纵横汇海 2012年7月23日至7月27日
关注焦点：
7月23日(星期一)
美国芝加哥联邦储备银行6月全国活动指数
7月24日(星期二)
美国Markit 7月制造业采购经理人指数(PMI)
美国联邦住房金融局(FHFA) 5月房屋价格
美国里奇蒙联邦储备银行7月综合制造业指数
7月25日(星期三)
美国6月新屋销售年率
7月26日(星期四)
美国6月耐用品)订单
美国一周初请失业金人数
美国6月成屋待完成销售
美国堪萨斯联邦储备银行7月制造业综合指数
7月27日(星期五)
美国第二季实质国内生产总值(GDP)
美国第二季GDP隐性平减指数
美国第二季个人消费支出(PCE)物价指数
美国路透/密西根大学7月消费者信心指数
今日重要经济数据公布：
09：30 澳洲第二季生产者物价指数(PPI)季率‧前值-0.3%
09：30 澳洲第二季生产者物价指数(PPI)年率‧前值+1.4%
21：30 美国芝加哥联邦储备银行6月全国活动指数‧前值负0.45
22：00 欧元7月区消费者信心指数‧预测负20‧前值负19.6
上周市场总结
16/7
IMF 下调全球经济增长预估
17/7
贝南克未提供推出QE3可能性的线索
贝南克：美联储准备好在需要时进一步行动
加拿大维持利率不变
18/7
美联储褐皮书指6月和7月初经济成长降温
美国6月零售销售较前月减少0.5%，连续第三个月下滑
美国6月扣除汽车的零售销售较前月减少0.4%
美国纽约联邦储备银行7月制造业指数升至7.4
美国7月NAHB房屋市场指数为35，涨幅为2002年9月来最大
美国6月工业生产较前月上升0.4%，产能利用率为78.9%
美国5月整体资本净流入为1017亿美元
美国6月CPI较前月持平，较上年同期上涨1.7%
美国6月核心CPI较前月上涨0.2%，较上年同期上涨2.2%
美国6月房屋开工年率为76.0万户，为2008年10月以来最高
美国6月领先指标下降0.3%
费城联邦储备银行7月制造业指数为负12.9
NAR：美国6月成屋销售减少5.4%，年率为437万户
美国一周续请失业金人数为331.4万人
美国一周初请失业金人数四周均值为37.6万人
美国一周初请失业金人数为38.6万人
上交易日港金息率：低息15.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1583.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1576.25
上交易日伦敦白银定盘价：27.07
伦敦黄金
世界黄金协会在上周公布的资料显示，截至7月，韩国黄金持有量为54.4吨，居世界第43位，与上年同期相比上升了13位。同时世界黄金协会还公布了第二季报告，表示金价主要受全球通胀及风险资产的影响，美元取代黄金的避险地位，而下半年美国将面临债务上限，QE3，11月大选及1.3万亿预算赤字的问题，黄金将成为避险资产。
美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克上周对国会表示，美联储正密切关注就业市场，若有需要将会采取进一步措施以支持经济复苏。然而，由于贝南克未有给出推行第三轮量化宽松政策的明显线索，金价自周初的高位1599水平回撒，至周三回撒至最低1567美元。周四数据显示，上周初请失业金人数增加3.4万人，经季节调整后为38.6万人。数据涵盖7月非农就业报告的调查周，因此仍然维系着投资者对美联储推出QE3的期望，金价亦得以回稳于1580水平。一直是经济表现亮点的房屋市场，周四也传出了令人失望的消息。不动产协会(NAR)公布，6月美国成屋销售年率为437万户，减少5.4%。不过房屋售价中值则创下2008年9月以来最高。据路透调查显示，美联储进一步购债计划的机率为50%，高于6月的45%。油价上周连日走高，亦是支撑金价表现的重要因素，叙利亚国防部长周三在大马士革被炸身亡，以色列游客在保加利亚遭遇袭击，以色列指责是伊朗策动袭击，令中东危机恶化，原油上涨亦带动了大宗商品的普遍回升。
