郭树清就任中国证监会主席后的监管思路越来越明确，一手抓制度建议，一手抓长线资金入市。目前来看，两方面都取得了阶段性的成果。如推动上市公司积极分红、新股发行制度改革征求意见稿的出台，以及QFII、RQFII新增投资额度的落实等就是具体的体现。

        应该说，监管部门一次性新批QFII500亿美元与RQFII500亿元人民币的额度，背后的意味确实不同寻常。RQFII试点额度为200亿元人民币，仅仅3个月之后即增加500亿元人民币，并且还不受此前试点办法“投资股市不超过20%”的限制。而QFII投资额度自2007年从100亿美元调整至300亿美元之后，期间未有变化，此次增加500亿美元，其力度之猛，实属罕见。

        综合来看，QFII与RQFII将为市场带来增量资金3650亿元人民币，此消息也直接导致4月股市“开门红”，并由此也引发了市场对于QFII的扩容是否会带来牛市的争论。任何一轮牛市行情的产生，无疑都是资金进场的结果，但将牛市的希望寄托在QFII上，显然有点高估了其影响力。

        其一，即使500亿美元的额度全部用完，此次QFII新增资金也不过3100亿元人民币，与目前沪深市场17.6万亿的流通市值相比，实在是“小巫见大巫”。就算在QFII影响下，会有场外资金加盟，但一个没有“财富效应”的市场，不可能“打造”出牛市来。

        其二，在A股市场历史上，没有哪一轮牛市行情是单纯靠资金推上去的。只有市场环境、上市公司的盈利与业绩、GDP增速、CPI的高低以及个股的估值等诸多条件形成合力时，才是一轮牛市莅临的时机。而在目前，甚至是今年，并不具备这样的条件。

        其三，QFII本身对A股市场的影响还有限。截至3月23日，QFII账户总资产规模为2656亿元，与两家规模过千亿的基金公司差不多，在沪深股市市值不断膨胀的今天，显得微不足道。更重要的是，QFII在A股市场中并没有什么话语权。

        事实上，A股市场低迷的根本并不是资金上出了问题，而是市场的定位、制度建设与投资者保护上存在重大缺陷与弊端的必然结果。尽管在连续两年“熊霸全球”之后，投资者对于牛市充满了渴望，但渴望归渴望，现实归现实，不以任何人的意志为转移。

        其实，QFII值得称道的在于其投资有道，赚钱有术。来自证监会的统计数据显示，自进入A股市场10年来，QFII净汇入资金1213亿元，累计盈利1443亿元，相当于10年间实现盈利翻番。而在这10年间，具有“风向标”之称的上证指数却上演了“零涨幅”的尴尬，亏损严重的投资者则更不在少数。

        今年2月份，证监会主席郭树清曾经非常罕见地力挺蓝筹，其后监管部门的人员亦纷纷力挺。QFII之所以能够取得辉煌的战果，与其奉行的价值投资理念是分不开的，也与其多数情况下持有蓝筹股是分不开的。不像国内基金，同样是机构投资者，却热衷于追涨杀跌，心态浮躁，短视现象严重。透过QFII在10年“零涨幅”背景下取得的骄人成绩，或许更能给投机疯狂的A股市场投资者更多的启示。