皇嘉贵金属 金融分析师

　　【行情回顾】

　　纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格上涨14.80美元，报收于每盎司1698.70美元，涨幅为0.9%。周三纽约金价上涨0.7%，扭转了此前三个交易日的连续跌势。其他金属交易中，5月份交割的期银价格上涨25美分，报收于每盎司33.83美元，涨幅为0.7%;6月份交割的期钯价格上涨14.10美元，报收于每盎司699.45美元，涨幅为2.1%;4月份交割的期铂价格上涨29.40美元，报收于每盎司1656.70美元，涨幅为1.8%。有关希腊债务重组问题将可得到解决的乐观情绪还起到了帮助推升欧元汇率的作用，从而导致美元汇率承压，这也对黄金期货市场形成了支撑。洲际交易所(ICE)的美元指数最新报79.312点，低于周三的79.692点。

　　【基本面】

　　希腊政府高级官员当地时间周四晚间表示，希腊私人部门债务互换(PSI)参与度在距离截止期限的最后一个小时内升至95%。希腊债务互换计划已经在北京时间周五04:00结束，但截至目前未有来自希腊官方的有关最终结果的消息。欧洲央行在3月8日的议息会议后宣布将基准利率维持在1.00%这一历史低点不变，符合市场预期。还将欧元区2012年的经济前景下调至-0.1%，并上调了通胀前景。英国央行也宣布维持基准利率0.5%和量化宽松规模3250亿英镑不变。宽松的货币政策将持续为黄金提供支撑。随着大多数希腊国债持有人表示愿意参与债券互换，投资者预期希腊债券互换计划将顺利完成，该计划的完成将为希腊获得援助贷款扫清障碍，因此也增强了投资者对于解决希腊债务问题的信心。受此提振，当天纽约汇市欧元对美元大幅上扬超过1%，衡量美元对一篮子货币比价的美元指数位于79.15附近，比前一个交易日下降0.71%。美元走弱有利于支撑以美元计价的国际大宗商品。另外，有报道称美联储正考虑推出一种新形式的债券购买项目，这也提振了市场的风险情绪。随着希腊危机的再度缓解，黄金也反弹至1700美元关口。尽管希腊仍旧无法彻底摆脱债务危机，但短期内无序违约的极端风险情况不会出现，而全球宽松的货币政策将持续为黄金提供支撑。如金价能持稳于1700美元关口上方，可少量尝试多单。技术分析方面，黄金白银各周期图技术指标均呈现中性-弱势形态，近两日虽有涨幅，但下行风险依然较大，今晚公布非农数据，若大于20万，则美国经济第一季度表现强劲，预计会拉升美元，故会一定时间内打压黄金白银，操作须谨慎，严格做好止损。金价经过非农的洗礼，调整预计将在下周到位，投资者将迎来买入机会。

　　【综上所述】

　　美国超宽松货币政策显然不支持美元走强，只会让美元贬值，美元指数中期看跌，黄金也会延续升势。欧洲数据利好只是昙花一现，欧债问题的担忧依然在继续，3月20日希腊债务问题大限，如若希腊最终违约，势将重挫欧元，美元指数也将再次冲击80以上区域，欧债集中爆发之后，黄金的避险功能将放大，呈现先跌后涨的局面。美联储量化宽松预期和中东地缘政治危机助推黄金牛市，但近期欧债危机的不确定将使得金价短期走势振荡，全球购金热仍在持续，投资者宜保持逢低买入的操作思路。

　　【参考建议】

　　黄金消化上周跌幅，今日可与1708/347-1713/348区间策略空单提前进场，止损1718/349，预计非农数据利空黄金，目标价位1675/340。

　　白银消化上周跌幅，今日可与34.15/6940~34.35/6980区间策略空单提前进场，止损34.55/7020，预计非农数据利空白银，目标价位33.4/6790。(仅供参考。)