中东地缘局势推动原油持续走高及目前主要央行降息，低利率对大宗商品有利；而短期引金价震荡的因素有美联储QE预期的起伏，以及欧洲方面关于解决债务问题的消息；从中期走势而言，由于即将迎来第三季度消费旺季，黄金需求或较前两季度的回升，这可望对金价亦构成支撑。
伦敦黄金上周在1567至1599内运行，周末收报1583水平。
走势上，近段波幅继续收窄，以近三个月看，黄金走势处于收窄三角形态，上下位分别为1615及1559美元。图表亦见平均线继续与价位交缠，估计爆破时间将近，倘若时间拉远，其爆炸力将更大。周线图上下均线参考为1643及1550美元。月线图辅助指标示意长线走势仍未能见好转，故仍须等待。本周而言，预期早段波幅在1567至1601美元内运行，阻力支持参考看1616及1550美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
6月18日 – 增持4.22578吨至1,281.61908吨
6月29日 – 减持2.11263吨至1,279.50645吨
7月6日 – 减持0.42426吨至1,279.08219吨
7月9日 – 减持3.62125吨至1,275.46094吨
7月10日 – 减持4.22476吨至1,271.23618吨
7月12日 – 减持1.50880吨至1,269.72738吨
7月16日 – 减持3.62098吨至1,266.10640吨
7月19日 – 减持9.05215吨至1,257.05425吨
7月20日 – 减持2.41387吨至1,254.64038吨
伦敦黄金7月23 - 27日预测波幅：
阻力位：1601 – 1616 – 1621 - 1648
支持位：1567 – 1550 – 1530 – 1524
伦敦黄金7月23日
预测早段波幅：1574 – 1591
阻力位：1596 – 1601 - 1616
支持位：1566 – 1559 - 1550
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在26.7至27.6美元内运行，周末收报27.2美元。
由三月开始至今，银价一路沿着9周平均线下行，目前处于27.8水平，后市一旦上破，则可望试回29.8及30.6美元。反之，未能作进一步上破，反而跌破近期底位26.4美元，向下将可看至23.5或22美元。日线图方面，同样出现中短期平均线与价位作纠缠，预估上位27.9美元将受关注。另外，估计金银外汇同样等待消息诱发突破目前僵局，以带动另一新局面。本周而言，预期早段波幅在26.7至27.8美元内运行，阻力看28.2及29.5，支持看26.3及25.4美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
6月15日 – 增持48.28吨至9744.51吨
6月18日 – 增持60.34吨至9804.85吨
6月19日 – 增持16.60吨至9821.45吨
6月22日 – 增持54.30吨至9875.75吨
6月29日 – 减持54.30吨至9821.45吨
7月3日 – 减持139.82吨至9681.63吨
7月9日 – 增持48.26吨至9729.89吨
7月13日 – 减持33.18吨至9696.71吨
伦敦白银7月23 - 27日预测波幅：
阻力位：27.80 – 28.20 – 29.50 – 30.60
支持位：26.70 – 26.30 – 25.40 – 24.70
伦敦白银7月23日
预测早段波幅：26.80 – 27.70
阻力位：27.90 – 28.20 – 29.00
支持位：26.40 – 25.90 – 25.40
欧元: 承压探低
预估波幅：
阻力：1.2250 - 1.2330* - 1.2430 - 1.2500
支持：1.2000* - 1.1875 - 1.1800
关注焦点：
周一：欧元区7月消费者信心指数
