在非法集资案频发的乱象之后，去年下半年天津率先出台政策整顿PE市场，大幅提高PE注册门槛，部分中小型基金被迫开始撤离天津。

　　在天津大力整顿PE的同时，新疆，湖北，湖南，内蒙古等地区为吸引PE前来落户，给予PE较低的注册门槛及诸多政策优惠。

　　高门槛“倒逼”PE

　　今年年初，注册在天津的PE基金锦尚汇富合伙企业决定撤离天津，迁至乌鲁木齐，并更名为新疆锦尚汇富股权投资有限合伙企业。彼时距其落户天津还不到一年。锦尚汇富并非唯一的撤离者，自去年下半年开始，许多PE机构迫于政策压力开始撤离天津。

　　之前，天津一度成为PE的“天堂”。2008年6月开始，国家发改委先后在天津滨海新区和北京中关村科技园区开展股权投资企业备案管理试点工作。而天津早在2007年就出台政策，为PE基金注册设定了较低门槛，吸引了大量PE在天津注册。2010年及2011年上半年，PE潮水般涌入天津。PE在天津上演了一幕幕上市传奇，赚的钵满盆满。

　　近年来，借“股权投资”之名的非法集资案件频发，天津也成了PE乱象的集中爆发区。2011年下半年，国家发改委开始收紧股权投资管理政策。2011年下半年，天津政府被迫整顿。。一时间，天津PE机构的准入门槛被大幅提高，中小型PE机构受到巨大冲击。

　　2011年8月，天津港保税区管委会发文，明确要求，股权投资企业的注册资本不低于2亿元人民币，15个工作日内首期到位资金不低于1亿元人民币。10月，天津滨海新区将PE基金管理公司注册门槛由200万提高到1000万元

　　其实，天津准入门槛的提高也有向其他城市看齐的因素，北京、上海、重庆等地一直保持着较高的基金注册门槛。北京规定PE基金注册金额不低于5亿元人民币，首期实际出资额不低于1亿元。上海市规定股权投资企业的注册资本(出资金额)不低于人民币1 亿元，其中单个自然人股东(合伙人)的出资额应不低于人民币500 万元。另外，重庆、深圳均规定基金注册资本不低于1亿元，首期到位不低于5000万元。

　　由于较高准入门槛，上述地区给予了PE一定的注册奖励。其中，北京市对于注册资本10亿元以上的，补助1000万元人民币;注册资本5亿元人民币以上的，补助800万元人民币;注册资本1亿元人民币以上的，补助500万人民币。上海及深圳也采取了类似的奖励政策。但相比于有限的注册奖励，较高的准入门槛才是PE尤其中小型PE的“噩梦”。

　　中西部“利导”PE

　　在天津等地实行收紧趋严的股权管理政策的同时，新疆、湖北、湖南、内蒙古等地区以“较低的注册门槛+优惠政策”的模式，吸引着诸多PE机构的眼球。

　　2010年8月，新疆发布《促进股权投资类企业发展暂行办法》指出，股权投资企业(含公司制和合伙制)的注册资本(协议募集资金总额)不少于3000万元人民币、实收资本(首期认缴额)不少于1000万元人民币。单个股东或者合伙人对基金投资额不低于50万元人民币。

　　税收方面，《办法》规定，公司制的股权投资类企业纳入自治区支持中小企业服务体系，依法享受国家西部大开发各项优惠政策;合伙制股权投资类企业的合伙人，按照“先分后税”缴纳所得税后，自治区按其对地方财政贡献的50%予以奖励。

　　明显，锦尚汇富决定迁至乌鲁木齐正是基于新疆政策的宽松，新疆成为中西部地区对PE行业政策鼓励的先行者。2011年开始，许多中西部省份也给予PE基金以较低的准入门槛和优惠政策，吸引基金落户。

　　吉林省规定股权投资基金最低注册资本3000万元，首期缴付不少于1500万元人民币;内蒙古规定股权投资企业的注册资本不低于人民币3000万元，首期出资不低于人民币1000万元;湖南郴州规定股权投资企业的注册资本应不低于人民币3000万元，其中单个自然人股东(合伙人)的出资额应不低于人民币100万元。

　　除了设置较低的准入门槛，中西部许多省份还设置了购房、租房补贴，营业税返还，高管人员奖励，子女教育，医疗保障等优惠政策，与较低的注册门槛相配合，形成宽松有利的PE机构落户环境。