位的时候！而绝对不是离场或者收缩的时候！我相信的事实会证明这一切的！一切只是时间和眼光和耐心的问题！