周二：法国7月企业景气判断指数，欧元区7月制造业PMI
周三：意大利7月消费者信心，德国Ifo 7月企业景气判断指数
周四：德国GfK 8月消费者信心指数，欧元区6月M3货供额
周五：德国7月CPI‧HICP，德国7月消费者信心
欧元兑美元上周原先见缓步走稳，但至周五终见力有不逮，回挫近百点至最低1.240水平，并创下两年低位。西班牙的瓦伦西亚地区表示向中央政府寻求帮助，以偿还债务，令市场担心欧元区这一第四大经济体可能将被迫向国际寻求全面援助。西班牙政府下调今明两年经济成长预估，也令欧元承压。西班牙调整预估显示该国可能在至明年很长一段时间内都将陷于衰退中。西班牙五年期和10年期公债收益率升至欧元面世以来最高。欧洲央行声明称希腊公债不再是合格抵押品，欧元兑美元因此进一步下滑。此外，欧元兑澳元、加元和纽元再创新低，兑日圆跌至逾11年低点，兑英镑挫至三年半低点。即使有关欧元区财长正式批准西班牙银行业救助的声明也未能驱散市场阴霾。上周已为欧元兑美元连续第三周下滑。
就近日走势而言，原先上周见欧元兑美元每日低位逐步上移，但至周五全然败退，更击破上周低位酝酿的支撑1.2160，破坏了在技术上之筑底型态。亦因此，本周早段预料仍会有进一步滑落倾向，有机会直扑1.20之心理关口，若果此另一层关键亦守不住，预计进而下探支撑将会指向2010年6月低位1.1875以及1.18水平。鉴于RSI及随机指数处于偏低水准，而且上周五纵使再创两年低位，但未有激发显著之延伸下跌，故预料纵然欧元兑美元承压下跌，亦应会以较缓慢步伐发展。至于上方阻力则预计在1.2250之10天平均线，关键则为1.2330，上周出现三日未可突破此区，故若后市可攻破，将示意着欧元兑美元之回稳迹象。其后目标预估为25天平均线1.2430，关键则预估在50天平均线1.25水平。
日圆: 初步跌破区间
预估波幅：
阻力：79.50 - 80.00 - 80.60/90 - 81.70 - 84.17
支持：78.00 - 77.65 - 76.00***
关注焦点：
周三：日本6月贸易收支
周五：日本6月全国CPI，7月东京地区CPI，日本6月零售销售
美元兑日圆跌至六周低位78.42日圆，投资者之所以青睐日圆是因为美国有可能放宽货币政策。图表走势所见，美元兑日圆目前已见跌破79，这为原先在过去两周窄幅争持之区间底部，在本周初出现初步跌破，亦即有着迹象显示美元兑日圆有着进一步下试之倾向，而由于原先争持幅度约为一百点，故向下首个目标亦会指向78水平。之后，6月1日低位77.65仍会受到瞩目，关键则预料在今年二月低位76关口。另一方面，上方阻力预估在25天平均线79.50，80这个区间顶部则续成重要阻力，若然后市反见冲破此区，以自三月中旬起始的跌幅计算，50%及61.8%之回档位将可达至80.90及81.70；关键位置则会指向3月15日高位84.17。
英镑: 暂见回压
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5750 - 1.5790 - 1.5840 - 1.6000
支持：1.5600 - 1.5450 - 1.5400 - 1.5265*
欧元兑英镑预估波幅：
阻力：0.7860 - 0.7915 - 0.7960 - 0.8000*
支持：0.7740 - 0.7590 - 0.7330*
关注焦点：
周三：英国第二季国内生产总值(GDP)，CBI 7月总工业订单差值
上周五西班牙国债拍卖结果令人担忧，西班牙国债收益再度上升，10年期国债收益率再度逼近7%，高于7%这一被视为难以维继的水准，资本市场已经用行动表达了对于欧债危机解决前景的悲观。此外有消息称西班牙地方政府瓦伦西亚向中央政府提出了金援申请，这提升了关于该国最终将耗尽资金被迫寻求全面救助的担忧，避险情绪继续回升，尽管欧元区财长在召开电话会议后批准了西班牙银行业援助计划条款，将向西班牙提供最多1000亿欧元的贷款，助其银行业进行资本重组。而美国独立评级机构Egan-Jones宣布对西班牙主权评级在垃圾级别内进行进一步下调，逼近最低评级水准，令风险偏好进一步受到打压。Egan-Jones将西班牙评级从“CCC+”下调至“CC+”。近3个月内该评级机构对西班牙的评级调降动作达到6次之多。西班牙股市大幅下跌，欧洲股市和美股期货均受拖累，股市下跌推动美元上涨，英镑兑美元自1.5700水准回落，收盘于1.56水平附近。欧元兑英镑则跌至0.7768，此为2008年10月来的最低水平。
以近月走势看，之前英镑兑美元已见两度冲击1.57区间，但都未能成功突破；上周四曾见高位1.5735，但至周五已见跌落1.56水平；随着RSI亦已自超买区域边缘回落，看似英镑本周或见继续呈区间上落格局，并很可能随着上顶再度不破，而先回调至下方水准。若果25天平均线1.56水平未能守稳，下试支撑预计会在1.5450及1.54水平，关键则在6月1日低位1.5265。至于向上较仔细阻力料为200天平均线1.5750及250天平均线1.5790，由于在图表上已见勾划出一双底型态，故可视上述区域为颈线位置，若后市终可作出突破，应可引伸较显著幅度之涨势。较大目标为1.6090；而在此前则见较有意义阻力为1.5840及1.60水平。
欧元兑英镑方面，原先在上周出现三日均守住0.7820水准，但周四终见失守，延续至周五探至0.7768。目前估计下试目标可至100个月平均线0.7740水平，下一级会看至0.7590，关键预估在250天平均线0.7330。至于上方阻力暂看10天平均线0.7860，需回返此区之上，才有喘稳迹象，其后反弹阻力预计在0.7915及25天平均线0.7960；进一步阻力见于0.80关口。
瑞郎: 承压回调
预估波幅：
阻力：0.9870 - 1.0000 - 1.0200
支持：0.9660 - 0.9420 - 0.9360
关注焦点：
周一：瑞士央行月度统计报告
周五：瑞士KOF 7月领先指标
美元兑瑞郎方面，上周维持在0.98附近水平拉据。从图表所见，5天向下与9天平均线交织，随机指数亦见开始撤离超买区域，料美元准备有向下回调迹象。重要支持则预估在25天平均线0.9660，需回落此区下方才较明确见美元兑瑞郎重蹈弱势，下一级支持则会看至0.9420，6月中旬出现三个交易日亦于此区附近获得支撑。另一支持则见于100天平均线0.9360水平。另一方面，上方阻力预计在0.9870，亦即为上周高位水平，进一步关键将会直指1.00关口及1.02水平。
澳元: 中线维持涨势
预估波幅：
阻力：1.0450/75 - 1.0600 - 1.0640
支持：1.0300 - 1.0200 - 1.0100
关注焦点：
周一：澳洲第二季生产者物价指数(PPI)
周三：澳洲第二季消费者物价指数(CPI)
尽管中国经济出现放缓迹象且欧债危机远未缓解，但澳元似乎并未受到太大影响。自六月以来，澳元上升动能持续增强。上周有关德国央行计划9月底前增持澳元资产的消息，令澳元兑美元轻松突破1.04关口，攀升至11周高位1.0045。据报导，德国央行正在考虑外汇储备中增持澳洲国债等澳元资产。由于德国央行在外汇储备策略上极为谨慎，因此彰显出欧债危机恶化之际，澳元资产已成为新的避险天堂。《华尔街日报》引述两位消息人士报导，德国央行最近与该国大银行举行会谈时多次讨论调整外汇储备的可能性。其中一位消息人士提到该行对澳元资产颇感兴趣。德国央行自2004年开始审慎考虑将澳元资产纳入外汇储备投资组合之中，并曾与澳洲联储进行初步讨论。一位前澳洲联储官员指出，该央行曾在2010年为德国央行做简报，详细说明澳洲债券市场及经济的性质。不过，截至目前，德国央行及澳洲联储发言人对上述报导不愿作出置评。因欧债危机可能引发新一轮全球经济衰退，澳元资产近来逐步被全球投资者视为避险选择，并令澳洲国债收益率跌至历史低点。
此外，澳洲联储上周发布的会议纪录也对澳元构成支撑。澳洲联储官员表示，没有必要进一步降息，澳洲经济动能好于预期。暗示澳洲联储近期可能暂停货币宽松行动。与此同时，澳洲是目前少数几个拥有AAA主权评级的国家，该国财政体质强健、经济表现较好且债务水准处于良好状态，这也对澳元构成支撑。纵使全球经济增长活动继续趋缓，同时市场对欧元区政策失望引发的风险可能令澳元承压；但估计澳元兑美元任何的下跌都是有限。市场仍然预期美联储等全球主要央行将进一步采取行动，澳洲的主要出口国中国亦料将继续祭出刺激经济增长措施，这都有利于澳元的中长线表现。
图表走势所见，在7月上旬曾见澳元兑美元多日试攻250天平均线，但总是未能明明确确的突破此区，目前已见澳元超越此区，可望将延伸较显著之上升空间，首个目标在1.0450/75水平，进一步则指向1.06及1.0640水平。不过，鉴于RSI及随机指数已位于超买区域，本周早段或见先迎来一段振荡行情。下方支持则预估会以1.03水平为依据，回落此区下方，将令当前之上升型态遭破坏，向下较大支撑预料为25天平均线1.02及1.01水平。
纽元: 潜在回压
预估波幅：
阻力：0.8070 - 0.8100 - 0.8180
支持：0.7760 - 0.7690 - 0.7650*
关注焦点：
周三：纽西兰6月贸易收支
周四：纽西兰央行利率决定(0500)
纽元兑美元方面，虽然上周走势持稳，主要为商品及澳元走涨所带动，而对美国仍有可能推出第三轮量化宽松措施的期望，亦支撑着一众商品货币。纽元兑美元于上周四升至最高0.8054，但周五美元回涨，令纽元再次屈居于0.80水平下方；本周能否继续走稳，尚存变数。一方面RSI及随机指数已走近超买区域，更呈现着回落迹象；另外，在本月上旬纽元曾走高至0.8074，在未能更上一层楼之情况下，紧接出现较明显回挫，而就在上周纽元又是走近接近区域而回跌，故本周可能会先作试低为主线。若果以黄金比率计算，50%及61.8%之回吐水平将可看至0.7760及0.7690，关键支持则预估在0.7650水平。向上则会以0.8070为阻力，后市若可冲破此区，延伸上探幅度预估在0.81及0.8180水平。
期油
油价上周延续强势反弹，至周四已告连升七个交易日，并涨至八周高位，因中东局势紧张加剧了对供应可能中断的忧虑，且企业业绩强劲提振投资人的乐观情绪。上周发生炸弹袭击造成叙利亚总统阿萨德核心集团高级官员死亡，且保加利亚巴士炸弹事件导致数名以色列游客身亡，以色列称是伊朗所为，这加剧了石油船货供应可能中断的忧虑。此外，美股上周大部份时间造好，受强劲的企业获利带动，以及投资者冀望将有更多货币刺激措施出台，盖过了经济数据疲弱的影响。美国8月原油期货周四涨至92.94美元，为5月22日以来最高位；9月原油期货则最高升见93.25美元。周五，因欧债危机令经济忧虑成为焦点，且美元上涨，令油价结束连续收升之势。当日美国和欧洲股市下滑，欧元全线走软，前西班牙债务沉重的瓦伦西亚地区请求救援，令投资人更加忧虑西班牙政府正推向寻求全面救助。美国8月原油期货同时亦于周五到期，结算价报每桶91.44美元；而9月原油期货则报91.83美元。整周计算，美国原油上升接近5%。
图表走势所见，在上周末9月期油于77.70至78.00水平附近筑起底部，之后在本月初大步走高至89美元，并在84美元上方横行多日后，则起始了这一段七日连涨走势。由于相对强弱指标及随机指数均已进入超买状态，并且已随着上周五价位之回跌，而呈现指标向下之迹象，预料本周涨幅或见受制，甚至有进一步回吐之风险。较近支撑会先看89美元之上升趋向线，下一级则在10天平均线88.50美元，倘若这两个短期支撑失守，则料有较深化调整。由6月28日低位77.70至上周高位93.25这段涨幅计算，38.2%及50%回吐可至87.30及85.50，扩展至61.8%则为83.65美元。另外，亦要留意本月上旬油价曾在84水平上方盘整，故亦为油价后市之重要根据点。另一方面，上方阻力先看93.80，紧接着见到往上不远阻力重重，分别是250天平均线95.60，100天线96.50及200天线97美元，估计在这段区间将制肘着油价之短期升势。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)